ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ,
КОНВЕРТИРУЕМЫЕ АКЦИИ И ОБЛИГАЦИИ, ВАРРАНТЫ И СВОПЫ
Варрант - ценная бумага,
предоставляющая ее владельцу право на покупку других ценных бумаг по льготной
цене при их первичном размещении. Эмитентом варрантов является та же
компания, которая выпускает акции в обращение и преследует цель сделать свои
акции более привлекательными для инвесторов. Варранты продаются и покупаются
совершенно аналогично акциям. Цена варранта не включает стоимость самой
акции. Она отражает только стоимость самого права на покупку акции и зависит
от разницы между курсовой стоимостью акции и ценой акции, фиксированной в
варранте. Варранты могут выпускаться как на акции, так и на облигации
компаний.
Своп - соглашение об обмене
активов и пассивов на аналогичные активы или пассивы с целью продления или
сокращения сроков погашения или с целью повышения или снижения процентной
ставки с тем, чтобы максимально увеличить доходы или минимизировать издержки
финансирования. Ценные бумаги
можно разделить на два класса - основные и производные Виды производных
ценных бумаг
Форвардная сделка - это сделка между
двумя сторонами, условия которой предусматривают обязательную взаимную
одномоментную передачу прав и обязанностей в отношении базисного актива с
отсроченным сроком исполнения договоренности от даты договоренности.
Фьючерсная сделка (фьючерс) - сделка,
заключаемая на бирже на стандартизованное количество/сумму базисного актива
или финансового инструмента определенного качества со стандартизованными
сроками исполнения сделки. При совершении сделки продавец контракта берет на
себя обязательство продать, а покупатель -купить базисный актив или финансовый
инструмент в определенный срок в будущем по цене, фиксируемой в момент
сделки.
Опционные контракты Под опционами понимают
особый вид биржевых сделок с ограниченным по сравнению с обычными фьючерсными
операциями риском. Ценные бумаги и фондовый рынок.
Конвертируемая облигация - облигация,
которая дает инвестору право выбора: рассматривать данную ценную бумагу как
чистую облигацию с заложенной в ее условиях доходностью или по достижении
оговоренного срока конвертировать ее в определенное число (обыкновенных)
акций.
Идея выпуска конвертируемых облигаций состоит в том, чтобы привлечь
инвесторов, которые заинтересованы не только в получении фиксированного
дохода, но и росте своих капиталовложений в случае роста акций фирмы.
Конвертируемая акция - акции,
которые можно обменять на привилегированные или обычные по фиксированной цене
в определенный срок. Условия конверсии, привилегии и срок их действия
подробно указываются в проспекте. Большинство А.к. возвратно. Если истек срок
конверсии, то такие акции становятся прямыми.
ИСТОЧНИКИ
ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Под инвестициямипонимаются ресурсы,
вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения
прибыли или социального эффекта. Источники
финансирования инвестиций могут быть классифицированы по следующим признакам:
внешние; внутренние Внешнее финансирование предполагает поступление средств
от внешнего по отношению к предприятию источника. Сюда входит внешнее
собственное и внешнее заемное финансирование. Внешнее собственное
финансирование предполагает поступление средств как от имеющихся
собственников, так и от новых акционеров (пайщиков). При этом поступление
инвестиционных ресурсов может осуществляться посредством эмиссии (выпуска
акций), а также неэмиссионным путем (увеличением собственниками своих долей
(паев) и расширением круга собственников). Внешнее заемное
финансирование предполагает использование средств заемных инвесторов
(банков, инвестиционных фондов, других предприятий и т.п.). При внутреннем
финансировании инвестиционные ресурсы формируются за счет внутренних
источников предприятия. При внутреннем собственном финансировании
инвестиционные ресурсы могут формироваться из прибыли, амортизационных
отчислений, средств, получаемых от ликвидации излишних производственных
фондов. На эти цели также могут использоваться средства различных целевых
фондов предприятия или полученные от размещения облигаций среди своих
работников (заемное внутреннее финансирование). Соотношение
собственного и заемного капитала характеризует структуру капитала
предприятия, которая является важнейшим показателем его деятельности. Выбор
источников финансирования инвестиций предполагает анализ возможности получения
средств из всех вышерассмотренных каналов. На предприятии одновременно может
осуществляться несколько инвестиционных проектов. Сводное планирование
предусматривает определение по каждому инвестиционному проекту и в целом по
всей их совокупности следующих показателей: