На основании данных таблицы 2.3 можно сделать вывод, что предприятие выбрало агрессивную политику комплексного оперативного управления. Выбранные типы политики управления активами и пассивами у рассматриваемого предприятия сочетаются.
В дальнейшем на основе данных таблицы 3 можно сделать вывод, что предприятие может повысить уровень собственного капитала, расплатившись за краткосрочный кредит, и тем самым оно может перейти к умеренной политике управления текущими пассивами. Однако, абсолютный отказ от финансирования за счет заемных средств может привести к тому, что у предприятия будет консервативный тип управления текущими пассивами, который не сочетается с выбранной политикой управления текущими активами. В таком случае предприятию необходимо будет менять свою политику управления текущими активами, увеличивая размер внеоборотных активов за счет покупки дополнительного складского оборудования, приобретения в собственность отдельных зданий. Однако, это может привести к снижению его ликвидности. Поэтому изменение размера оборотных активов и краткосрочных обязательств (текущих пассивов) должно быть приемлемым.[21]
Вывод о качественном составе оборотных активов предприятия можно сделать на основе анализа его коэффициентов ликвидности[22].
Коэффициенты ликвидности предприятия приведены в таблице 2.4.
Таблица 2.4. Анализ коэффициентов ликвидности
Наименование показателя
Значение
Темпы прироста, %
2006 год
2007 год
2008 год
2007/2006
2008/2006
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,156
0,110
0,200
-29,31
82,14
Коэффициент промежуточной ликвидности
0,349
0,703
1,510
101,36
114,78
Коэффициент текущей ликвидности
1,323
1,408
1,742
6,36
23,74
На основании данных таблицы 2.4 можно сделать вывод, что ликвидность за анализируемый период возросла практически по всем показателям ликвидности. Основным фактором роста данных показателей является снижение краткосрочных обязательств предприятия в анализируемом периоде.
Причем лишь по коэффициенту текущей ликвидности в 2008 году норматив не выполняется (больше 2), а по коэффициенту промежуточной и абсолютной ликвидности норматив выполняется.
Отсюда можно сделать вывод, что качество оборотных активов предприятия улучшается, однако, необходимо увеличение размера оборотного капитала предприятия для финансирования краткосрочных обязательств, либо необходимо снижать краткосрочные обязательства при имеющемся размере оборотного капитала.
Качество финансирования предприятия[23] можно определить, проведя анализ финансовой устойчивости предприятия на основании таблицы 2.5.
Таблица 2.5. Таблица анализ коэффициентов финансовой устойчивости
Значение, тыс. руб.
Собственные оборотные средства
340 957
384 863
467 948
12,88
21,59
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
0,185
0,290
0,426
56,26
47,08
Коэффициент автономии
0,211
0,314
0,442
48,72
40,63
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
3,734
2,183
1,264
-41,53
-42,13
Коэффициент финансовой зависимости
4,734
3,183
2,264
-32,76
-28,89
Коэффициент маневренности собственного капитала
0,849
0,890
0,937
4,77
5,33
По данным таблицы 2.5 видно, что рассматриваемое предприятие наращивает объем финансирования оборотных активов в основном за счет собственных средств. Это связано с ростом собственного капитала предприятия и уменьшением оборотного капитала и краткосрочных обязательств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами намного превышает норматив (больше 0,1). Это говорит о том, что рассматриваемое предприятие полностью обеспечено собственными оборотными средствами.
Однако коэффициент автономии у рассматриваемого предприятия намного ниже норматива (меньше 0,6), хотя и происходит его рост на протяжении анализируемого периода.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств у рассматриваемого предприятия снижается, что говорит о росте его финансовой устойчивости.
Коэффициент финансовой зависимости у рассматриваемого предприятия снижается за счет роста собственного капитала и снижения краткосрочных обязательств на протяжении всего анализируемого периода.
Коэффициент маневренности собственного капитала у рассматриваемого предприятия расчет, так как увеличивается его часть, с помощью которой финансируются оборотные активы.
Таким образом, анализ показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что она выросла, однако предприятие еще нельзя назвать финансово устойчивым, так как оно оснащено собственным капиталом в размерах меньших, чем предусмотрено нормативами.
Определим тип финансовой устойчивости предприятия на основании таблицы 2.6.
Таблица 2.6. Определение типа финансовой устойчивости
Показатели
2006
2007
2008
Тыс. руб.
1. Собственный капитал.
401 496
432 582
499 339
2. Внеоборотные активы (итог раздела I баланса) и долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 230 раздела II).
60539
47719
31391
3. Наличие собственных оборотных средств (п. 1 – п. 2).
4. Долгосрочные пассивы (итог раздела V баланса + стр. 460 раздела IV баланса).
108 630
0
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п. 3 + п. 4).
449 587
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздел IV баланса).
1 347 345
685 862
620 024
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п. 5 + п. 6).
1 796 932
1 070 725
1 087 972
8. Общая величина запасов (стр. 210 раздела II баланса).
973 885
338 622
95 940
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (п. 3 – п. 8).
-632 928
46 241
372 008
10. Излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов (п. 5 – п. 8).
-524 298
11. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (п. 7 – п. 8).
823 047
732 103
992 032
12. Номер типа финансовой ситуации согласно классификации
3
1
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21
