2. Коэффициент ликвидности. Определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

где  - дебиторская задолженность (до 12 месяцев).

3. Коэффициент текущей ликвидности. Определяется как отношение всех оборотных активов к текущим обязательствам:

Если Кт.л  <1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои обязательства.

Кт.л=1 предполагает равенство оборотных активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности оборотных активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если Кт.л значительно больше 1, то предприятие располагает необходимой величиной оборотных активов, формируемых за счет собственных средств, для покрытия своих обязательств.

С позиции кредиторов подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время для самого предприятия такой вариант может быть связан с неумелым управлением активами.

Согласно методическим положениям по оценке финансового состояния, разработанным Федеральным управлением по делам о несостоятельности (ФУДН), значение коэффициента текущей ликвидности меньшее 2, является основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

Различные показатели платежеспособности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, большое внимание уделяет коэффициенту ликвидности, покупатели и держатели акций, облигаций предприятия его платежеспособность оценивает по коэффициенту текущей ликвидности.

Пример 6.1.

Анализ финансового положения предприятия проведем на основе данных отчетности приведенных в таблицах 6.1 и 6.2. составлены в соответствии с приказом МФ РФ №31 от 27.03.1996.

Стоимость имущества и его структура представлены в таблице 6.3, источники финансирования имущества и их структура - в таблице 6.4, показатели финансовой устойчивости и платежеспособности - в таблице 6.5.

Стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный период на 130 тыс. р. или на 5,65%. Увеличение стоимости имущества объясняется ростом внеоборотных активов. Они возросли на 2040 тыс.р. или на 8,95%, а их удельный вес в активах на конец периода достиг 73,21%. Оборотные активы за отчетный период уменьшились  на 1910 тыс.р. или на 17,36%, а их удельный вес снизился с 32,55% до 26,79%. В составе оборотных активов за отчетный период снижаются запасы на 1732 тыс.р. или на 16,26 тыс.р. или на 16,26%, удельный вес которых в оборотных активах значителен: на конец отчетного периода составляет 98,11%. Величина наиболее ликвидных оборотных активов, то есть денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, уменьшается на 270 тыс. р. или на 77,14%, а их удельный вес в оборотных активах снижается с 3,18% до 0,88%. Это свидетельствует об ухудшении структуры оборотных активов и, следовательно, снижении текущей платежеспособности (ликвидности) предприятия, то есть о сокращении возможности быстрой мобилизации имеющихся средств для оплаты своих обязательств в установленные сроки.

Увеличение стоимости имущества  за отчетный период произошло исключительно за счет краткосрочных заемных средств, величина которых возросла на 2583 тыс. р. или на 50,23%. Но так как на предприятии растет стоимость внеоборотных активов, источником формирования которых должны являться собственные средства и долгосрочные заемные средства, предприятие нерационально использует краткосрочные заемные средства, вкладывая их в недвижимое имущество.  Собственные средства предприятия за отчетный период снизились на 1313 тыс. р. или на 4,83%, а их удельный вес уменьшился с 80,47% до 76,29%. В составе заемных средств снижается доля долгосрочных средств с 22,11% до 3,98%, а их абсолютная величина уменьшается на 1140 тыс. р. или на 78,08%.

Рост обязательств по краткосрочной задолженности ( в том числе задолженности банкам на 2086 тыс. р., предприятиям  на 1215 тыс. р. и по оплате труда на 418 тыс. р.) сопровождается снижением оборотных активов в том числе денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, что характеризует ухудшение финансового положения  предприятия на конец отчетного периода. Это подтверждают и рассчитанные показатели финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Так как удельный вес собственных средств в общей величине источников составляет 80,47% на начало периода и 76,29% на конец отчетного периода, то финансирование деятельности предприятия за счет внешних источников (заемных средств) осуществляется в допустимых пределах. На каждый рубль собственных средств предприятие привлекало на начало периода 24 копейки заемных средств. В течение отчетного периода заемные средства увеличились до 31 копейки  на рубль собственных средств, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников. Степень обеспеченности собственными оборотными средствами на начало периода составляла 40%, а на конец - 12%, что соответствует нормативным значениям, утвержденным ФУДН.  при этом 55% запасов на начало года и 35% на конец отчетного периода были сформированы за счет собственных оборотных средств. Коэффициент инвестирования и на начало и на конец отчетного периода выше 1. Это свидетельствует о том, что за счет собственных средств формируются не только основные средства, но и часть оборотных средств.  Но собственные оборотные средства на конец периода уменьшились  на 2745 тыс. р. или на 46,84%, что  привело к снижению показателей обеспеченности предприятия собственными средствами.

Рассчитанные показатели платежеспособности, значения которых за отчетный период ухудшилось, отражают неблагоприятные тенденции в развитии предприятия. Если на начало периода коэффициент текущей ликвидности  составлял 2,14, то есть предприятие было платежеспособным, то на конец периода - 1,18. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что  не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а, следовательно,  на конец отчетного периода предприятие не является платежеспособном (во всяком случае, по критериям ФУДН). Коэффициент абсолютной  ликвидности,  при расчете которого принимается во внимание  наиболее ликвидные оборотные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), показывает, что на начало периода предприятие могло немедленно погасить  только 7% краткосрочных обязательств, на конец - 1%, то есть денежных средств у предприятия скорее всего недостаточно.

Окончательные выводы о финансовом положении и причинах его ухудшения на конец анализируемого периода могут быть сделаны по результатам анализа способности предприятия к производству и реализации продукции,  а также внутрифирменного анализа по данным аналитического учета.

Таблица 6.1.

Форма 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

на “ 1 ”   октября   1996  г.

(тыс.руб.)