|
|
Как мы видим, в 2003 году предприятие выплатило минимальный размер пеней. В 2004 году произошел резкий скачок невыплаты в срок задолженности, в результате чего увеличилась сумма пеней. Из-за того, что к 2005 году еще остались просроченные долги, сумма пеней продолжает расти.
Для дальнейшего анализа заемного капитала сравним сумму кредиторской и дебиторской задолженностей.
Таблица 10 – Показатели соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей на конец отчетного года, тыс. руб.
Показатель
Годы
2003
2004
2005
Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.
Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.
Продолжительность погашения дебиторской задолженности, дни
Продолжительность использования кредиторской задолженности, дни
Приходится дебиторской на рубль кредиторской,
руб.
Соотношение периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности.
11668
28790
26
35
0,405
1,38
9737
64496
50
60
0,151
1,2
98949
132104
82
90
0,749
1,09
|
|
|
Рисунок 22 – Динамика показателей кредиторской и дебиторской задолженности
Таким образом, кредиторская задолженность превышает дебиторскую, что свидетельствует о недостаточной способности предприятия покрывать свои долги собственными средствами. Увеличение дебиторской задолженности в 2005 году свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо неплатежеспособности или банкротстве части покупателей. Предприятию необходимо предпринять меры по снижению дебиторской и кредиторской задолженностей.
1.5.3 Оценка стоимости капитала предприятия
Прежде чем определить средневзвешенную цену капитала, необходимо произвести расчет стоимости собственного и заемного капитала.
Стоимость собственного капитала за 2005 год:
ЦСК = 424000 * 100 / 74783960 = 0,567 (руб.)
За 2003 и 2004 годы стоимость собственного капитала мы определить не можем, по причине того, что дивидендные выплаты не производились (из-за отсутствия чистой прибыли).
Для того чтобы определить стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов, необходимо выяснить, сколько предприятие платит процентов за кредит и каков размер средств, мобилизованных с помощью этих кредитов. Для этого составим таблицу 11.
Таблица 11 – Расчет стоимости заемного капитала (банковского кредита)
Показатель
Годы
Получено краткосрочных кредитов, тыс. руб.
Остатки кредитов на конец года, тыс. руб.
44557
26600
60950
27000
152789,67
31307,634
Проценты к уплате за кредит, тыс. руб.
Средства, мобилизованные с помощью кредита
3119
41438
8845
52105
5604
147185,37
Цена заемного капитала, коп.
7
12
4
Таким образом, мы знаем стоимость собственного и заемного капитала, и теперь можно переходить к определению средневзвешенной стоимости всего капитала. Расчет произведем в таблице 12.
Таблица 12 – Расчет средневзвешенной цены капитала
Источник капитала
Удельный вес, %
цена, коп.
Годы
2003
2004
2005
2003
2004
2005
1
2
3
4
5
6
7
Собственный капитал
Краткосрочные кредиты
56
44
26
74
38
62
-
7
-
12
56,7
4
Итого
100
100
100
-
-
-
Средневзвешенная цена совокупного капитала
-
-
-
3,3
12,51
23,9
Получаем, что средневзвешенная цена совокупного капитала в 2004 году увеличилась на 9,21 копейки, а в 2005 году – на 11,39 коп. Такая тенденция к увеличению стоимости капитала говорит нам о снижении рыночной стоимости всего предприятия. Рассмотрим динамику данного показателя на графике.
Рисунок 23 – Динамика средневзвешенной цены совокупного капитала, коп.
В завершении нашего анализа рассмотрим показатели эффективности использования капитала. Данные занесем в таблицу 13.
Таблица 13 – Показатели эффективности использования капитала
Показатели
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.