Из данных этой таблицы мы видим, что данное предприятие в предыдущем и отчетном году дивидендов не выплачивала. Вся чистая прибыль была направлена на увеличение нераспределенной прибыли.
Таблица 35
Обоснование дивидендной политики
Показатель
значение на начало года
значение на конец года
1
2
3
Рентабельность собственного капитала, %
5,92
27,42
вывод
выплаты возможны
Превышение СЧА над уставным капиталом и резервным фондом, тыс. руб.
330 809
457 426
Наличие высоколиквидных активов в процентах относительно норматива (10% от оборотных активов)
303
266
Коэффициент автономии, %
21
25
выплаты нежелательны
Обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами
(1,825)
(2,282)
Плечо финансового рычага
2,94
2,33
показатель
прогнозный период
1 год
2 год
3 год
Коэффициент дивидендных выплат, %
-
Потенциал для выплат дивидендов у предприятия есть, рентабельность собственного капитала находится на хорошем уровне, однако коэффициент автономии меньшее нормы, равной 50%, а так же плечо финансового рычага уменьшилось, т.е. риск снизился. Но все же предприятие принимает решение не выплачивать дивиденды, т.к. рентабельность собственного капитала высокая, и поэтому выгодно капитализировать прибыль. В целом предприятие может выплачивать дивиденды.
Методика Дюпона позволяет дать комплексную оценку основным факторам, влияющим на рентабельность собственного капитала. Рентабельность собственного капитала по модели Дюпон представляет собой произведение всех основных 3 факторов. Анализ рентабельности собственного капитала по методике Дюпон представлен в таблице 36.
Таблица 36
Анализ рентабельности собственного капитала по методике Дюпон
предыдущий год
отчетный год
Мультипликатор собственного капитала
3,94
3,33
Оборачиваемость активов
1,40
1,59
Чистая маржа, %
1,07
5,18
Из расчетных данных таблицы видно, что немного уменьшился мультипликатор, оборачиваемость активов и чистая маржа повлияли положительно. Поэтому в целом рентабельность собственного капитала увеличилась. На основании этого можно сделать вывод, что чем выше будет оборачиваемость активов, выше маржа прибыли и больше заработанной прибыли остается на предприятии в качестве нераспределенной, тем будет выше темп прироста собственного капитала, а, следовательно, и рост организации.
Для расчета влияния факторов на прибыль необходимо произвести предварительный расчет.
Таблица 37
Анализ по ресурсному принципу (расходы по элементам)
предварительный расчет
значение за предыдущий год, тыс. руб.
значение за отчетный год, тыс. руб.
изменение, тыс. руб.
влияние на прибыль, тыс. руб.
ресурсоемкость предыдущий год
ресурсоемкость отчетный год
темп прироста ресурсомкости, %
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
1 825 320
2 423 501
598 181
Материальные затраты
1 126 458
1 228 797
102 339
(102 339)
0,6171
0,5070
(17,8399)
Затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды
439 767
564 094
124 327
(124 327)
0,2409
0,2328
(3,3894)
Амортизация
44 231
49 322
5 091
(5 091)
0,0242
0,0204
(16,0135)
Прочие затраты
26 881
277 960
251 079
(251 079)
0,0147
0,1147
678,8121
Прибыль от продаж
187 983
303 328
115 345
0,1030
0,1252
21,5317
справочно: добавленная стоимость
698 862
1 194 704
495 842
0,3829
0,4930
28,7552
На основании Таблицы 37 рассчитаем влияние факторов на прибыль.
Таблица 38
Расчет влияния факторов
темп инфляции
11,9
Выручка в сопоставимых ценах
2 165 774
Прирост выручки за счет объема продаж
340 454
Прирост выручки за счет инфляции
257 727
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18
