ВЕКСЕЛЬ: ОПРЕДЕЛЕНИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ, РОЛЬ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Вексель — ценная бумага в виде долгосрочного обязательства, составленного в письменном виде по определенной форме. Вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит в том, что вексель может быть использован как средство платежа.

Классификация:

Казначейский вексель - краткосрочное долговое обязательство, выпускаемое правительством страны обычно при посредничестве центрального банка со сроком погашения. Частные векселя - эмитируются компаниями, финансовыми группами, коммерческими банками. Финансовый вексель - отношения займа денег векселедателем и векседержателя под определенные в векселе проценты. Бывает: банковский, дружеский, бронзовый. Банковский вексель - долговые обязательства, выпускаемые эмиссионным синдикатом (группой банков). Кредитор покупает вексель по дисконтной цене, а через определенное время погашает долговое обязательство по номинальной цене, получая доход, равный разнице номинала и цены приобретения. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя делятся на два вида: простые и переводные. - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Суть этих отношений заключается в следующем: трассант выписывает (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитентов определенном месте в определенный срок. Аваль - вексельное поручительство, суть которого заключается в том, что какое-то лицо берет на себя ответственность за платеж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц. Аваль не может быть дан за лицо, не ответственное по векселю (например, трассат, не акцептовавший вексель).

ДЕПОЗИТНЫЙ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ СЕРТИФИКАТ

Сберегательный сертификат - в РФ - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Депозитный сертификат - свидетельство банка-эмитента о депонировании денежных средств. Депозитный сертификат удостоверяет право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему. Депозитные сертификаты могут быть депонированы в иностранной валюте.

Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо  сберегательный

Инвестиционный сертификат - свидетельство о доле (участия) в инвестиционном фонде, дающее право на получение дохода, процент которого заранее не устанавливается.

Инвестиционный сертификат

— ценная бумага, обеспечивающая доход не меньше чем на одну акцию, но не дающая право голоса на общем собрании акционерного общества. Представляет собой результат деления акции, дробления предоставляемых ею прав, оставляющего за обладателем ценной бумаги только имущественные права, которые распространяются на дивиденды, нераспределенную прибыль и на ликвидационный остаток. Сертификат в отличие от акции гарантирует определенный минимум дохода. Иногда инвестиционные сертификаты носят название привилегированных инвестиционных сертификатов. Такие сертификаты приносят доход своим владельцам в первую очередь в виде определенного процента от номинальной стоимости акции и дополнительных дивидендов, зависящих от результатов деятельности фирмы.

МРЦБ. ЕВРОНОТЫ, ЕВРООБЛИГАЦИИ, ЕВРОАКЦИИ

ЕВРОНОТЫ — ценные бумаги, выпускаемые корпорациями на рынке евровалют сроком на 3—6 месяцев по изменяющейся ставке, основанной на Либор (с премией за банковские услуги). Используются для предоставления среднесрочного кредита, так как банки заключают соглашения с компаниями-заемщиками с обязательством покупать у них евроноты в течение 5—10 лет, что гарантирует заемщику среднесрочное кредитование.  ЕВРООБЛИГАЦИИ — разновидность ценных бумаг в виде купонных облигаций, выпускаемых эмитентом в целях получения долгосрочного займа на еврорынке. Рынок еврооблигаций возник в начале 1970-х гг., их выпуск осуществили крупные международные банки. Гарантирование и размещение этих облигаций в ряде стран осуществляется обычно международным банковским синдикатом.Вследствие устанавливаемых правительством ограничений на инвестиции в иностранные ценные бумаги ряд заемщиков пришли к выводу, что гораздо выгоднее продавать фондовые активы в других странах. Термин еврооблигация (eurobond) в широком смысле применяется для облигаций, размещаемых за пределами как страны заемщика, так и страны, в валюте которой указан номинал. Таким образом, облигация, выпущенная американской корпорацией с номиналом в иенах (или в долларах США) и продаваемая в Германии, будет называться еврооблигацией.В связи с тем, что еврооблигации не облагаются налогом и их рынок не регулируется, они дают существенные преимущества как для эмитентов, так и для покупателей.Рассмотрим пример. Филиал американской корпорации в другой стране выпускает еврооблигации на предъявителя. За это с корпорации не удерживается никаких налогов, а тот налог (если он есть), который взимается с покупателя этих облигаций, зависит только от страны, чьим резидентом он является. В связи с особенностями налогообложения процентные ставки по еврооблигациям обычно немного ниже, чем по облигациям, выпущенным резидентами и выраженным в той же валюте ЕВРОАКЦИИ — акции, выпускаемые международными организациями для пополнения своего капитала. Евроакции - ценные бумаги, размещаемые на еврорынке. Евроакции изначально продаются международными синдикатами на нескольких национальных рынках. Международный рынок состоит из двух секторов: 1. сектор бумаг, представляющих собой результат существующих между странами на государственном м корпоративном уровнях экономических отношений. К этому сектору относят также ценные бумаги, эмитированные финансовыми институтами различных международных организаций (ООН, ЕС, ОЭСР и др.) 2. сектор национальных бумаг, эмитированных для реализации на международном рынке. Критерием отнесения операций с ценными бумагами именно к международному рынку является пересечение инвестиционными ресурсами национальных границ, т.е. осуществления перелива капитала из страны в страну.  Примерами международных рынков на Западе могут являться рынки еврооблигаций, евроакций, евро-коммерческих бумаг. Основными центрами международного рынка являются Нью-Йорк, Лондон, Токио, Франкфрут. Международный рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. Российскими эмитентами были выпущены такие еврооблигации - АО «Татнефть», «МОСЭНЕРГО», «Сибнефть», НК «ЛУКойл». Выход на мировой рынок связан с немалыми трудностями для российских эмитентов, но осуществляется по причинам:- зарубежный фондовый рынок позволяет эмитентам привлечь гораздо больше средств, чем российский - рынок еврооблигаций позволяет осуществлять заимствования на длительный срок.

КЛИРИНГ. РОЛЬ КЛИРИНГОВОЙ ПАЛАТЫ БИРЖИ И ДЕПОЗИТАРИЕВ В РАСЧЕТНОМ ПРОЦЕССЕ

Клиринг - система безналичных расчетов основанная на зачете взаимных требований и обязательств. Используется во внутренних и международных отношениях. Осуществляется через банки или специальные расчетные палаты.  Клиринговая деятельность - это деятельность по определению взаимных обязательств по сделка на рынке ценных бумаг (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним, осуществляемая клиринговыми организациями и клиринговыми центрами.  Клиниринговая организация - коммерческая организация в форме ЗАО или некоммерческие партнерства, осуществляющие клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии. Роль клиринговых палат  Клиринговые (расчетные) палаты при биржах выросли из практики торговли реальным товаром. Их появление было вызвано самим развитием биржевой торговли, ростом объемов биржевых операций и увеличением числа участников биржевого рынка. Клиринговые палаты были организованны на большинстве бирж мира прежде всего для обеспечения их финансовой целостности, а также защиты интересов своих членов и их клиентов. Деятельность Клиринговых палат направлена на организацию и проведение расчетно-финансовых операций между участниками биржевого торга, упорядочивание, упрощение и удешевление расчетов, обеспечение финансовой устойчивости биржевых операций, регулирование процедуры поставки. Расчетный механизм бирж является важным элементом рынка. Клиринговые (расчетные) палаты отвечают за оплату счетов, клиринговую торговлю, сбор и сохранность маржи, а также за информационные отчеты о состоянии рынка. Они выступают третьей стороной по всем фьючерсным контрактам и сделкам, являясь покупателем для каждого продавца из числа членов клиринговой палаты, и продавцом для каждого покупателя. Продавцы и покупатели не имеют друг перед другом финансовых обязательств, а отвечают перед расчетной палатой через свои фирмы, являющимися ее членами. Клиринговая (расчетная) палата как бы прерывает прямую связь между продавцом и покупателем, в результате чего каждый остается свободным и независимым друг от друга при покупках и продажах. В результате один продавец (покупатель) может быть заменен другим, заключившим сделку на бирже и имеющим контакты только с расчетной палатой. Такая замена происходит без какого либо специального разрешения первоначального партнера по сделке. Но важнее всего то, что существенно возрастают финансовые гарантии выполнения контрактов. Будучи участником каждой торговой сделки, расчетная палата несет ответственность в качестве гаранта этих сделок.  При увеличении объема спекулятивных операций и при различного рода экономических потрясениях возможны банкротства  клиентов, невыполнение ими обязательств, что может повлечь за собой банкротство членов биржи и прекращении ее деятельности

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19