Исходя из данных формул, целесообразно проанализи­ровать продолжительность нахождения капитала в отдель­ных видах активов (Поб.оа), что можно сделать двумя спо­собами:

1-й способ расчета с использованием формулы:

                                                     ,                                        (7)

где Ост.оа — средние остатки отдельных видов акти­вов, тыс. руб.

2-й способ расчета по формуле:

                                                     ,                                     (8)

где Поб — продолжительность оборота оборотного ка­питала, в днях;

УДоа — удельный вес отдельных видов активов в общей среднегодовой сумме текущих активов.

Таким образом, на продолжительность оборота, как всех текущих активов, так и отдельных их видов, влияют сумма выручки от реализации и средние остатки текущих акти­вов. Для расчета влияния данных факторов следует исполь­зовать способ цепной подстановки в формулу 4:

                                                   ,                                         (4.1)

                                                   ,                                          (4.2)

                                                    ,                                          (4.3)

где Ост0 и Ост1 — средние остатки оборотных средств за прошлый и отчетный год соответственно, тыс. руб.

В0 и В1 — сумма выручки от реализации продукции за прошлый и отчетный год соответственно, тыс. руб.

Отсюда изменение продолжительности оборотного ка­питала будет определяться:

• за счет изменения выручки от реализации по фор­муле:

Поб3 – Поб2 (+,-),

• за счет изменения суммы оборотного капитала:

Поб2 – Поб1 (+,-).

2. Экономический эффект в результате ускорения обо­рачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота.

Сумма высвобождения средств из оборота в связи с ус­корением (-Э) или дополнительным привлечением средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется по следующим формулам:

                                    ,                                                 (9)

где (В1 : Д) — однодневная выручка от реализации, тыс. руб.;

(Поб3 – Поб1) — изменение продолжительности оборо­та за отчетный год по сравнению с прошлым,

                                              ,                                              (10)

где Коб0 — коэффициент оборачиваемости оборотного капитала за прошлый год.

Эффективность использования капитала характеризу­ется показателями его доходности (рентабельности), что рассчитывается по формуле:

                                    ,                                (11)

где РК — рентабельность совокупного капитала;

П — прибыль, тыс. руб.

Рпр — рентабельность продаж (реализации).

Таким образом, рентабельность совокупного капитала (активов) равняется произведению рентабельности продаж (Рпр) и коэффициента оборачиваемости (Коб).

Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке деловой активности органи­зации и ее финансового состояния.

Показатель рентабельности капитала позволяет исполь­зовать его:

• в качестве базы для сравнения при различных альтернативных вариантах инвестирования и приме­нения капитала;

• для оценки качества и эффективности управле­ния;

• для прогнозирования величины прибыли.

 В качестве базы для расчета РК можно использовать различные значения ССК:

• среднюю величину всех активов. В этом случае по­казатель (РК) характеризует доходность всех активов, не­зависимо от источника их формирования;

• среднюю величину производственных активов, ис­ключив из расчета непроизводственные (нематериальные активы, избыточные основные средства и запасы, расходы будущих периодов). В этом случае РК целесообразно ис­пользовать только для целей внутреннего управления и контроля. Так, учредители (акционеры) не заинтересованы в том, чтобы их средства руководство организации вклады­вало в активы, не приносящие прибыль;

• среднегодовую стоимость основных средств по пер­воначальной стоимости в случае, если оценивается эффек­тивность использования только основного капитала;

• среднегодовую стоимость основных средств по оста­точной стоимости (первоначальная за вычетом суммы на­численного износа) в случае оценки эффективности всего совокупного капитала, так как сумма начисленной аморти­зации находит отражение по другим статьям баланса (в незавершенном производстве, готовой продукции, дебитор­ской задолженности и т.д.),

• среднюю величину внеоборотных активов,

• среднюю величину оборотных активов,

• величину собственного капитала организации, кото­рый характеризует эффективность только собственного (ак­ционерного) капитала. При его расчете берут прибыль за вычетом налогов и процентов по обслуживанию долга, а также дивидендов по привилегированным акциям.

При расчете РК можно использовать также и различ­ные показатели прибыли:

• балансовой (прибыли от обычной деятельности) в случае расчета рентабельности всех активов (стр. 160 Фор­мы № 2 "Отчет о прибылях и убытках");

• прибыли от реализации продукции (прибыли от про­даж) — при определении рентабельности функционирую­щего капитала в основной деятельности (стр. 050 Формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках"). В этом случае из сред­негодовой стоимости активов (ССК) вычитают финансовые вложения (сальдо счета 58), а также величину незавер­шенного капитального строительства (сальдо счета 08) и не установленного оборудования (сальдо счета 07);

• чистой при определении уровня рентабельности соб­ственного капитала (без финансовых расходов по обслужи­ванию заемного капитала) (стр. 190 Формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках").

Формулу расчета рентабельности капитала (РК) мож­но использовать для анализа и прогнозирования суммы при­были. Исходя из формулы 11:

                                    П = РК ´  ССК = Рпр´  Коб ´  ССК.                        (12)

Таким образом, при использовании этой формулы мож­но определить, какую сумму дополнительной прибыли имеется возможность получить при ускорении оборачиваемос­ти капитала (DКоб), при увеличении рентабельности про­даж (DРпр) и изменении величины среднегодовой стоимости капитала организации (DССК).

Рентабельность инвестиций (Ринв.) организации по­зволяет определить эффективность инвестиционной деятель­ности. Для этого можно использовать следующую фор­мулу:

                                           ,                                           (13)

где БП - балансовая прибыль (прибыль (убыток) от обычной деятельности, тыс. руб.) (стр. 160 Формы № 2 "От­чет о прибылях и убытках);

Б - валюта баланса, тыс. руб. (стр. 700 баланса);

Коб -  величина краткосрочных обязательств, тыс. руб. (стр. 690 баланса).

Кроме рентабельности собственного капитала целесо­образно рассчитывать рентабельность заемного капитала (Рзк), определяемую по формуле:

                                             ,                                       (14)

где Пк -  плата за пользование кредитами (сумма процентов за кредиты), тыс. руб.;

ДК - сумма долгосрочных кредитов (стр. 590 баланса), тыс. руб.;

КК — сумма краткосрочных кредитов (стр. 610 балан­са), тыс. руб.

Рентабельность совокупного используемого капитала (Рск) определяется по следующей формуле:

                                            ,                                        (15)

где Пч — чистая прибыль отчетного периода, тыс. руб.;

ССК — средняя величина всех активов, тыс. руб.

Организация для расчета эффективности используемо­го капитала может применять как отдельные показатели, так и все показатели в совокупности, что позволит провес­ти комплексный анализ.

Вопросы для самопроверки

1. В чем заключается эффективность использования капитала организации?

2. Чем определяется интенсивность использования ка­питала организации?

3. Какими показателями характеризуется интенсивность использования капитала организации?

4. Какими показателями характеризуется эффектив­ность использования капитала организации?

2. ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ

2.1. Экономическое содержание основного

капитала, основных фондов и основных

средств организации

Денежные средства, вложенные в долгосрочные акти­вы с целью получения прибыли, представляют собой ос­новной капитал организации. Экономическое содержание основного капитала раскрывается через следующие при­знаки:      

• денежные средства вкладываются в постоянную (не­мобильную) часть активов, тем самым изымаются из хозяй­ственного оборота;

• вложение средств осуществляется с целью получе­ние прибыли, так как только в этом случае деньги превра­щают в капитал;

• вложения имеют долгосрочный характер, что означает в сложившейся российской практике вложения, произведённые на срок  более 12 месяцев.

Исходя из этого к основному капиталу организации в соответствии с порядком организации и ведения бухгалтер­ского учета и отчетности в Российской Федерации относят внеоборотные активы, стоимость которых отражается в разделе I Бухгалтерского баланса.

Внеоборотные активы включают основные средства, нематериальные активы, незавершенные капиталовложе­ния и прочие внеоборотные активы.

Следует отметить, что в зарубежной практике к ос­новным средствам относят только основные средства, а не­материальные активы считают "неосязаемым" капиталом.

Основные средства представляют собой денежные сред­ства, вложенные в основные фонды.

По своему экономическому содержанию основными фон­дами являются многократно используемые в хозяйствен­ной деятельности средства труда, сохраняющие первона­чальный внешний вид (форму) в течение длительного пе­риода.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44