Рефераты. Мировая экономика и международные валютно- кредитные отношения (шпаргалка)

С расширением рынка а форфе (форфетирования) в 60-х годах банки выделили эти операции в особую сферу своей деятельности, создав дочерние форфет-институты (например, «Финанц АГ» Лон­дон). Для проведения крупной сделки форфеторы образуют кон­сорциум. Глава консорциума, во-первых, ведет переговоры, осу­ществляет расходы от своего имени, а также за счет и по поруче­нию членов консорциума; во-вторых, обеспечивает управление приобретенными долговыми требованиями, получает платежи по ним, перечисляя соответствующие суммы своим партнерам.

Форфетирование как форма кредитования внешней торговли дает некоторые преимущества экспортеру:

-     досрочное получение наличными инвалютной выручки, улучшение ликвидности;

-     упро­щение баланса за счет частичного освобождения его от дебиторс­кой задолженности;

-     страхование риска неплатежа;

-     фиксированную договором твердую учетную ставку;

-     экономию на управлении долговыми требованиями



1. Экспортер и импортер заключают сделку с указанием срока платежа.

2. Экспортер обращается с заявкой в форфет-компанию, которая определяет условия операции. Если экспортер заранее проконсультиро­вался с ней, то он имеет возможность включить расходы по учету векселя в стоимость контракта.

3. Импортер выписывает коммерческий вексель и авалирует его в банке своей страны.

4. Векселя, индоссированные банком страны импортера, отсылаются экспортеру.

5. Экспортер индоссирует векселя и продает их форфет-компании на первичном рынке документов без права регресса.

5а. Экспортер получает инвалютную выручку.

6. Форфетинговая компания индоссирует векселя и перепродает их на вторичном рынке, представленном специализированными финансовыми учреждениями по форфетированию в Цюрихе, Люксембурге, Лондоне, Париже и т. д.

7. Форфет-компания предъявляет импортеру вексель к оплате.

7а. Импортер через свой банк оплачивает предъявленный вексель в установленный срок.

Форфетирование отличается от лизинга простотой докумен­тального оформления, отсутствием права регресса (т. е. экспортер не несет риск неплатежа импортера).

В отличие от экспортного факторинга, используемого для бу­дущих, еще не полностью определенных сделок, форфетирование применяется для существующих международных обязательств, причем на более длительный срок и материализованных в виде векселей, а также с более широкой сферой покрытия рисков (не­платежа, неперевода, валютного риска). Форфет-институты, учи­тывая риск неплатежа со стороны импортера, осуществляют хед­жирование с целью его минимизации.

Форфетирование используется для мобилизации капиталов на средний срок кредитно-финансовыми учреждениями на вторичном рынке путем переучета экспортных векселей, срок которых еще не истек. Этот рынок получил название «а форфе». Его участники — форфет-институты и банки — осуществляют эту сделку обычно по телефону с последующим подтверждением.

Преимущества для экспортера:

-     предоставление форфейтинговых услуг на основе фиксированной ставки

-     финансированией за счет форфейтора без права регресса на экспортера

-     возможность получения наличных денег сразу после поставки продукции или предоставления услуг, что благотворно отражается на общей ликвидности, снижает объем банковских займов, дает возможность реинвестирования сердств

-     отсутствие затрат времени и денег на управление долгом или на организацию его погашения

-     отсутствие рисков (их несет форфетор)

-     простота документации и возможность быстрого оформления вексельных долговых инструментов

-     конфиденциальность

-     возможность быстро удостовериться в том, что форфетор готов финансировать сделку, оперативно согласовать условия сделки

Недостатки для экспортера: 

-        необходимость подготовить документы так, чтобы на самого экспортера не было регресса в случае банкротства гаранта, необходимость знать законодательство страны импортера, определяющее форму вексельной гарантии и аваля

-        возможность возникновения затруднений, если импортер предлагает гаранта, не устраивающего форфетора

-        более высокая, чем при обычном коммерч. кредитовании, маржа форфетора

Преимущества для импортера:

·              простота и быстрота оформления документации

·              возможность получения продленного кредита по фиксированной процентной ставке

·              возможность воспользоваться кредитной линией в банке

Недостатки для импортера:

·        уменьшение возможности получить банковский кредит при пользовании банковской гарантией

·        необходимость платить комиссию за гарантию

·        более высокая маржа форфетора

·        возможность возникновения трудностей с оплатой векселя как абстрактного обязательства в случае поставки некондиционных товаров или невыполнения экспортером иных условий контракта

Преимущества для форфетора:

o             простота и быстрота оформления документов

o             возможность легко реализовать купленные активы на вторичном рынке

o             более высокая маржа, чем при операциях кредитования

Недостатки для форфетора:

o             отсутствие прав регресса в случае неуплаты долга

o             необходимость знания вексельного законодательства страны импортера

o             ответственность за проверку кредитоспособности гаранта

o             необходимость нести все процентные риски до истечения срока векселей

o             невозможность совершить платеж раньше срока

o             политические и другие риски

Преимущества для гаранта: простота оформления сделки, получение комиссии за свои услуги.

Недостаток для гаранта: он принимает на себя абсолютное обязательство оплаты гарантируемого им векселя.





















ВОПРОС 57

В короткой истории международных кредитно-финансовых отношений России можно

выделить три этапа. Первый — до 1995 г. включительно, когда Россия была

слабо интегрирована в мировой рынок капиталов и ресурсы поступали

преимущественно в форме многостороннего и двустороннего официального

финансирования. Второй этап — 1996—1997 гг. — время быстрой интеграции в

мировой рынок капиталов. Третий этап — в конце 1997 г. Россия сталкивается

с финансовым кризисом. Кульминацией этого процесса явился кризис 17 августа

1998 г.

Рассмотрим виды финансовых потоков в Россию. Среди них большой удельный вес

занимают кредиты международных финансовых институтов (МВФ, ВБ и ЕБРР).

Прямые инвестиции — это долгосрочные вложения, при осуществлении которых

инвестор преследует стратегические цели. Для России, где много лет

продолжается инвестиционный кризис, этот вид ресурсов наиболее

предпочтителен. Однако прямое инвестирование не всегда ведет к росту

капиталовложений и увеличению национального богатства. Оно может

осуществляться путем перераспределения собственности (особенно при

приватизации) без последующего инвестирования в компанию, что имело место в

России.

Иностранным инвесторам в России предоставлен национальный режим. Это

означает, что условия их деятельности не могут быть менее благоприятны, чем

для резидентов. Однако ряд льгот, предоставленных иностранным инвесторам в

конце 80-х годов, утратили силу. Перевод иностранных инвесторов с

преференциального режима на национальный наблюдается и в ряде других стран.

Однако это изменение ослабило позиции России в конкурентной борьбе, тем

более что многие соседние государства продолжают предоставлять иностранным

инвесторам различные льготы.

При выборе места приложения капитала прямой инвестор обращает внимание на

инвестиционный климат. Сложившийся в России инвестиционный климат тормозит

приток стратегических инвестиций. К факторам, сдерживающим их рост,

относятся нестабильность, не устраивающая инвесторов, налоговая и

таможенная системы, бюрократизм и коррупция.

Иностранный капитал инвестируется в основном в отрасли, дающие быструю

отдачу, а также в разработку и переработку сырья, прежде всего в нефтяную

промышленность. К отраслям с высокой рентабельностью относятся торговля и

общественное питание, финансовая сфера, пищевая промышленность.

Перечисленные отрасли в отличие от тяжелой промышленности отличаются низкой

капиталоемкостью. При сравнительно скромных инвестициях они обеспечивают

быстрый оборот капитала и высокую норму прибыли.

С 1990 г. иностранные инвесторы имеют право создавать предприятия со

100%-ным участием. Однако большинство фирм в России создается в форме

совместных предприятий. Подобный вид деятельности распространен и в других

странах с развивающимися рынками, поскольку местный совладелец лучше

ориентируется в обстановке, обладает связями.

Прямые инвестиции (по объему и структуре) не оправдали надежд. ТНК

рассматривают Россию как сферу рискованного вложения капитала и проявляют

большую осторожность.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38



2012 © Все права защищены
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.