Рефераты. Портфель ценных бумаг

Именная ценная бумага - имя держателя регистрируется в специальном реестре, который ведется эмитентом. Гражданский кодекс РФ устанавливает, что лицо, которому принадлежат права, удостоверенные именной ценной бумагой, должно в ней называться. Российское законодательство требует, чтобы именная ценная бумага передавалась другому лицу в порядке, установленном для уступки требований.

Ценная бумага на предъявителя - не регистрируется у эмитента на имя держателя и передается другому лицу путем вручения.

 Ордерная ценная бумага - составляется на имя первого держателя с оговоркой “его приказу”. Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чек, вексель, коносамент.

 

8) С фиксированным и колеблющимся доходом.

Ценные бумаги с фиксированным доходом -  в момент выпуска ценной бумаги жестко фиксируется уровень ее доходности к номиналу; при колебаниях средней процентной ставки на рынке уровень ее доходности не изменяется.

Ценные бумаги с колеблющимся доходом -  доходность ценной бумаги к номиналу изменяется в соответствии с колебаниями средней процентной ставки на рынке; она может индексироваться, например, по валютному курсу и т.п.

 

9) Отзывные и безотзывные.

Отзывные ценные бумаги могут быть отозваны эмитентом досрочно, до наступления срока погашения. Могут отзываться также бессрочные ценные бумаги, если это предусмотрено условиями выпуска (например, привилегированные акции). Инвестор обязан вернуть эмитенту указанные ценные бумаги на условиях обратной продажи, по ценам и т.п., установленным при эмиссии ценных бумаг.

Безотзывные ценные бумаги не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно, что должно быть предусмотрено условиями их эмиссии.

 

Приобретая ценную бумагу,  инвестор может рассчитывать,  как минимум, на два вида дохода: инвестиционный и курсовой. Курсовой доход - это доход, полученный в результате покупки бумаги по одной цене (например, по номинальной,  то есть указанной  на ее бланке) с последующей перепродажей по другой, по более высокой цене.  Инвестиционный доход - это доход от владения  ценными  бумагами, называемый также дивидендом.

1.3.           Виды ценных бумаг и оценка их доходности

Ценные бумаги  являются документами имущественного содер­жания, которые связаны с имущественными правами таким образом, что последние без этих документов не могут быть ни осуществле­ны, ни переданы другим лицам.

В зависимости  от выраженных на бумаге прав,  можно выде­лить несколько видов ценных бумаг:

·        денежные бумаги (облигации,  векселя, казначейские обяза­тельства, чеки и т.д.);

·        товарные бумаги, закрепляющие права владения имуществом -чаще всего это права собственности или залога на  товары  (ко­носаменты, деливери-ордера, складские свидетельства и т.д.):

·        бумаги, закрепляющие право участия в какой-либо  компании  -(акции, сертификаты на акции, пользовательские свидетельства и.т.д.)

В зависимости от способа лигитимации лица в качестве вла­дельца права различают:

ценные бумаги на предъявителя,  когда собственником приз­нается лицо, предъявившее документ:

именные бумаги,  содержащие  обозначение  собственника на самой ценной бумаге;

ордерные бумаги,  которые предусматривают возможность пе­редачи другим лицам путем совершения специальной  передаточной записи (индоссамента) на оборотной стороне документа.

Важными качествами ценной бумаги является ее доходность и ликвидность. Как правило эти характеристики находятся в обрат­но пропорциональной  зависимости:  чем выше ликвидность ценной бумаги, тем меньше ее доходность,

Ликвидные (легкореализуемые бумаги) образуют  часть  обо­ротного капитала  компании-владельца и могут быть в случае не­обходимости легко реализованы на рынке ценных бумаг (превраще­ны в наличные деньги). Их разновидности:

краткосрочные свидетельства (коммерческие бумаги,  казна­чейские векселя, соглашения о перекупке, депозитные сертифика­ты, евродоллары и т.д.):

долговые обязательства  (облигации  государства и крупных устойчивых предприятий):

ценные бумаги, дающие право собственности - т.н. легкореализуемые ценные бумаги, дающие право на основной капитал.

В отличие от высоко ликвидных бумаг, которые приобретаются с целью  выгодного  помещения  временно   свободных   денежных средств, покупка  доходных  ценных  бумаг крупными инвесторами производится с целью поглощения других предприятий,  распрост­ранения влияния на другие компании и завоевания рынков сбыта.

1.3.1.     Акции

Акцией признается ценная бумага,  удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли  акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении дела­ми АО и на часть имущества,  оставшегося после ликвидации  АО, Как правило  это  право возникает при внесении средств на цели развития АО (определенного пая в уставный капитал  АО).  Право 'на  выпуск  акций имеют только акционерные общества (в мировой практике - предприятиями и организациями,  основанными на кол­лективной  собственности  либо на полном хозяйственном ведении государственной собственностью).  Акции выпускаются без  уста­новленного срока обращения.

Основной характеристикой акции является ее курсовая стои­мость (курс акции).  Под курсом акции понимается относительная величина, показывающая, во сколько раз текущая стоимость акции (по  которой  ее  можно приобрести в настоящее время на рынке) больше номинала.  Нередко изменение курса  дается  в  пунктах: один  пункт  обычно соответствует одному проценту.  Курс акций находится в прямой зависимости от получаемого по ним дивиденда и в  обратной  зависимости  от приемлемой для покупателя нормы прибыли, которая определяется как норма  ссудного  процента  с надбавкой  за риск.  Кроме этого на курс акции влияет величина спроса и предложения на рынке ценных бумаг.

Важным свойством  акции,  отличающим  ее от других ценных бумаг,  является то,  что акция дает ее владельцу право на уп­равление обществом,  которое реализуется на общем собрании ак­ционеров. Степень влияния акционера на ход дел в АО прямо про­порциональна размеру средств, которые он вложил в уставной ка­питал АО.

В целом обычные акции дают их обладателям права трех  видов:

q       право на получение дивидендов в зависимости от размеров прибыли АО

q       право дивидендов на участии в управлении АО;

q       право на получение части имущества после расплаты с кре­диторами в случае ликвидации АО.

Основной характеристикой акции, характеризующей ее инвестиционную ценность, является ее совокупная доходность. Она находится по формуле:

 Портфель ценных бумаг

, руб.                                                    (1)

где:  Портфель ценных бумаг  - ставка дивиденда (%), которая зависит от суммы выплаченного по итогам года дивиденда - ДК(руб.)

ДK = (К2-К1) - изменение курсовой стоимости (разница между курсом на текущий момент К2 и курсом, по которому акция была приобретена К1) - в долях единицы: Н- номинал акции [руб.].

Иногда доходность находится для конкретного года, в этом случае изменение курсовой стоимости находится по формуле:

 Портфель ценных бумаг

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37



2012 © Все права защищены
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.