Ямайская система основана на то, что курсы валют устанавливает не государство, а рынок (в идеале любые участники обмена могут производить обмен по любому курсу). При любом обмене любой участник обмена, отдав какую-то вещь, стремится получить за нее другую вещь, обладающую для него по меньшей мере такой же полезностью, как та, которую он отдал.
Полезность денег заключается прежде всего в том, что в обмен на них можно приобрести определенное количество товаров и услуг, удовлетворяющих потребности покупателя. Валюта одной страны обладает одинаковой полезностью с определенным количеством валюты другой страны, если на определенное количество одной валюты в стране ее использования можно купить столько товаров и услуг, сколько на определенное количество валюты другой страны.
Если на единицу валюты А можно купить столько, сколько на 2 единицы валюты В, то полезность валюты А в 2 раза больше, чем у валюты В. Такое соотношение валют – это ППС. ППС выражается в валюте В – это такое количество валюты В, на которое можно купить в стране применяемой валюты В столько же товаров и услуг, сколько на единицу валюты А в стране использования этой валюты. Предположим, что в России и в США продается только 1 товар (хлеб). На 1$ можно купить 10 кг. хлеба, на 1 руб. – 2 кг.
ППС – это главное, что определяет курс валют. Если спрос и предложение валют равны, т.е. если в какой-то стране при определенном курсе количество валюты А, продаваемой = количеству валюты В, это значит, что спрос и предложение на рынке этих валют уравнивается.
Вопрос 5. Взаимовлияние экономического развития страны и динамики курсов валют.
Курс валют может отклоняться от паритета как в сторону превышения, так и в противоположную сторону. Если курс какой-то валюты выше паритета, то переоценка валюты, если курс ниже – можно говорить о недооценке данной валюты. В приведенной таблице во всех странах, за исключением Италии, курс А ниже его паритета, выраженного в валютах названных стран. Исключение – Италия, где курс доллара выше паритета его покупательной способности.
Для России характерно колоссальное, невиданное в других странах превышение курса американского доллара над паритетом его покупательной способности. По данным российской официальной статистики в 1999 г. курс доллара, выраженный в рублях, был равен в среднем за год 24 руб. 62 коп., а ППС доллара, выраженный в рублях, был равен 5 руб. 41 коп. за доллар, т.е. в Америке за 1$ можно было купить столько же товаров, сколько за 5 руб. 41 коп. в России. Впоследствии ППС доллара, выраженный в рублях увеличивался. В 2001 г. = 8 руб. 58 коп. Сейчас он превышает 10 руб. и даже 15 руб., но во всяком случае он значительно меньше курса.
Если ППС ниже курса валюты, то это значит, что валюта переоценена – данная страна несет огромные потери от экономических операций с той страной, валюта которой переоценена. В 1999 г. любой американец мог обменять каждый доллар больше, чем на 24 руб. 62 коп. Из этих 24 руб. на 5 руб. 41 коп. в России он мог купить столько же товаров и услуг, сколько в Америке за 1$. Но ведь при обмене он получил не 5 руб., а 24 руб. – это значит, что он может еще 19 руб. 20 коп. потратить на покупку товаров и услуг, которые он не мог бы купить за тот доллар, который он обменял на рубли. Это относится, очевидно, не только к предметам потребления и услугам, но и средствам производства.
В 90-х гг., как следует из приведенной таблицы, по отношению к европейским валютам доллар находится в таком же положении, как и рубль по отношению к доллару, он был недооценен. В связи с этим широкое распространение получила практика в 90-х гг. поездок европейцев в США на отдых, т.е. европейцы могли обменять каждую единицу своей валюты на американский доллар, купить там гораздо больше товаров за каждую единицу своей валюты, чем у себя в стране.
В газете New York Times писали: «Для швейцарского бизнесмена, только что сошедшего с Конкорда, 120$ за американский номер в Plaza вполне сопоставим с завтраком у себя дома. Для подростка из Парижа наклейка в 9$ для магнитофона или 30$ за джинсы Levi’s 501 – убедительнее любой рекламы говорит – купи эти дармовые товары».
За счет каких факторов курсы валют отклоняются от паритета.
1. Главное – соотношение между спросом и предложением на валюты. Курс валют обычно очень близок к ППС, именно потому, что при прочих равных условиях спрос и предложение валют при таких условиях уравнивается. Если курс отклоняется вниз от паритета, становится выгоднее, чем раньше покупать товары в этой стране. Это ведет к увеличению спроса на валюту данной страны, что в свою очередь увеличивает ее курс, двигая его ближе к ППС.
Переоценка валюты порождает противоположный процесс – товары и услуги этой страны становится покупать менее выгодно, а это уменьшает спрос на валюту данной страны и возвращает ее курс ближе к паритету.
В то же время есть целый ряд факторов, которые способствовали возникновению разрыва между курсом валюты и ППС. К их числу относятся: норма процентов и курс акций промышленных, торговых и банковских компаний на фондовых биржах. Это объясняется тем, что деньги нужны не только для покупки товаров и услуг, но также используются как капитал в тех случаях, когда они вкладываются в банки и на них покупаются акции предприятий.
В различных странах доход, выплачиваемый банками их клиентам за вклады – неодинаков. В связи с этим крупные бизнесмены, решая вопрос о том, в какие банки вложить свой капитал, сопоставляют норму процента, выплачиваемого банками не только у себя в стране, но и в масштабах всего мира и вкладывают свои капиталы в банки той страны, которые обещают больший доход на капитал, чем банки других стран. Это является факторов, увеличивающим спрос на валюту стран с наиболее выгодной доходностью по вкладам, а увеличение спроса способствует повышению курса валюты данной страны выше ППС.
2. Инфляционные ожидания – в различных странах уровень инфляции неодинаков. Есть страны, где он не числится сотнями % в год, а в других странах – 2-3%.
В связи с этим население стран с высокой инфляцией стремится обменивать валюту своей страны на валюту стран с низкой инфляцией. Пример: Россия, начиная с 1992 г., когда потребительские цены увеличились в 24 раза, на средства производства – в 34 раза. Это обесценение рубля вызвало быстрый рост спроса на иностранную валюту и, прежде всего, на доллар, я явилось почти главной причиной возникновения колоссального превышения курса доллара над ППС доллара = 8 руб.
3. Степень ликвидности валюты – зависит от государственной политики (препятствует ли оно свободной конвертируемости) и от того, сколько товаров и услуг предлагается за эту валюту.
Ликвидность валюты – это легкость ее превращения в другие валюты и, во-вторых, масса товаров и услуг, которые можно купить за данную валюту.
Что лучше: когда курс валюты данной страны падает или же когда возрастает?
Однозначного ответа на этот вопрос дать невозможно.
Во-первых, повышение курса валюты воздействует на экономическое положение двояким способом: есть такие каналы воздействия повышения курса валюты, которые улучшают положение страны, а есть такие, которые наоборот его ухудшают. Повышение курса валюты данной страны приводит к тому, что ее количество, даваемое за единицу другой валюты, уменьшается. Это ведет к тому, что недооцененная валюта приближается по своему паритету к ее курсу.
Пример: повышение курса рубля и доллара должно привести к тому, что за каждый доллар будет давать меньше рублей, чем раньше, а это станет сближать курс рубля и ППС.
Кроме того, повышение или понижение курса валюты неодинаково воздействует на различные группы общества: то, что хорошо для одних, является плохим для других. В настоящее время наши государственные деятели, политики, журналисты чаще всего стараются внушить мысль, что чем ниже курс рубля, тем это лучше для России. Это делается под воздействием наших олигархов, капиталы которых вложены в отрасли, большинство продукции которых экспортируются за рубли.
Снижение курса национальной валюты действительно приносит выгоду тем, кто занят вывозом товаров за границу. Это связано с тем, что экспортеры получают при продаже своей продукции иностранную валюту. Уменьшение курса национальной валюты означает, что за каждую единицу дают больше единиц российской валюты.
Пример: до дефолта августа 1998 г. 1$ обменивался на 6 руб. После дефолта курс был – 1$ = 22 руб. Это значит, что до дефолта экспортера наших товаров, получив в обмен за них доллары, обменивали их по 6 руб., после – за каждый доллар они стали получать 22 руб. Именно в связи с этим они страшно боятся укрепления российского рубля и требуют от правительства – не допускать этого укрепления.
С другой стороны, уменьшение курса национальной валюты способствует удорожанию продукции, поступающей в РФ по импорту. Если до дефолта для того, чтобы купить за границей, товар, который стоит 1$, российский импортер затрачивал 6 руб., то после дефолта за этот же товар он был вынужден заплатить 22 руб. Конечно импортеры иностранных товаров постарались переложить свои потери от понижения курса рубля на потребителей путем подъема цен, однако цены на товары должны в этих условиях расти медленнее, чем снижается курс национальной валюты.
Это связано с тем, что внутри страны обычно производятся товары и услуги, аналогичные импортным. Если эти товары производятся из отечественного сырья, то у производителей этих товаров нет никаких причин для повышения цен. В связи с этим отечественные товары становятся дешевле импортных, что снижает спрос на импортные товары и тормозит рост их цен. В результате во время дефолта курс валюты уменьшился почти в 4 раза, а цены возросли в 2 раза. Если бы цены росли такими же темпами, как снижается курс валюты, то экспортеры не получили бы никакой выгоды от снижения курса валют. В период дефолта рублевые доходы экспортеров увеличились более, чем в 3 раза. Если бы в такой же пропорции увеличились бы от внутренней цены, выгода экспортеров равнялась бы 0.
Тема №2. Платежный баланс.
Вопрос 1. Сущность платежного баланса.
Вопрос 2. Основные различия между платежным балансом и государственным бюджетом.
Вопрос 3. Структура платежного баланса и ее российские особенности.
Вопрос 4. Виды сальдо платежного баланса.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
