г). Торгово-закупочная.

Статья 6 Устава Общества определяет объем прав акционеров.

Каждая обыкновенная акция Общества представляет акционеру – её владельцу, одинаковый объем прав.

Акционеры – владельцы обыкновенных акций, имеют право участвовать лично или через полномочных представителей в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации Общества право на получение части его имущества.

Привилегированные акции одного типа представляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

Акционеры, владельцы привилегированных акций имеют право принимать участие в общих собраниях Общества лично, либо посредством своего представителя без права голоса, за исключением случаев, предусмотренных законодательством, т.е. невыплаты дивидендов, акция переходит в разряд голосующих, до момента выплаты.

Акционер, владелец привилегированных акций имеет первоочередное право по сравнению с владельцем обыкновенных акций в получении:

- фиксированного дивидендов в размерах не менее 10% чистой прибыли, определяемой по итогам завершающегося финансового года. Окончательные выплаты по дивидендам происходят не позднее 1 июля по окончании соответствующего финансового года. Дивиденды выплачиваются деньгами.

 - выплаты неполученных дивидендов независимо от срока образования задолженности.

- доли стоимости имущества Общества (ликвидационной стоимости) остающееся после ликвидации.

Общество в случае его ликвидации гарантирует направить на выплату ликвидационной стоимости акционерам – владельцам привилегированных акций не менее 20% от стоимости имущества, остающеюся после завершения расчетов с кредиторами.

Высшим органом управления Общества является Собрание акционеров, компетенция которого определена Уставом.

Общее руководство  деятельностью общества осуществляет                     Совет директоров, за исключением решения и возражения, отнесенных уставом к компетенции собрания акционеров.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом Общества – генеральным директором, за исключением решения вопросов, относимых Уставом к компетенции собрания акционеров и Совета директоров. Коллегиального исполнительного органа – нет.

Совет директоров избирается простым большинством голосов,  количественный состав его, согласно Уставу, не может быть менее 3-х человек.

Ревизионная комиссия, осуществляющая контроль за деятельностью общества, в составе не менее 3-х человек.

Единственный исполнительный орган, согласно изменениям, внесенным в Устав общества от 24.06.97 г., назначается Советом директоров сроком на

5 лет, и может  быть досрочно смещен им с занимаемой должности.

Общество может формировать из чистой прибыли специальный фонд акционирования, для приобретения акций общества с последующим размещением среди работников в соответствии с положением, утвержденным директором.

Следовательно, при оценке следует ориентироваться на право получения дивидендов - (доходный) и право получения имущества при ликвидации - (затратный) подходы.

3.3. Корпоративное управление.

Особенностью данного предприятия с точки зрения корпоративного управления является нахождение в Федеральной собственности блокирующего пакета акций - 25,5%, который во многом определяет структуру акционерного капитала и управления акционерным обществом. Имея статус ОАО, общество практически закрыто для большинства акционеров и инвесторов. Любые попытки менеджмента по выкупу акций общества, с целью дальнейшего распределения работникам, негативно воспринимаются представителями государства, каковыми до 30.10.1996 г. являлась общество “ОGО”. Задачи Совета директоров по:

- организации исполнения решений общего собрания акционеров;

- определению направлений деятельности общества;

- составлению планов и бюджетов;

- оценке результатов деятельности общества и его органов;

- определению критериев и условий выплаты дивидендов;

- определению подходов по осуществлению инвестиций;

- определению критериев к формированию управленческого персонала;

- созданию механизмов внутреннего контроля;

- разработке систем и методов мотивации к стимулированию персонала;

- созданию и обеспечению корпоративной культуры, в том числе по

  соблюдению правил и процедур созыва и проведения общего собрания

  акционеров;

- раскрытию информации об обществе;

- обеспечению соблюдения действующего законодательства

  и другие - не решались.

Не ставились ни на одном заседании совета директоров и ни разу не рассматривались производственно-хозяйственные вопросы, смета расходов, не рассматривались бизнес-планы и планы финансово-экономического оздоровления, отсутствует плановость в работе.

 В 2003-2004 г. проходило не более 3-х заседаний совета директоров, по вопросам назначения председателя Совета директоров, утверждению кандидатур в Совет директоров, ревизионной комиссии, созыву собрания. В 2005 году деятельность Совета несколько оживилась – состоялось 7 заседаний, посвященных вопросам утверждения Правил внутреннего документооборота, протокол №5, рассмотрению рекомендаций комитета

 по имуществу по покупке 9% пакета акций, протокол №3, об утверждение отчета, об итогах выпуска акций и наконец, рассмотрение итогов работы

за I полугодие 2005 г.

Таким образом, акционерное общество практически весь период с момента приватизации предоставлено в распоряжение менеджмента и получение дивидендов от государственного пакета акций – основной аргумент в пользу сохранения государственной доли акционерных обществ, которое, как мы видели из предыдущего анализа, идет в данном обществе в разрез и зачастую в ущерб с общехозяйственной деятельностью.

Сдерживающим фактором развития бизнеса в данном случае, является и присутствие привилегированных акций, по сути постоянных обязательств. Невыплата дивидендов может привести к размыванию пакета обыкновенных акций на собрании акционеров при голосовании, и тем самым снизить цену государственного пакета. Все это приводило к тому, что даже в самый неблагоприятный год, общество выплачивало проценты по привилегированным акциям, отвлекая ресурсы с более насущных программ.

Необходимо отметить достаточно высокую активность мелких акционеров. Кворум на собраниях высок и достигает 93%. Решения принимаются практически единогласно. Исключение составило последнее собрание акционеров, когда не были внесены изменения в Устав, вызванные внесением поправок в ФЗ “Об акционерных обществах”, решение не было принято по причине отрицательного голосования представителями государственного пакета.

                         4. Анализ финансового состояния.

Анализ финансового состояния предприятия включает анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах деятельности ОАО «ХПП» за период 2000-2005 годы. Он проводился в целях выявления тенденций в его деятельности и определения основных финансовых показателей.

Финансовый анализ раскрывает источники положения предприятия и степень финансовых рисков. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на:

- прогнозирование доходов и расходов предприятия;

- определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированных

  денежных потоков.

Анализ финансового состояния включает в себя изучение годовых и квартальных финансовых отчетов, расчет ряда показателей – коэффициента ликвидности, показателей структуры капитала, рентабельности, деловой активности, и других.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86, 87, 88, 89, 90, 91, 92, 93, 94, 95, 96, 97, 98, 99