Следует отметить, что при расчете периода окупае­мости целесообразно производить дисконтирование ожи­даемой прибыли. В этом случае данный метод расчета на­зывается дисконтированным методом расчета периода оку­паемости.

Расчет учетного коэффициента окупаемости капитало­вложений предполагает расчет показателя прибыли на вло­женный капитал, представляющего частное от деления сред­ней ежегодной прибыли на средние инвестиционные затра­ты. При этом при исчислении среднегодовой чистой прибы­ли в расчеты включаются величины только дополнитель­ных доходов и расходов по капиталовложениям. Отсюда среднегодовая чистая прибыль определяется как частное от деления разницы между приростными доходами и прирост­ными расходами на предполагаемый срок капиталовложе­ний.

В приростные расходы включается или чистая стоимость инвестиций, или сумма амортизационных отчислений. Если амортизация начисляется линейным способом, то это оз­начает, что стоимость инвестиций будет уменьшаться с те­чением времени равномерно. При этом средняя стоимость инвестиций будет равняться половине суммы первоначаль­ных инвестиционных затрат, увеличенной на половину лик­видационной стоимости.

Вопросы для самопроверки

1. Сущность концепции временного аспекта стоимости денег.

2. Методы оценки целесообразности вложений в основ­ной капитал организации.

3. Метод расчета вмененных издержек по капитало­вложениям: сущность, порядок применения.

4. Метод расчета дисконтированной стоимости: сущ­ность, порядок применения.

5. Методика расчета чистой дисконтированной (приве­денной) стоимости.

6. Сущность метода расчета внутреннего коэффициен­та окупаемости.

7. Расчет периода окупаемости капиталовложений. Его отличие от дисконтированного метода расчета периода оку­паемости.

3. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ

3.1. Экономическое содержание оборотного капитала, оборотных активов и оборотных средств

Оборотный капитал организации представляет собой часть его капитала (пассивов), вложенного в оборотные активы и обеспечивающего непрерывность и бесперебойность хозяйственного оборота.

Оборотными активами является совокупность матери­ально-вещественных ценностей, используемых в качестве предметов труда и действующих в натуральной форме, как правило, в течение одного производственного цикла, а так­же часть средств труда, которые не относятся к основным фондам.

Оборотные средства представляют собой стоимостную оценку оборотных активов, являющуюся базой для форми­рования себестоимости продукции (работ, услуг), цены и финансового результата (прибыли).

Оборотные средства передают свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и в соответствии с производственным циклом меняют денежную форму на материалы­

по-вещественную: Д -э, T -э Д1.

Для оборотных средств как части капитала организа­ции характерны три особенности:

š               во-первых, они должны быть вложены заранее, аван­сированы до получения доходов;

š               во-вторых, они в качестве ресурсов не расходуют­ся, не потребляются, но постоянно возобновляются (регенерируются) в хозяйственном обороте;

š                              в-третьих, относительная потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности и

должна регулироваться.

B бухгалтерском балансе оборотные активы размеще­ны во втором разделе и включают в себя:

·                    запасы (стр. 210),

·                    НДС по приобретении ценностями (стр. 220),

·                                        дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 230),

·                                        дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 240),

·                    финансовые вложения (стр. 250),

·                    денежные средства (стр. 260),

·                    прочие оборотные активы (стр. 270).

Оборотные активы можно классифицировать по сле­дующим признакам.

       1. По их участию в хозяйственной деятельности:

·                             оборотные производственные фонды (в сфере про­изводства);

·                             фонды обращения (в сфере обращения).

2. По принципу Необходимости 1тлапирования:

·                     нормируемые;

·                                ненормируемые.

3. По источнику образования:

·              собственные и приравненные к ним;

·                     заемные;

·                     привлеченные.

Оборотные производственные фонды включают: а) оборотные средства в производственных запасах, в том

числе:

·                    сырье;

·             основные материалы;

·                    покупные полуфабрикаты и комплектующие изде­лия;

·          вспомогательные материалы;

·       топливо;

·          тара;

·          запасные части.

Производственные запасы создаются на складах предприятия вследствие периодичности поставок сырья (напри­мер, через 12 дней), материалов (3 дня), покупных и комп­лектующих изделий (15 дней), топлива (20 дней). B стоимо­стном выражении эти складские запасы первоначально тре­буют вложения определенного капитала и в составе теку­щих активов являются имуществом действующего предприятия;

б) оборотные средства в производстве, в том числе:

·     незавершенное производство,

·     полуфабрикаты собственного производства,

·        расходы будущих периодов.

Вложения в незавершенное производство связаны с протеканием производственных процессов - чем длиннее цикл производства, тем больший капитал требуется для обеспечения его непрерывности при помощи заделов на всех его стадиях.

Фонды обращения представляют собой:

а) готовую продукцию:

·                    на складе в ожидании упаковки, оформления доку­ментов, формирования транспортных партий и отгрузки на­пример, 5 дней, что также означает затраты капитала;

·                    отгруженную, на которую в соответствии с условия­ми договора покупателю не перешло право собственности;

б) денежные средства и расчеты, в том числе:

·                    денежные средства на счетах в кассе и в банках;

·                    средства в расчетах;

·             дебиторская задолженность.

K ненормируемым оборотным средствам относятся:

·                    денежные средства на счетах в банках;

·             товары сезонного хранения;

·                    товары, принятые на ответственное хранение;

·                    средства, вложенные в дебиторскую задолженность и др.

K нормируемым оборотным средствам относятся:

·             запасы материалов, сырья, топлива, покупных комплектующих изделий;

·                    товары текущего хранения на складах и в пути;

·             денежные средства и кассе и в пути;

·                    прочие активы (тара, подотчетные суммы, расходы будущих периодов).

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44