Из таблицы видно, что при данной структуре производства и продаж, первая продукция является для предприятия убыточной, а суммарная прибыль достигается за счет второго вида продукции.
5. 8. Влияние вложенного дохода и анализ операционного рычага.
Помимо стандартной техники проведения анализа безубыточности очень важное значение в процессе инвестиционного проектирования имеет анализ показателей проекта на его финансовое благополучие при реализации. В частности, интересно проанализировать, как относительный вложенный доход влияет на точку безубыточности и запас безопасности.
Рассмотрим пример сравнительного анализа двух предприятий с существенно различной структурой издержек. Компания X имеет 70 % переменных издержек, а компания Y - всего 20 %. Прочие “выходные” показатели (объем выручки и прибыль) у обеих компаний одинаковы. В таблице представлен сравнительный анализ безубыточности этих компаний.
Из анализа результатов расчета видно, что компания X, относительный вложенный доход которой составляет 30 %, имеет преимущества перед компанией Y, у которой вложенный доход соответствует 80 % от выручки. Это преимущество, прежде всего, отражает риск компаний. В самом деле, компания Y рискует более, так как при уменьшении объема продаж она, имея более высокое значение точки безубыточности и меньший запас безопасности, в большей степени подвержена опасности получить более существенное снижение прибыли по сравнению с компанией X.
Таблица Сравнительный анализ безубыточности двух компаний.
Наименование показателей
Продукция А
Продукция В
Выручка
500 000
100,0%
Переменные издержки
350 000
70,0%
100 000
20,0%
Вложенный доход
150 000
30,0%
400 000
80,0%
Постоянные издержки
90 000
340 000
Прибыль до налогов
60 000
Точка безубыточности PBE
300 000,00
425 000,00
Запас безопасности
200 000,00
40,0%
75 000,00
15,0%
Более обстоятельный анализ риска в рамках анализа безубыточности можно провести с помощью, так называемого операционного рычага.
Операционный рычаг (Operating Leverage) показывает во сколько раз изменяется величина налогооблагаемой прибыли при увеличении выручки.
Относительное изменение прибыли = Операционный рычаг*Относительное изменение выручки.
Для вычисления операционного рычага используется следующая простая формула:
Операционный рычаг = Вложенный доход/Налогооблагаемая прибыль.
Рассмотрим следующий пример, иллюстрирующий влияние операционного рычага на изменение прибыли в связи с изменение объема продаж. Приняв за основу те же исходные данные, что и в предыдущем примере вычислим операционный рычаг каждого из предприятий.
Операционный рычаг
2,50
6,67
Исходя из определения операционного рычага получаем, что увеличение объема продаж на 10% приводит в случае компании X к увеличению прибыли на 25%, а в случае компании Y - на 67%. Это легко проверить с помощью простых расчетов, предусмотрев увеличение выручки на 10% в формате отчете о прибыли:
550 000
385 000
110 000
165 000
440 000
75 000
Увеличение прибыли
25,00%
66,67%
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59