|
|
1 |
1,10 |
1,16 |
1,20 |
1,22 |
1,25 |
Базисный индекс инфляции (i0) на нулевом шаге будет равен 1, т.к. в качестве начальной точки принят конец нулевого шага.
Основываясь на полученных данных, выберем из таблицы 16 основные показатели, необходимые для дальнейших расчетов (см.таблицу 17). Норму дохода примем на уровне процентной ставки Сбербанка по долгосрочным кредитам, равную 17%. Для расчета коэффициента дисконтирования, норма дохода будет рассматриваться в качестве нормы дисконта.
Таблица 17 - Основные показатели проекта А
|
Показатели |
№ шага расчетного периода |
||||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
|
Чистый доход |
0,0 |
-268,5 |
118,1 |
267,3 |
411,4 |
567,8 |
|
|
Накопленное сальдо |
-398,0 |
-240,1 |
304,4 |
998,1 |
1836,0 |
2830,2 |
|
|
Дисконтирующий множитель |
1,0 |
0,85 |
0,73 |
0,62 |
0,53 |
0,46 |
|
|
Дисконтированный чистый доход |
0,0 |
-229,52 |
86,30 |
166,89 |
219,54 |
258,98 |
|
|
Дисконтированное накопленное сальдо |
-398 |
-205,23 |
222,40 |
623,21 |
979,76 |
1290,87 |
|
|
Дисконтирование сальдо трех потоков |
-398 |
134,94 |
397,81 |
433,13 |
447,10 |
453,47 |
|
Из полученных данных, при помощи компьютерной программы Microsoft Exel произведем расчеты эффективности капитальных вложений, используя формулы (2-9), составим таблицу 18.
Таблица 18 - Расчет показателей эффективности проекта А
|
Показатель |
Полученный результат |
|
Срок окупаемости инвестиций (PP). |
0,44 или 1,53 года |
|
Коэффициент эффективности (рентабельности) инвестиции (ARR) |
1,10 |
|
Чистый дисконтированный доход (NPV) |
104,18 |
|
Индекс рентабельности (PI) |
4,69 |
|
Дисконтированный срок окупаемости (DPP) |
0,48 или 1,58 года |
|
Внутренняя норма прибыли (IRR) |
22,24 |
Для расчета внутренней нормы дохода воспользуемся формулой 8 и отразим расчеты в таблице 19.
Таблица 19 - Расчеты внутренней нормы дохода проекта А
|
Год |
Инвестиции |
Расчет 1 |
Расчет 2 |
Расчет 3 |
Расчет 4 |
||||
|
r=20% |
NPV |
r=30% |
NPV |
r=22% |
NPV |
r=23% |
NPV |
||
|
0,2 |
0,3 |
0,22 |
0,23 |
||||||
|
0-й |
-398,00 |
1,00 |
-398,00 |
1,00 |
-398,00 |
1,00 |
-398,00 |
1,00 |
-398,00 |
|
1 |
-268,54 |
0,83 |
-223,78 |
0,77 |
-206,57 |
0,82 |
-220,11 |
0,81 |
-218,32 |
|
2 |
118,14 |
0,69 |
82,04 |
0,59 |
69,91 |
0,67 |
79,37 |
0,66 |
78,09 |
|
3 |
267,29 |
0,58 |
154,68 |
0,46 |
121,66 |
0,55 |
147,20 |
0,54 |
143,63 |
|
4 |
411,39 |
0,48 |
198,39 |
0,35 |
144,04 |
0,45 |
185,70 |
0,44 |
179,73 |
|
5 |
567,79 |
0,40 |
228,18 |
0,27 |
152,92 |
0,37 |
210,08 |
0,36 |
201,68 |
|
|
|
|
41,51 |
|
-116,04 |
|
4,24 |
|
-13,19 |
IRR = 20%+(41,51÷(41,51–(–116,04))×(30%-20%) = 22,63%
Далее таким же образом уточним полученное значение IRR путем нескольких интераций (подбором), определив ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак. Такими целыми значениями являются r1 = 22% < r2 = 23%.
IRR = 22%+(4,24/(4,24-(-13,19))×(23%-22%) = 22,24%
Таким образом, искомое значение IRR составляет 22,24%.
Построим графическую интерпретацию расчета внутренней нормы прибыли для проекта А (см. рисунок 7).
Рисунок 7 - Расчет внутренней нормы дохода в проекте А
Данный график наглядно демонстрирует точку внутренней нормы прибыли 22,24% рассчитанную математически.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.