Как правило на промышленных предприятиях встречаются все виды оборотных активов (обычно кроме “животных на откорме”, “краткосрочных финансовых вложений”). В научно-технических организациях отсутствуют “сырье и материалы”, “готовая продукция”, ”товары отгруженные” (если они не ведут торговой или производственной деятельности). В организациях торговли отсутствуют “незавершенное производство”, “сырье и материалы”, а запасы “товаров для перепродажи” наоборот велики.
У предприятий с тяжелым финансовым положением в составе запасов и затрат, как правило, велик удельный вес готовой продукции и низок удельный вес незавершенного производства.
Средства в расчетах представлены дебиторской задолженностью. Таковой же по сути является и “товары отгруженные”. При анализе этот актив целесообразно учитывать не в запасах, а в средствах в расчетах.
Следует уделять повышенное внимание росту дебиторской задолженности, особенно задолженности покупателей и заказчиков. Многие предприятия, находящиеся в тяжелом финансовом состоянии, имеют высокий удельный вес этого вида активов. Это - средства, находящиеся вне предприятия. Следовательно, это актив повышенного риска.
В современном балансе дебиторская задолженность дифференцирована по сроку погашения (до и более 12 месяцев от отчетной даты) и видам (покупатели, заказчики, зависимые общества, учредители и др.).
Предприятие должно “работать с дебиторами”, т.е. предпринимать действия к сокращению дебиторской задолженности. Здесь возможны различные пути: от контроля за своевременностью оплаты отгруженной продукции, до обращения в арбитражный суд и возбуждения дела о банкротстве. Нарастание дебиторской задолженности свидетельствует об отсутствии такой работы.
Список основных дебиторов (и кредиторов) включается в состав внешней бухгалтерской отчетности.
Высокий удельный вес денежных средств, как правило, свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия. Однако, если эти средства находятся на расчетном счете или в кассе, это говорит о неэффективном использовании этих средств. На расчетном счете они должны храниться в сумме, достаточной для финансирования текущей деятельности. Излишек следует разместить на депозитном счете, вложить в финансовые или иные активы.
Наличие краткосрочных финансовых вложений и их рост обычно свидетельствуют о хорошем финансовом состоянии предприятия.
Следующим этапом анализа является оценка источников формирования (финансирования) имущества. Этими источниками являются пассивы предприятия. В балансе они делятся на следующие группы:
· капитал и резервы;
· долгосрочные пассивы;
· краткосрочные пассивы.
При анализе определяют удельный вес (и его динамику) этих групп. Считается позитивным, если высок удельный вес собственных источников (капитала и резервов) и он растет. Следует учесть, что значительный рост капитала и резервов в последние годы происходит под воздействием переоценки основных фондов.
К собственным средствам относятся
- раздел IV пассива баланса “Капитал и резервы” (ПIV),
- часть раздела VI пассива баланса “Краткосрочных пассивов” (ПVI), включающая:
а) доходы будущих периодов (стр.640);
б) фонды потребления (стр.650);
в) резервы предстоящих расходов и платежей (стр.660).
Отметим, что соотношение заемных источников и общей сумме пассивов (у некоторых авторов - и собственных источников) носит название “финансового левериджа”. Чем выше его уровень, тем значительнее влияет плата за привлечение заемных средств на рентабельность собственных активов.
Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса, то есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива, которая характеризуется следующими показателями:
1. Коэффициент автономии:
где - собственные средства предприятия, р.; Б - валюта баланса, р.
Собственные средства складываются из ”Капитал и резервы” и строк 640,650,660:
Считается нормальным, если значение этого показателя больше 0,5, т.е. финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников
2. Отношение заемных средств к собственным:
где - итоги разделов V и VI без строк 640, 650,660, р.
Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы.
3. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами:
Если его значение меньше 0,1 , структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным в соответствии с “Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса”, разработанными ФУДН в 1994г.
В части обеспеченности запасов собственными оборотными средствами коэффициент определяется как:
где стр.210 - запасы.
Так как долгосрочные заемные средства (ПV) направляются на финансирование основных средств и капитальных вложений, при расчете собственных оборотных средств, они прибавляются к собственному капиталу.
Считается, что коэффициент обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6....0,8. Т.е. 60-80% запасов предприятия должны формироваться из собственных источников.
4. Коэффициент маневренности:
Этот коэффициент показывает какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.
Оптимальным считается значение этого коэффициента 0,5.
5. Коэффициент инвестирования:
Кинв= П’Iv / АI.
Показывает в какой степени внеоборотные активы покрыты собственными источниками. Значение этого коэффициента должно быть больше 1. Значение Кинв<1 свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств, наличие которых - минимальное условие финансовой устойчивости.
6. При анализе обычно рассчитывается величина источников, накопленных в результате хозяйственной деятельности. К ним относятся:
· резервный капитал;
· фонд накопления;
· фонд социальной сферы;
· фонд потребления;
· нераспределенная прибыль;
· начисленный износ (форма №5 годовой отчетности).
7. Согласно ГК РФ обязательной проверке подлежит соотношение чистых активов предприятия (Ач) и его уставного капитала (Ку). Если чистые активы меньше капитала, он должен быть уменьшен до величины чистых активов. Величина Уставного капитала приведена в разделе IV.
Чистые активы рассчитываются как: Ач= А’-П’,
где А’= АI+АII - стр.220,244.
стр.220 - НДС по приобретенным ценностям,
стр.244- задолженность участников по взносам в уставной капитал.
П’= ПV + ПVI - стр.640,650,660 + стр.460
стр.460 - целевое финансирование.
(Нумерация строк принята в соответствии с приказом МФ РФ №8 от 3.02.1997).
Платежеспособность предприятия - его способность оплачивать краткосрочные обязательства в установленные сроки. Оценка платежеспособности производится на основе ликвидности оборотных активов.
Чем выше доля активов, которые легко могут быть превращены в денежные средства, тем выше платежеспособность предприятия.
Степень платежеспособности характеризуют следующие показатели:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитывается как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных финансовых вложений - к текущей краткосрочной задолженности предприятия:
где - стоимость быстрореализуемых активов ( краткосрочных финансовых вложений) и денежных средств.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61
