Ф-ии объекта упр.: организация ДО; обеспечение фин.ср-вами и инв.инструментами; обеспечение осн.и оборо.фондами; организация фин.работы.
Ф-ции субъекта упр.- вид управленческой д-ти, кот.состоит из сбора, систематизации, передачи, хранения инф-ции, принятия решения и его воплощения (планирование, прогнозирование, организация, регулирование, координирование, стимулирование, контроль).
Инф-я база фин.менеджмента: Недостатки б/отчетности: инфо только в ден.выражении; упрощение; субъективизм составителей; условность некоторых данных; несоответствие балансовой оценки активов и пассивов их реальной стоимости; нестабильность денежной единицы.
124. Методы фин.мен-та позволяют оценить риск и выгодность того или иного способа вложения денег, эффективность работы пр-ия, скорость оборачиваемости кап-ла.
1. Не формализованные методы (аналитические): методы экспертных оценок, сценариев, псих-ие сравнения и построение аналит.таблиц.
2. Формализованные: а) традиционные методы – относит.и ср.величины, сравнение, группировка, графический, балансовый; б) способы детерминированного факторного анализа – индексный, метод цепной подстановки, способ абсолютных разниц; в) способы стахостического факторного анализа – корреляционный анализ, дисперсионный анализ, компонентный анализ; г) Способы оптимизации пок-лей – программирование, теория игр, теория массового обслуживания.
Приемы фин.мен-та: системы расчетов и их формы; кредитование и его формы; депозиты и вклады (в т.ч. в драгметаллы и за рубежом); операции с валютой; страхование (включая хеджирование); залоговые операции; трансферт; трастовые операции; текущая аренда; лизинг.
Трансферт - перенос оплаты по сделке с одного счета на другой.
Инструменты фин.мен-та: привлечение фин.ресурсов, управление затратами, бюджетирование (планирование, прогнозирование), фин.анализ.
125. Учет фактора времени осущ.с помощью методов наращения и дисконтирования, в основе кот.техника %-ых вычислений.
Наращение -процесс увеличения первонач.суммы в результате начисления %.
Дисконтирование - процесс нахождения величины на данный момент времени по ее значению в будущем.
Наращ.и дисконт-е мб осущ.с применением простых, сложных либо непрерывных процентов (теоретич.интерес).
Простые проценты исп.в краткоср.фин.операциях (<1года). Н и Д по ставке простых %:
FV = PV (1 + rn )
PV = FV/ (1 + rn)
где n - число периодов; r - ставка процентов.
Сложные проценты –прим.в долгоср.фин.операциях (>1г).
При ссуде до 1года – выгодны простые %, свыше года – сложные. 1 год-одинаковый результат.
126. Ден.потоки и методы их оценки во времени. % и учет.ставки.Оценка движения ДС и планирование ден.потоков вып.задачи: определение V и источников ДС; оценка достаточности собств.ср-в пр-ия д/осущ.инв.д-ти; определение причин расхождения между величиной прибыли и факт.ДС.
Принципы управления потоком ДС: 1. Продавать как можно больше и по разумным ценам. 2. Как можно больше ускорять оборачиваемость запасов, избегая их дефицита. 3. Как можно быстрее собирать деньги у дебиторов. 4. Постараться достичь разумных сроков выплаты кред.задолж-ти.
Оценка ден.потока прямым методом – ликвидность пр-ия; достаточно ли ср-в д/уплаты тек.обз-в; показ.онс.источники притока/оотка ДС,
Оценка ДП косвенным методом –есть доходы/расходы не влияющие на величину ДС. Суть метода – эти дох./расх.не должны влиять на величину чист.прибыли. (показ.взаимосвязь между видами д-ти пр-ия; устан.связь между ЧП и изменениями в активах.
Оценка ДП матричным методом – прямоуг.табл., эл-нты кот.отраж.взаимосвязь.
Учетная ставка (13%) - 1) ставка %-а, кот.ЦБ взимает при переучете векселей и учете краткоср.гос.обяз-в до наст-я сроков платежей;
2) ставка %, кот.ЦБ взимает по ссудам, предост.КБ.
Процентная става - размер %, устанавливаемый банками по разл.видам операций (кратк.и долгоср.ссудам, срочным вкладам, вкладам до востреб.и др.).
127. Упр-ие фин.активами пр-ия. Оценка риска/доходности фин.акт.Фин.активы пр-ия: цб (акции-облиг.др.пр-ий; гос.имуниц.облигации; закладные; векселя); Банковские депозиты.
Теория портфеля и модель оценки доходности фин.активов. Теория портфеля (Марковиц): инвесторам следует объединять рисковые активы в портфели; уровень риска по каждому отд.виду активов следует измерять с точки зрения его влияния на общий уровень риска портфеля.
Методы оценки инв.риска (статистический анализ, фактор.анализ, метод эксперт.оценок, экон.-матем-ое моделирование и др.). Общепринятая методика отсутсвует. Проблема оценки риска сводится к окупаемости инв.в цб.
В статист.анализе величина риска измеряется ср.ожидаемым значением и изменчивостью возможного результата.
Аналитические методы - факторный анализ фин.рисков.
Метод эксперт.оценок. Опред-ся рейтинги, аналит-ие эксперт.обзоры.
Экономико-матем-ое моделирование. Выбор критериев-факторов связан с целью орг-ции.
Метод соц-но-экон-го эксперимента -проведение экспериментов по типичным фин.ситуациям. Но ситуации на рынке – обычно не типичны.
На практике при оценке фин.риска исп.метод аналогий.
128. Уп-ие реальными акт-ми пр-ия (оборот.и осн.кап-л) Осн.кап-л: осн.ср-ва (в т.ч. арендованные с правом выкупа), незавершенные долгоср.инв-ии, НМА и новые долгоср.фин.инв-ии (долевое участие в УК др.пр-ий, приобретение акций/облигаций); затраты на приобретение оборудования (т.к. уже изъяты из оборот.кап-ла).
Оборот.кап-л (обор.ср-ва) – часть кап-ла фирмы, вложенного в тек.активы: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая прод-ия, товары для перепродажи, ДС и ср-ва в расчетах.
В практике планирования, учета и анализа ОК группируется: обор.производ.фонды и фонды обращения; нормируемые и ненорм.ОбС; собст.и заемный об.кап-л; абсолютно ликвидные ср-ва, быстро реализ.ср-ва, медленно реализуемые; обор.кап-л с миним., малым, ср., высоким риском вложений; об.ср-ва в запасах, ДС, расчеты и пр.активы; предметы труда, гот.продукция.
Для оценки оборачиваемости об.кап-ла исп.: 1. Оборачиваемость об.кап-ла в днях; 2.Прямой коэф.оборачиваемости (кол-во оборотов); 3.Обратный коэф.оборачиваемости.
129. Упр-е пассивами пр-ия. Построение заем.пол-ки.Пассивы – ден.обяз-ва пр-ия перед кредиторами. Краткосрочные (погашение втеч.года), и долгосрочными.
Собственный кап-л = ст-ть активов – ст-ть пассивов (сть-ть им-ва- обяз-ва)
Пассивы группируются по степени срочности их оплаты :
П1)наиболее срочные (зад-ть перед бюджетом, рабочими и просроченная кред.зад-ть);
П2)краткосроч.пассивы (кредиты и спокойная кредит.зад-ть);
П3) долгосрочные пассивы; (долгосроч.кредиты и займы)
П4)постоянные пассивы (капитал, фонды) минус убытки.
Заемная политика. Надо определить источники, объемы фин.ресурсов; затем оценить риск, ст-ть кап-ла.
Эффективное упраление формированием ЗК - один из способов максимизации ст-ти пр-я за счет минимизации средневзвешенной цены кап-ла.
Объем ЗК дб достаточным; доходность СК высока; из соотношение норм.; при ЗК не дб потерян контроль над пр-ием.
ЗК: банковские кредиты, коммерческие, акции.
130. Пол-ка привлечения заемного капитала заключ.в обеспечении необход.уровня финансирования производственного развития. Разработка политики предполагает: анализ потребности в заемных ист-ках; оценку доступности внешних источников; выбор и обоснование наиболее рациональных источников; обеспечение необходимого V; оценку результатов. Цена кап-ла.
Осн.способы привлечения ЗК: выпуск облигаций; банковские кредиты; инв.налоговый кредит; факторинг; лизинг; бюджетный кредит.
Эффект фин.рычага - эффект влияния заемн.ср-в на рентаб-ть собств.кап-ла; приращение к рент-ти собст.ср-в, полученное благодаря исп-нию кредита, несмотря на его платность. Возникает, когда норма прибыли на весь кап-л выше, чем норма % за кредит, когда экон.рентаб-ть превышает ставку %. Определяет целесообразность привлечения ЗК.
Фин.рычаг («финансовый леверидж») – фин.механизм управления рентаб-тью собств.кап-ла за счет оптимизации соотношения собств.и заем.ср-в.
Эффект фин.рычага: ЭФР = (Рк - Рзк) х ЗС / СК
Рк – рентб-ть совокупного кап-ла (отношение суммы ЧП и цены, уплаченной за заём.ср-ва и сумме кап-ла);
Рзк –рентб-ть ЗК (отношение цены, уплаченной за заём.ср-ва к сумме заём.ср-в);
Высокое положит.знач-е ЭФР –пр-ие обходится СС, не исп.инв.возможности (акционеры получ.мал.дивиденды и продают акции).
131. Управление собств.кап-лом – эффект.исп-ние СК и формирование собств.фин.ресурсов.
Источники формирования собст.фин.ресурсов: Внутренние (прибыль, аморт.отчисл.СС и НМА); Внешние (привлечение доп.паевого и акционер.кап-ла (доп.взносы в УФ), безвозмездная фин.помощь).
Задачи упр-ния СК: опред.целесообразного размера СК; увеличение СК за счет нераспр.прибыли и доп.выска акций; рациональной структура вновь выпуск.акций; опред.и реализ.дивидендной пол-ки.
Анализ: формирование собств.ср-в в пред.периоде, источники, динамика, ст-ть СК, достаточность; оценка ст-ти пнривлечения СК из разл.источников; макс.V привлечения из внутр.ист-ков; дб сохранено управления пр-ем собственником.
132. Операционный анализ -отслеживает зависимость фин.результатов от V-ов пр-ва (реал-ции). Задача - найти наиболее выгодное сочетание перемен.и пост.изд-к, цены и V реализации. Ключ.элем-ты: валовая маржа, операционный и фин.рычаг, порог рентабельности и запас прочности.
Валовая маржа - выручка от реал.товара за вычетом перем.затрат. Макс-ция ВМ – гл.цель мен-та, тк она -источник покрытия пост.изд-к и формир.прибыли. Коэф.ВМ - отношение ВМ к выручке от реал.
Порог рент-ти отношение суммы пост.изд-к к коэф.валовой маржи.
Запас фин.прочности -превышение факт.выручки от реал.над порогом рент-ти = (V выр. - точка безубыточности) / V выручки * 100%
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
