Точка 50/50 характеризуется значением 2,675.

Z — счет на 90% точен в предсказании банкротства на один год вперед и на 80% - на два

года вперед.

6 Принципы расчета и экономический смысл коэффициентов ликвидности.

Прежде чем говорить о коэффициентах, отражающих ликвидность предприятия, полезно будет определить основные понятия, применяемые при анализе ликвидности, а также источники возникновения этого слова.

Термин "ликвидность" происходит от латинского "liquidus", что в переводе означает текучий, жидкий, т.е. ликвидность дает тому или иному объекту характеристику легкости движения, перемещения.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

Анализ ликвидности предприятия - анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять своп краткосрочные финансовые обязательства.

Управление ликвидностью - деятельность -предприятия по размещению средств, позволяющему в короткий период времени превратить активы в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности - Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обя­зательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине те­кущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере тео­ретически).

Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьиро­вать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприят­ная тенденция.

В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; од­нако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так: Ктл=ОбА / КДО

где ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раз­дела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строк 217 (расходы будущих периодов) и 230 (дебиторская за­долженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты),

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за выче­том строк 640 (доходы будущих периодов), 650 (фонду потребления) и 660 (резервы предстоящих расходов и пла­тежей).

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисля­ется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — произ­водственные запасы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации произ­водственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации пред­приятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировоч­ное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка также носит условный характер.

Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обу­словившие его изменение.

Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности выглядит так: Кбл=ОА-3 / КП Где, ОА — Оборотные активы, 3 — запасы, КП - краткосрочные пассивы

Таким образом, формула расчета этого показателя складывается так: (Кбл = это отношение итога второго раздела баланса формы № 1 (стр. 290) - собственные акции, выкупленные у акционеров (стр. 252) - задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал (стр. 244) - Запасы (стр. 210) - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220) - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 230) к строке 690 - итогу раздела Краткосрочные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динами­ки данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так: Кал=ДС/ КП

где, ДС - Денежные средства, КП - краткосрочные пассивы

Формулу расчета этого показателя можно представить как отношение стр. 260 (Денежные средства) к строке 690 - итогу раздела Краткосрочные обязательства.

Маневренность собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств (в специальной литературе их иногда еще называют функциони­рующим, или работающим, капиталом) приходится на наиболее, мобильную составляющую текущих активов - де­нежные средства. Определяется он отношением величины объема денежных средств к величине собственных обо­ротных средств (разность текущих активов и пассивов).

При использовании данного коэффициента в экономическом анализе необходимо помнить о его ограни­ченности. В условиях еще далекой от стабильности российской экономики (под стабильностью следует понимать прежде всего наличие стабильных правовых и экономических условии: нормативной базы, налогового механизма, ценовых пропорций и т. п.) к данному коэффициенту следует относиться с большой осторожностью. Лишь по мере того, как в стабильных условиях сложатся нормальные, обусловленные спецификой рассматриваемого вида дея­тельности структурные соотношения и пропорции в имуществе и источниках финансирования, этот показатель начнет приобретать аналитическую ценность. Прежде всего он будет выступать как индикатор изменений условий поступления денежных средств и их расходования.

Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолжен­ности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а уве­личение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам. Имеется и другой подход к оценке маневренности функционирующего капитала. Например, коэффициент маневренности рекомендуется оп­ределять как частное от деления стоимости запасов и долгосрочной дебиторской задолженности (со сроком пога­шения более одного года с даты отчета) на величину собственных оборотных средств. При такой схеме расчета коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, какую долю их объема составляют слабо мобильные текущие активы.

Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. Формула расчета коэффициента маневренности собственных оборотных средств:

 К ман.сос.= ДС / ФК

где, ДС - денежные средства, ФК - функционирующий капитал - разница между текущими активами и пассивами.

Величина собственных оборотных средств.

Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости

Оборотные ср-ва (запасы, деб.зад-ть, авансы, ден.ср-ва, краткоср. фин.вложения) - краткосрочные обяз-ва = Собст­венные оборотные ср-ва

 Также рассматриваются следующие показатели ликвидности:

- Доля оборотных средств в активах.

- Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств со всех активах предприятия в про­центах.

- Доля собственных оборотных средств в их сумме.

- Доля запасов в оборотных активах.

Этот показатель отображает доля запасов в оборотных активах - слишком высокая их доля может быть признаком затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию.

- Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными сред­ствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффи­циента должно превышать величину 0,5.

Коэффициент покрытия запасов.

Показатель характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности

7. Принципы расчета и экономический смысл показателей деловой активности предприятия

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:

Коэффициент оборачиваемости активов — отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса — характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58