Статьи Освоение Полная производственная мощность Ликвидация
мощностей
1 2 3 4 5 6
1. Приток наличностей
(стр.1.1 + стр.1.2) 2362,5 2700 2700 2700 2700
1.1.Выручка (стр.3 табл.17) 2362,5 2700 2700 2700 2700
1.2.Ликвидационная стоимость 401,66
(стр.1.2.1 + стр.1.2.2.)
1.2.1.Остаточная стоимость
основных фондов 274,9
(стр.3 табл.12)
1.2.2.Оборотные средства -
100% (стр.6 табл.13) 126,76
2. Отток наличностей (стр.2.1. +
стр.2.2. + стр.2.3.) 2409,75 1993,64 2042,63 2091,61 2189,59
2.1.Общие инвестиции
(стр.4 табл.14) 658,76
2.2. Издержки производства и
сбыта без амортизации
(стр.4.1. табл.17) 1750,99 1993,64 1993,64 1993,64 1993,64
2.3.Налоги ( стр.7 табл.17 ) 0 0 48,99 97,97 195,95
3. Чистый денежный поток - 47,25 706,36 657,37 608,39 510,41 401,66
(стр.1 - стр.2.)
4. Кумулятивный чистый денежный
поток (стр.3 с нараст. итогом) - 47,25 659,11 1316,48 1924,87 2435,28 2836,94
5. Коэффициент дисконтирования
1
α t = t - 1 1 0,741 0,549 0,406 0,301 0,301 *
( 1 + Е )
при норме дисконта Е = 0,35
6. Чистая текущая стоимость
( стр.3 х стр.5 ) - 47,25 523,41 360,90 247,01 153,63 120,90
7. Кумулятивная чистая текущая
стоимость
( стр.6 с нарастающим итогом) -47,25 476,16 837,06 1084,07 1237,7 1358,6
* Коэффициент дисконтирования принимаем равным предшествующему, так как ликвидация происходит в начале 6-го года.
Основные результаты расчета :
- максимальный денежный отток – 47,25 тыс. руб. ;
- интегральный экономический эффект – 1358,6 ;
- период возврата инвестиций с дисконтированием – около 1, 5 года.
8. 8. Внутренний коэффициент эффективности.
Внутренний коэффициент эффективности – это такая норма дисконта ( Е вн. ), при которой интегральный эффект за экономический срок жизни инвестиций равен нулю, то есть :
Т 1
( П t - О t ) t = 0
t = 0 ( 1 + Е вн. )
где П t - приток денежных средств на t – ом шаге расчета ;
О t – отток денежных средств на том же шаге ;
Т – горизонт расчета.
Расчет внутреннего коэффициента эффективности производим методом подбора.
Результаты расчетов сведены в таблицу 20.
Внутренний коэффициент эффективности Таблица 20.
ГОДЫ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА
Показатели
1 2 3 4 5 ЛИКВИДАЦИЯ
1. Чистый денежный поток -532,0 706,36 657,37 608,39 510,41 401,66
(тыс.руб.)
2. 2.1.Коэфф. дисконт. при Е=1 1 0,5 0,25 0,12 0,0625 0,0625
2 4 8 16
2.2.Чистая текущая стоимость -532,0 353,18 164,34 76,05 31,9 25,1
(стр.1 х стр.2.1)
2.3.Кумулятивная чистая
текущая стоимость
(стр.2.2 с нарастающим.ито-
гом) - 532,0 -178,82 -14,48 61,57 93,47 118,57
3. 3.1 Коэфф. дисконт. при Е=1,5 1 0,4 0,16 0,064 0,0256 0,0256
2,5 6,25 15,625 39,06
3.2Чистая текущая стоимость - 532,0 282,54 105,18 38,94 13,07 10,28
(стр.1 х стр.3.1)
3.3 Кумулятивная чистая
(стр.3.2 с нарастающим.ито-
гом) - 532,0 -249,46 -144,28 -105,34 -92,27 -81,99
Е вн. = 1, 3, что больше принятой нормы дисконта. Следовательно инвестиции в данный проект оправданы.
8.9. Финансовый профиль проекта
По данным таблиц 19 и 20 производим построение графиков финансового профиля проекта :
а) чистых денежных потоков с нарастающим итогом ;
б) чистых текущих стоимостей с нарастающим итогом при норме дисконта
Е = 0, 35;
в) графическая интерпретация внутреннего коэффициента эффективности.
Финансовый профиль проекта представлен на рисунке 5.
По графикам уточняем срок окупаемости инвестиций, который равен :
- без дисконтирования –1, 1 года ;
- с дисконтированием – 1, 1 года.
Тыс.руб.
3000
2836,94
2500
2435,28
Чистый денежный поток
нарастающим итогом
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
