Запрещены влож-я: 1.предоставл-е З и К физ/юр лицам, кроме выдачи ссуд страх-лям по дог-рам стр-ния жизни, 2.закл-е дог-в купли/продажи, кроме дог-в по приобр-ю объ-в инв-я, 3.инв-и в чеки, банк сберег книжки на предъявителя, коносаменты, приватиз цб, 4.приобр-е акций и паев товар и фонд бирж, 5.влож-я в интелл собств-сть, 6.ОТ работников СК, оказание им матер помощи, 7.оплата налогов и штрафн санкций.

14. Механизм принятия решений на рцб. (фундамент и техн анализ)

Подойти к оценке инвест привлекат-сти фонд инструментов можно двояко: 1.с т зр их рын конъюнктуры, исследуя динамику курсов. 2.давая инв хар-ки цб, изучая фин-эк положение эмитента, отрасли, к к-ой он принадлежит…→2 напр-я в анализе: 1.техн, 2.фундам.

Фунд ан основ-ся на оценке эмитента: его дох-в, полож-я на р, через показ-ли объема продаж, А и П компании; рассчит-ся норма прибыли на СК и др показ-ли, хар-щие эф-сть деят-сти К.База анализа – баланс, отчеты о пр и уб, др материалы, публикуемые К., изуч-ся практика упр-ния К, состав упр-щих органов (совета директоров), анализ-ся данные о состоянии дел в отрасли на базе исп-ния классификаторов отраслей по уровню деловой активности и по стадиям развития, качеств анализа развития отрасли, рынков, на к-е К выходит как продавец или покупатель. Эти многочисл и трудоемкие иссл-я позволяют сделать вывод, завышена или занижена ст-сть цб данной К по сравнению с реальной ст-стью активов, буд прибылями… Т о, с помощью фунд анализа делается прогноз дохода, к-й опр-ет буд ст-сть акции и может повлиять на цену. На основе этого даются рекомендации о целесообразности покупок и продаж.  

 В техн ан все бесчисл фунд причины суммир-ся и отражаются в ценах фонд р. Осн положение техн ан: в движ-и бирж курсов уже отражена вся инф-ция, публик-яся в отчетах фирмы, она становится о`-м фунд ан. Осн о`-т техн ан – d и s цб, динамика курсов и объе­мов оп-ций по их купле-продаже.

Сторонники техн ан отрицают влияние роста дох-сти К и риска предприн-ва на ст-сть акций.

Дох-сть цб, к-ая была опр-на фунд аналитиками, необх-мо оценить через механизм фонд р. Там под воздей-ем d и s устан-ся цена.

Цена на фонд р реагирует на разл слухи, страхи, из­м-е полит ситуации, рацион и иррац пред­ставления покуп-лей и продавцов. Но она опирается и на фун­д оценку акции в целом - рынок отражает и потр-сть покуп-ля в цб именно такого качества.

Т о, аналитики фон­д р исп-ют инструментарий техн и фунд ан. Но приемы техн ан исп-ся чаще, это широко распр-ная практика на цивил фонд р.

Преимущества техн ан: 1) техн легкость; 2) быстрота; 3)пригодность для большого числа акций.

Но операторы р, исп-щие техн ан, не могут предвидеть цены фонд р на длит перспекти­ву точно. Поэтому надо учитывать данные фунд ан. Но добывать эти данные каждому опе­ратору р сложно. Каждому профессионалу доступен инструментарий техн ан, но не каждому - фунд.

Фунд ан - тяжелая, трудоем работа, треб-я создания базы данных и адекват фин-ния.

Рез-ты фунд ан - товар фонд рынка, продается участ-м рынка. Этапы фунд ан: 1. Общеэк/макроэк ан. Эк-ка оцен-ся с учетом след факторов: ВНП, заня­тости, инфл-и, % ставок, вал курса и тд., фискаль и монетар политика прав-ва, влияние их на фонд р. Т о, опр-тся соц-полит и эк климат инвест деят-сти. 2. Индустриаль ан: изучение делового цикла в эк-ке, его индикаторов, осущ-е класс-ции отраслей по отн-ю к уровню дел активности и по стадиям развития, качеств ан развития отрасли. 3. Ан конкр пр-тия: оценка К вкл-ет: ан состояния и перспектив развития мен-нта, орган и комм условия работы; ан фи­н полож-я К; коэф-ты, оценка плат/спос; оценка фин устой – опр-е цены К. 4. Моделир-е цены цб. Макроэк ан в рын эк-ке - это иссл-я рынка, живущего по за­конам d и s. Цена на фонд р прежде зависит от сов-сти капиталов, инвестир-х в цб(d) и от объема продажи цб (s), т.е. их соотн-е опр-ет конъюнктуру фонд р.

Техн ан рцб базир-ся на 3 принципах: отражения, тренда, повторя­емости. Отражение: все происход события (эк, полит, соц, психол и др.) находят свое отражение в ценах. Тренд: изм-я цен происходят в соотв-и с опред преобладающим напр-ем. Повторяемость: выявл-е модельных ситуаций, появл-хся время от времени на рынке, те рцб склонен к повторяемости.

Техн ан – сов-сть методов ан динамики котировок отдельных цб и всего рынка в целом на основе постоянно изм-гося d и s, те отслеживание и ин­терпретация истории ценовых и объемных показ-лей, хар-­ющих происход на рынке изм-я.

15. Техника проведения бирж торгов. Особенности голосовой и электронной формы торговли на бирже. Бирж процесс хар-ся рядом этапов. Для пок-ля выделяют этапы: 1. оформл-е и регистр-я заявок на покупку, 2.введение заявок в бирж торг и их исполн-е, 3.регистр-я сделок и расчеты по ним. Для продавца: 1.листинг, 2.оформл-е и регистрация заявок на продажу, 3.введение заявок в бирж торг и их исполн-е, 4.регистр-я сделок и расчеты по ним, 5.поставка цб.

По форме проведения бирж торги бывают: постоянные и сессионные, контактн и бесконтакт (электронные). При контакт бирж сделках в торг зале биржи действуют опред правила. Цена назнач-ся путем ее выкрика. При покупке нельзя называть цену ниже уже предложенной, а при продаже – выше предложенной. Выкрик дублируется с помощью спец с-мы жестов. Вытянутая вперед рука с ладонью, обращенной наружу, свид-ет о намерении продать. Пальцы на поднятых вверх руках означают цену. Цифры от 1 до 5 обозначаются с помощью пальцев, вытянутых вертик-но, от 6 до 9 – гориз-но. Сжатый кулак означает нуль.

Электр торги с исп-ем спец компьют с-м (сетей) могут охватывать любую тер-рию, неогран число продавцов и покуп-й и вкл-ть в обращение большой объем инф-ции. Часто электр торги осущ-ся с центр бирж площадки через сеть регион терминалов, работ-щих в режиме реаль времени. 1ые электр торги проведены на Лондон фонд бирже в 1986г. В наст время это неотъемл составл-щая большинства бирж.

По форме орг-ции разл-ют: простой и двойной бирж аукционы. Простой: конкур-я продавцов при недостат-но плат/спос спросе или конкур-ю покуп-й при избыт спросе. Англ аукц – от миним цены до максим. Заявки продавцов, поданные до начала торгов, по началь цене сводятся в котировочный бюллетень. Размер шага опр-ся до начала торгов и обычно устан-ся в % (5или10%) к началь цене. Продажа соверш-ся по самой высокой цене, предложенной последн покуп-лем. Обычно такие аукц устраиваются в случае выставления на продажу товара, пользующ-ся высоким спросом. Голланд аукц – по принципу «1го покуп-ля» - от высш цены к низш. Продажа осущ-ся по миним цене (цена отсечения) (проводят ex когда хотят как можно быстрее разместить ВП цб). Заочн аукц («в темную»): покуп-ли одновременно предлагают свои ставки. Приобретает тот, к-й предложил в своей письм заявке самую высок цену (ex денеж приватизация и акционир-е пред-й в Р в 90е гг).

Двойн аукц:одноврем конкур-я продавца и покуп-ля. Непрерывн аукц – запись устных заявок в книгу заказов или их фиксации на электр табло в торг зале биржи или непоср-но на бирж площадке. Купля-продажа осущ-ся по наивысш цене при покупке и миним цене при продаже (ex чековая приватизация в Р). Онкольный аукц хар-н для неликвид рынка, на к-м сделки закл-ся редко, имеется большой разрыв м/д ценой покуп-ля и ценой продавца. Он также наз-ся залповым, тк все сделки соверш-ся одноврем-но в момент достижения примерного баланса спроса и предл-я.

По форме осущ-я: агентская бирж торговля по доверенности (брокераж, маклерство) и самост бирж оп-ции (дилерство), а также комплекс обслуж-е  покуп-й и продавцов (на ММВБ)

16. Виды бирж сделок, техника их закл-я и исполнения.

Бирж сделки – взаимосогласованные действия участников торгов, напр-ные на устан-е, прекращение или изм-е их прав и обяз-стей в отн-нии бирж товаров, соверш-е в помещении биржи в устан-ные часы ее работы. Эти сделки закл-ся на товары и фонд активы, допущенные к котировке и обращению на бирже. Разл-ют правовую, эк, организ и этическую  сторону бирж сделок. 4осн типа: 1.сделки с предъявл-ем товара (товарн образцов), 2.индивид форвард, 3.фьючерс стандарт (срочн), 4.опцион-е.

Регламент закл-я сделки опр-ся биржей. Общее треб-е – закл-е сделки в письм форме. В типовом договоре купли-продажи указ-ся дата поставки, кол-во, показ-ли качества, тип и вид бирж товара, время, размер и форма платежа, условия поставки и отв-сть сторон. По фьюч контракту лицо, закл-щее его, берет на себя обяз-во по истечении опред срока продать контрагенту (или купить у него) опред кол-во бирж товара по обусловл цене. Опцион: одна сторона выписывает (продает) опцион, а др – покупает его и получает право в теч оговорен срока либо купить по фиксир цене опред кол-во товара (цб) (опц на покупку), либо продать его (на продажу). Форвард контракты отлич-ся индивид обяз-ми потавки товара в будущ.

В заявке на бирж оп-цию указ-ся: точное наим-е товара (цб), род сделки (купля, продажа), кол-во предлаг-х к сделке цб, цена проведения сделки, срок и вид сделки.

Разл-ют: кассовые (немедл исполн-е, до 2х дн; мб простые или сделки с маржей), обычн (расчеты до 90 дн), срочн (фиксир сроки расчета, закл-я и устан-я цены; разл-ют: по сроку расчета – на конец или середину месяца, через фиксир число дн после закл-я сделки, по моменту устан-я цены – на день реал-ции, на конкр дату, по тек рын цене, по механизму закл-я – простые или твердые, условные (фьюч, опцион.), пролонгацион (с продлением срока)).

Виды срочн сделок: 1.кратные: сделки с премией, при к-х плательщик премии имеет право треб-ть от своего контрагента передачи ему цб в кол-ве, например, в 5 раз превышающем устан-ное при закл-и сделки, 2. сделки стеллаж: плат-щик премии приобр-ет право опр-ть свое положение в сделке, те при натсуплении срока ее соверш-я объявить себя покуп-м/продавцом; он обязан купить по высшему курсу или продать по низш курсу, зафиксир-му в момент закл-я сделки, 3. сделки репорт: разновидность пролонгацион сделок; например:сделки по продаже цб промежут владельцу на заранее указ-ный в дог-ре срок по цене ниже цены ее обратного выкупа.

Сущ-ет спекулят сделки: полезные бирж оп-ции, способств-е выравниванию и стабил-ции цен, препятст-е их колебаниям. Подвид: шорт-сделка: инвестор, предвидя падение курса цб, поручает брокеру занять их у 3го лица и продать по тек цене, при действит падении цены брокер покупает эти цб и возвр-ют их 3му лицу. В рез те Пр=разница в цене-оплата услуг брокера.

Бирж сделки с цб подлежат регистрации. К рег-ции приним-ся сделки только с теми цб, к-ые прошли гос рег-цию. Рег-ция произв-ся на основании дог-ра или иного док-та, подтв-го соверш-е сделки в спец учетных регистрах. На дог-ре регистр-щий орган делает отметку о дате и месте рег-ции, указ-ет порядк регистрац номер. Эта отметка заверяется подписью рег-тора и печатью рег-щего органа. Новый владелец цб или его представитель после рег-ции обязан сообщ-ть эмитенту о факте соверш-я сделки и своих правах на владение цб в срок не позднее чем за 30 дн до офиц объявл-я выплаты дох-в по ней. Иначе эмитент не несет отв-сть по выплате дох-в по цб.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40