Ускорение и задержка международных платежей при снижении курса импортеры стремятся ускорить платеж, чтобы не понести потери, а при повышении курса наоборот.
Степень доверия к валюте на национальном и мировом рынке определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране.
Валютная политика соотношение рыночного и государственного регулирования
72. Валютные рынки: сущность, структура, виды, методы котировки валют.
Валютный рынок – это система устойчивых экономических и организационных отношений, возникших в результате операций по купле-продаже иностранных валют участниками валютного рынка по рыночному курсу и рыночной процентной ставке.
Предпосылки образования вал. рынков: развитие экономических связей; создание мировой валютной системы; распространение кредитных средств расчетов; совершенствование средств связи; развитие информационных технологий.
Современные валютные рынки характеризуются: интернационализацией вал. рынков на базе интернационализации хоз. связей; непрерывное совершение операций во всех частях света; техника операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам; страхование валютных и кредитных рисков; большое число спекулятивных и арбитражных операций. Инструменты сделок на вал. рынка: банковский вексель , чек, банковский перевод, а последнее время используют систему СВФИТ.
Субъекты валютного рынка: Транснациональные банки; Коммерческие банки; Торгово-промышленные и финансовые компании; Центральные банки; Биржи; Частные лица. Важным участником рынка является брокер – посредник между продавцом и покупателем. Преимущества работы через брокера: анонимность непрерывность процесса котировок, можно предлагать собственные цены. С середины 90-х г. появились электронные брокеры. В крупных банках внедрена концепция валютного зала, где объединены операции на валютном, кредитном, финансовом и золотом рынке(более полная информация, согласованная стратегия, тесный контакт между дилерами по взаимосвязанным операциям)
Виды валютных рынков: мировые, региональные, национальные, т.е. в зависимости от объема и характера валютных операций.
Мировые валютные рынки – сосредоточены в мировых финансовых центрах, таких как Лондон, Нью-Йорк, Париж, Цюрих, Токио и пр. Совершают операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте. Лидирует – Лондон.
На региональных и местных рынках совершаются операции с определенными конвертируемыми валютами. В регионе котировка валют осуществляется банками региона, а валют местного значения – банками, для которых валюта является национальной.
Валютная котировка – определение валютного курса на основе рыночного механизма:
а) прямая – количество национальной валюты за единицу иностранной валюты;
б) косвенная (обратная) – количество иностранной валюты за единицу национальной валюты.
Кросс-котировка – выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте (обычно к доллару).
Традиционно валютный рынок делится на сделки:
1. Спот – обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов с расчетами в течении 2-х дней;
2. Прямые форварды – сделки по обмену двумя валютами на основе контрактов, предусматривающих расчеты спустя не более 2-х дней (отличие спот от форвардов состоит в том, что при спот-сделке стороны договариваются о курсе, по которому согласны обмениваться валютами на данный момент, а при форварде – по курсу в определенный момент в будущем);
3. Своп – сделки, сочетающие куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок в будущем теми же валютами (с 60-х гг. ЦБ используют своп для регулирования ликвидности);
4. Фьючерс – стандартизированные форвардные контракты, торговля которыми происходит на биржах;
5. Опцион – контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать валюту в определенный день по зафиксированной цене.
73. Валютная политика: цели, формы, инструменты.
Валютная политика – это совокупность мероприятий осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Экономические цели : обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать равновесие платежного баланса. Направления и формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением стран, эволюцией мирового хозяйства, расстановкой сил на мировой арене. На разных исторических этапах на первый план выдвигаются конкретные задачи вал. политики: преодоление валютного кризиса, обеспечение вал. стабилизации, вал. ограничения, либерализация вал. операций. Вал политика отражает принципы взаимоотношения между странами: партнерство и разногласия, порождающие дискриминацию более слабых партнеров, вмешательство во внутренние дела других государств. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями (двусторонними или многосторонними).
Средством реализации валютной политики является валютное регулирование – регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций; осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях путем законодательных актов и действий исполнительной власти (прямое), а также с использованием экономических, в частности валютно-кредитных методов (косвенное).
Органом межгосударственного валютного регулирования является МВФ и регулярные встречи на высшем уровне с ограниченным числом участников («Большая Семерка»).
Валютная политика в зависимости от ее целей и форм подразделяется на структурную и текущую. Структурная валютная политика – совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе (реформы). Текущая – совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота.
Формы валютной политики:
1. Дисконтная политика (учетная) – изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен и совокупного спроса.
2. Девизная политика – метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курсов национальной валюты ЦБ продает, а для снижения – скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, т.е. вмешательства ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Материальной базой валютной интервенции служат валютные стабилизационные фонды в золоте, иностранной и национальной валютах.
3. Диверсификация валютных резервов – политика государств, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь.
Режим валютных паритетов и валютных курсов является объектом межнационального и межгосударственного регулирования
4. Двойной валютный рынок – форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов.
Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам, ранее и к золоту. Ее объективной основой является завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным. Ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам.
Развивающиеся страны стремятся ослабить валютно-экономическую зависимость от более развитых стран и создать благоприятные условия для развития национальной экономики. Что касается России, то валютная политика направлена на достижение главных задач страны: преодоление спада производства и обеспечение экономического роста, сдерживание инфляции и безработицы, поддержание равновесия платежного баланса.
74. Характеристика кассовых, наличных валютных операций, их особенности и риски.
Наличные операции (немедленная поставка) или же операция спот составляют 90% всех валютных сделок. Их сущность закл. в купле продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня закл. сделки по курсу зафиксированному в момент ее закл. Предварительно согласовываются условия сделки: дилер запрашивает котировки для конкретной ∑ базовой валюты у банка партнера с указанием даты валютирования. Требования к контрагентам – согласие со всеми реквизитами сделки: ∑, котировка, курс, название фирмы и т.д. По сделкам спот валюта поступает на счета указанные банками-получателями. Современные средства связи (СВИФТ, ЧИПС) позволяют сделать это быстрее чем два дня. На межбанковском валютном рынке выделяют: сделки Today по курсу Today с поставкой валюты в день заключения сделки; сделки Tomorrow по курсу Tomorrow с поставкой валюты на следующий день после закл. сделки. Техника совершения сделок спот. Первый этап – дилер до начала работы валютных рынков знакомится с курсами закрытия предыдущего дня. Анализирует движение кусов, изучает причины их изменения. На этой основе дилер определяет средний курс своей валюты по отн. к иностранной. Оценка тенденций в течение дня может меняться (новые сведения). Второй этап – проведение валютных операций через средства связи. При сделке спот банки дают поручение о переводе проданной валюты и испол. купленной не дожидаясь подтверждения от контрагентов.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35
