ЦЕННЫЕ БУМАГИ НА БИРЖЕ, ЛИСТИНГ КАК ПРОЦЕДУРА ДОСТУПА ЦЕННЫХ БУМАГ В ТОРГОВЛЕ

Листинг - совокупность процедур по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже в порядке, утвержденном организаторами торговли. ПРОЦЕДУРА: Заявитель подает пакет документов в Департамент листинга, Департамент листинга проводит экспертизу поданных документов, При прохождении процедуры листинга: подготовка заключения Департамента листинга о включении (об отказе во включении) ценных бумаг в заявленный Котировальный список, При прохождении процедуры листинга: Котировальный комитет дает рекомендации по вопросам включения (об отказе во включении) ценных бумаг в Котировальный список на основании заключения Департамента листинга, Единоличный исполнительный орган принимает решение о включении (об отказе во включении) ценных бумаг в Список ценных бумаг (в том числе в Котировальный список) (Утверждение Изменений к Списку ценных бумаг Единоличным исполнительным органом),  Уведомление ФСФР России о внесении изменений в Список ценных бумаг,  Уведомление эмитента о включении его ценных бумаг в Список ценных бумаг (в том числе в Котировальный список), Раскрытие информации о включении ценных бумаг в Список ценных бумаг (в том числе в Котировальный список) на сайте РТС , Раскрытие информации о включении ценных бумаг в Список ценных бумаг (в том числе в Котировальный список) на сайте РТС , Вступление в силу решения о включении ценных бумаг в Список ценных бумаг (в том числе в Котировальный список), начало торгов.

БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА  

Фондовый индекс - составной взвешенный показатель курсов ценных бумаг из определенного набора. Фондовый индекс дает представление о деятельности фондового рынка в целом. Основные российские фондовые индексы. А) индекс "Скейт-пресс". Он имеет самую длительную историю на Российском рынке и относится к индексам консультационного агентства "Сейт-Пресс", первый из которых- АСП-12 начал рассчитываться 1 сентября 1992 года; 20 июня 1994 года появился АСП-Дженерал, в который входят около 90 ведущих компаний, а с 3 ноября того же года выводятся отраслевые индексы как среднее в индексе АСП-Дженерал. По этому же методу (средней арифметической взвешенной) как и АСП-Дженерал агентство "Скейт-пресс" рассчитывает индекс "Moscow Times". Все фондовые индексы этого агентства исчисляются ежедневно к 14 часам московского времени, Информация о фондовых индексах является бесплатной и публично доступной.
 Б) фондовые индексы "АК&М". Их принцип расчётов основан на соотнесении суммарной капитализации составляющих. Индексы "АК&М" рассчитываются с сентября 1993 года и сегодня представлены семейством индексов: сводным, финансовым, промышленным. Выборка этих индексов связанна с выборкой агентства "Скейт-пресс". Эти индексы в качестве примеров будут рассмотрены позднее.
В) индексы Интерфакса описывают изменение средне цены акций определённого набора компаний, котирующихся на вторичном рынке, в текущем периоде по сравнению с базисным. Эксперты Агентства Финансовой Информации (АФИ) рассчитывают три отраслевых индекса.

ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. РТС NASDAQ (НАСДАК)

Внебиржевой рынок ценных бумаг – это торговля ценными бумагами,  минуя фондовую биржу. Фондовая Биржа Российской Торговой Системы (в дальнейшем именуемой РТС) - это крупнейшая и наиболее активно используемая. РТС - это первая электронная торговая площадка в России. Как электронная торговая система РТС появилась в середине 1995 года с целью объединения разрозненных региональных рынков в единый организованный рынок ценных бумаг. К 1999 году РТС стала одной из крупнейших фондовых бирж в России.  РТС - это электронные биржевые торги на базе Рабочей станции RTS PLAZA, которая представляет собой не имеющий аналогов в России комплекс современного программного обеспечения и баз данных, устанавливаемый на персональном компьютере члена Биржи.  РТС - это возможность выставлять котировки, получать оперативную информацию о состоянии рынка и заключать сделки купли-продажи ценных бумаг российских эмитентов в режиме реального времени с расчетами как в рублях РФ, так и в иностранной валюте. К обращению в РТС допущено более 350 акций и облигаций.  Членом РТС может быть юридическое лицо, которое в соответствии с законодательством Российской Федерации осуществляет брокерскую деятельность как профессиональный участник рынка ценных бумаг. Брокер выступает посредником между продавцами и покупателями, действуя от их имени и по поручению, за что получает от них вознаграждение в форме комиссионных, размер которых пропорционален общему обороту средств на счете клиента. На сегодняшний день членами РТС являются 253 организации.  В отличии от других систем торговли акциями, в РТС имеется доступный для физических лиц архив итогов торгов. NASDAQ - крупнейшая американская внебиржевая электронная торговая система, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний. Кроме того, в рамках созданной структуры (подразделение OTCBB) проводятся торги внелистинговыми ценными бумагами (например, АДР). На сайте представлена информация о бирже, ее членах, итогах и ходе торгов, справочная информация по торгуемым инструментам, биржевая информация и аналитика, а также, дополнительная справочная информация. Это общенациональная компьютерная система, работу которой обеспечивают 2 вычислительных центра, расположенных в Трамбулле (шт. Коннектикут) и Роквилле (шт. Мэриленд). Пользователями системы являются брокерско-дилерские фирмы (3200 терминалов) и абоненты (200 000 терминалов в 50 странах мира), получающие с ее помощью информацию о состоянии рынка акций, имеющих котировку в NASDAQ. Как уже отмечалось, по количеству акций (свыше 4000), входящих в котировку NASDAQ, она не имеет себе равных в мире. Чтобы попасть в NASDAQ, надо соответствовать ряду требований, аналоги-ных требованиям листинга НФБ, но не столь жестких.

ДЕПОЗИТАРНО – РЕГИСТРАЦИОННЫЙ МЕХАНИЗМНА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ, ВЕДЕНИЕ РЕЕСТРА ВЛАДЕЛЬЦЕВ ЦЕННЫХ БУМАГ

Депозитарной деятельностью признается деятельность профессионального участника рынка ценных бумаг по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету и переходу прав на ценные бумаги.  Лицо, пользующиеся услугами депозитария именуется депонентом.  Осуществляется коммерческими организациями, созданными в форме АО или ООО, некоммерческими организациями, федеральными государственными унитарными предприятиями при наличии соответствующей лицензии на основании депозитарного договора, который является основанием для возникновения прав и обязанностей клиента и депозитария. Разрешается законодательством совмещение депозитарной деятельности с деятельностью по управлению ценными бумагами, организации торговли на рынке ценных бумаг, а также с брокерской или дилерской деятельностью. Удостоверение прав на ценные бумаги осуществляется с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.  Клиентом депозитария может быть: - юридическое или физическое лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве- другой депозитарий На ценные бумаги клиентов, находящиеся в депозитарии, не может быть обращено взыскание по собственным обязательствам депозитария. Депозитарий не вправе: - приобретать права залога или удержания по отношению к ценным бумагам, переданным ему на хранение без письменного согласия клиента - отвечать ценными бумагами клиента по собственным обязательствам  - определять и контролировать направления использования ценных бумаг клиентов, распоряжаться ими по своему усмотрению. Деятельность по ведению реестра ценных бумаг. Под такой деятельностью понимается сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, вот эти составляющие систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Такой деятельностью имеют право заниматься только юридические лица. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра именуются держателями реестра (регистраторами).  Система ведения реестра владельцев ценных бумаг должна обеспечивать сбор и хранение в течение установленных законодательством Российской Федерации сроков информации о всех фактах и документах, влекущих необходимость внесения изменений в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, и о всех действиях держателя реестра по внесению этих изменений. Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельца ценных бумаг не ведется. Реестр это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. ФУНКЦИИ

 Функции государственных ценных бумаг

Выполняют две основные функции : финансирование бюджетного дефицита и исполнение денежно-кредитной политики . Однако сейчас на Западе эти две задачи разделяются . Раньше обе функции возлагались на государственные ценные бумаги . В настоящее время в связи с процессами по обьединению Европы и ужесточение законов происходит разделение инструментов по целевому назначению . Государственные ценные бумаги служат проведению фискальной политики - для финансирования государственного долга. Управление денежно - кредитной политикой осуществляется с помощью других инструментов , разделяемых на три уровня : первый, самый жесткий , - это ставка рефинансирования и ставка обязательного резервирования ; второй , более мягкий ,уровень - это кредитно-депозитная и третий уровень - это государственные ценные бумаги путем проведения прямых операций , либо операций типа РЕПО.  Проблема в том, что для использования рынка ценных бумаг в качестве денежно-кредитного регулятора необходимо , чтобы обьем находящихся в обращении бумаг был весьма велик . Обычно степень задолженности государства , т.е. внутренний долг по отношению к ВВП составляет от 50 до 100 % . Маастрихтские соглашения позволяют европейским правительствам иметь уровень задолженности , превышающий месячный размер ВВП в 7 раз . например в Бельгии размер внутреннего долга составляет 140 % ВВП, в США - примерно равен ВВП. В России по состоянию на 1 января 1995 г он составил 14 - 15 % , по другим данным уровень внутренней задолженности составлял в начале 1996 г. около 40% месячного ВВП .  Только при значительном объеме рынка государственных ценных бумаг их покупка или продажа Центральным банком может оказать ощутимое влияние на уровень процентных ставок. Как попытку использования ценных бумаг для оперативного регулирования ситуации на денежном рынке можно назвать действия Центрального банка РФ во время кризиса на межбанковском рынке в августе 1995 г., когда он выкупил у банков пакет ГКО на сумму более 1,5 трлн. руб. При этом целью ставилось не снижение процентных ставок , а поддержание уровня ликвидности банков. В мировой практике выпуск государственных ценных бумаг является наиболее экономически целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с заимствованием средств в центральном банке и привлечением средств за счет эмиссии денег. Общепринятая во всех странах практика ограничения доступа правительства к ссудному фонду страны через кредиты, получаемые в центральном банке, в Российской Федерации впервые нашла ввоплощение в федеральном бюджете на 1995 г.  В Российской федерации государственные ценные бумаги выпускаются в основном для финансирования бюджетного дефицита.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19