- срочное создание государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов и ценные бумаги от потерь, связанных с банкротством инвестиционных институтов;
5. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.
Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:
- концентрация и централизация капиталов;
- интернационализация и глобализация рынка;
- повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;
- компьютеризация рынка ценных бумаг;
- нововведения на рынке;
- секьюритизация;
- взаимодействие с другими рынками капиталов.[43]
Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.
Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.
Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка, поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка – государством.
Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.
Нововведения на рынке ценных бумаг:
- новые инструменты данного рынка;
- новые системы торговли ценными бумагами;
- новая инфраструктура рынка.
Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.
Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.
Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.
Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.[44]
Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы , но с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.
Рынок ценных бумаг и его информационная инфраструктура должны создавать условия для эффективной реализации инвестиционного процесса в России. Создание в РФ информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг потребует внедрение современных технологий, создание баз данных, разветвленных и защищенных телекоммуникационных сетей, интегрированных с банковскими системами.
Успешность формирования цивилизованного рынка ценных бумаг в России зависит и от состояния его информационной базы. Недостаток надежной информации об эмитентах и правилах торговли ценными бумагами, становится одним из главных факторов, препятствующих росту инвестиционной активности россиян и успешности процесса совершенствования рынка ценных бумаг в России.
Своевременный обмен информацией, создание и введение баз данных требуют единого информационного пространства. Существующие информационные системы ориентированы на интересы отдельных кругов пользователей, и деятельность их не скоординирована. Для решения этой проблемы предпринимаются попытки создать на коммерческой основе телекоммуникационную систему, охватывающую все административные центры субъектов РФ.[45]
Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на фондовом рынке.
Специфика российского рынка ценных бумаг заключается в том, что эмитенты, интерес к акциям которых может проявиться практически у любого брокера, не расположены компактно на какой-либо территории.
Вследствие этого возникает необходимость совершенствования информационного обеспечения рынка, позволяющего проводить различные сделки с учетом географических данных, определяющих конкретную операцию. Очевидно, что следует использовать телекоммуникации в торговых системах, системах хранения и регистрации. Что касается организации электронной торговли, то для пользователя системы совершенно безразлично, в каком месте находится его партнер по сделке. Заявка будет выставлена для всеобщего обозрения и практически любой участник системы имеет возможность провести переговоры и заключить сделку.
Значительно сложнее обстоит дело с межрегиональной регистрацией перехода прав собственности на ценные бумаги. Здесь обязательно следует учитывать что реестр может находиться в одном регионе, а клиент и брокер - в другом. Место, где клиент пользуется хранилищем, удалено от реестродержателя. Следует подчеркнуть тот факт, что в настоящий момент многие регистраторы открывают свои отделения, представительства в местах, где производится большинство операций с ценными бумагами. Тем не менее, развитие депозитарного обслуживания клиентов приведет к тому, что со временем сформируется система крупных региональных хранилищ, в которых будет проводиться учет прав по ценным бумагам.
С появлением сети региональных представительств регистраторов возникает необходимость организации системы передачи информации и общего взаимодействия центрального отделения и его филиалов. Следует отметить, что в настоящий момент не существует общих правил, которыми могли бы пользоваться регистраторы. Поэтому случаются ошибки, связанные исключительно с несовершенством порядка передачи данных. Появляется необходимость вести учет не только тех ценных бумаг, которые принадлежат клиентам, зарегистрированным в реестре акционеров на текущую дату, но и бумаг, транзакции по которым находятся в процессе исполнения. Исполнение осуществляется в несколько приемов. Поэтому технология перерегистрации постепенно приближается к депозитарной.[46]
Сегодня никому уже не нужно объяснять, что INTERNET является общедоступной международной компьютерной сетью, объединяющей миллионы пользователей по всему земному шару, Естественно, что по мере расширения сети и совершенствования технологий работы в ней рядом с информационными (рекламными) web-страницами в появляются ресурсы, позволяющие пользователю заниматься непосредственно бизнесом, Именно вследствие своей общедоступности INTERNET существует проблема защиты информации, препятствующая его развитию не только в России. Крупнейшие мировые финансовые учреждения предпочитают создавать собственные корпоративные сети, максимально страхуясь от несанкционированного доступа. Во всех вопросах, касающихся информационной поддержки участников финансового и фондового рынка, россияне достаточно давно и активно пользуются услугами INTERNET.
Одной из услуг, доступной сегодня благодаря INTERNET, является отображение торговой информации с Российской фондовой биржи (РФБ) в реальном масштабе времени. Теперь клиенты могут не только наблюдать за ходом торгов, но и обмениваться текстовыми сообщениями со своими брокерами. Этот сервис позволит клиентам принимать непосредственное участие в проведении торговой сессии. Они получат механизм передачи приказов брокерам в режиме реального времени, с минимальной задержкой. Обмен информацией производится между одним из серверов. На этих серверах располагается брокерами, работающими в торговой системе Российской биржи и клиентами INTERNET через один из серверов. Используемый способ обмена позволяет получать сообщения в несколько раз быстрее обычной электронной почты.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19
