Главная Французский Финансы деньги кредит Финансовый менеджмент финансовая математика Финансовое право Философия Маркетинг реклама и торговля Кулинария и продукты питания Краеведение и этнография Коммуникации связь цифровые приборы и радиоэлектроника История и исторические личности Иностранные языки и языкознание Охрана окружающей среды экология Общениеэтика семья брак Нотариат Не Российское законодательство Биология и химия Этика эстетика Основы права Неопределено Немецкий Мировая экономика МЭО Цифровые устройства Хозяйственное право Самоучитель по GPRS Карта сайта	Рефераты. Мировая экономика       Последняя категория – другие услуги – включает такие статьи, как платежи за юридическую помощь, расходы туристов и плата за услугу по фрахту.       Перед исчислением баланса текущих операций следует рассмотреть один дополнительный  вид международных сделок, который нами в значительной мере игнорировался. При обсуждении зависимости ВНП и НД мы определили односторонние переводы между странами как международные дары, которые не соотносят покупке какого-либо товара, услуги или актива. Чистые односторонние переводы считаются частью баланса текущих операций, равно как и частью НД, и тождество Y  =  C  +  I  +  G  +  CA остается в силе, если интерпретировать  Y  как ВНП  плюс чистые переводы.       В табл. 3.1. показан баланс текущих операций для 1991 г. – 704,9 млрд долл. – 716,6 млрд долл. + 8,0 млрд долл. =  - 3,7 млрд долл., то есть дефицит. Отрицательный знак означает, что текущие платежи превысили текущие поступления и что резиденты США использовали больше продукции, чем произвели. Поскольку эти сделки, проходящие по счету текущих операций, так или иначе оплачивались, мы знаем, что эта записанная с отрицательным знаком сумма в 3,7 млрд долл. должна быть уравновешена записью в 3,7 млрд долл. со знаком «+» в другой части платежного баланса, на счете движения капитала. Счет движения капитала                                                 Подобно  тому  как баланс текущих операций представляет собой раз-                                        ность между продажами товаров и услуг иностранцам и покупками у них товаров и услуг, баланс движения капитала показывает разность между продажами иностранцам активов и покупками активов, размещенных за рубежом. Когда США занимают у                                                                                                                                                Таблица 3.1                            Счета платежного баланса США за 1991 г. (млрд. долл.)
	Кредит	Дебет
Счет текущих операций (1)  Экспорт           в том числе:       Экспорт товаров       Доход от зарубежных инвестиций       Другие услуги (2)  Импорт           в том числе:       Импорт товаров       Доход на иностранные инвестиции в США       Другие услуги (3)  Чистые односторонние переводы            Баланс текущих операций              [(1) +  (2) + (3)]       Счет движения капитала (4)  Активы США за рубежом        (прирост -)            в том числе:       Официальные резервные активы       Другие активы (5)  Иностранные активы в США        (прирост +)            в том числе:        Официальные резервные активы        Другие активы        Баланс движения капитала                     [(4) +  (5)]              Статистические погрешности        [сумма от (1) до (5) с противоположным знаком]	+704,9   +416,0 +125,3 +163,6           +8,0               +5,8   +67,0     +18,4 +48,6   +4,8	-716,6   -489,4 -108,9 -118,3     -3,7     -62,2       -68,0                   -1,1

иностранцев 1$, они продают им актив-обещание, что в будущем им будет выплачен 1$ с процентами. Такая сделка входит в счет движения капитала с положительным знаком, потому что заем сам является платежом Соединенным Штатам, или притоком капитала. Но когда США кредитуют заграницу, платеж производится иностранцам, и это записывается на дебет счета движения капитала. Эта сделка предполагает покупку актива у иностранцев и именуется оттоком капитала.

      Чтобы покрыть существовавший в 1991 г. дефицит баланса текущих операций в размере 3,7 млрд долл., Соединенным Штатам потребовался чистый приток капитала в 3,7 млрд долл. Другими словами их чистые займы или платежи иностранцев Америке должны были составить 3,7 млрд долл.

      Заглянув в табл. 3.1, увидим, что именно представлял собой этот чистый приток капитала. В таблице отдельно указаны приросты активов  США, размещенных за рубежом (представ-ляющие собой оттоки капитала и учитываемые с отрицательным знаком), и приросты размещенных иностранцами активов в Соединенных Штатах (притоки капитала, учитываемые с положительным знаком).

      Согласно данным табл. 3.1 активы США за рубежом возросли в 1991 г. на 62,2 млрд долл., что вызвало запись  - 62,2 млрд долл. в платежном балансе США. Иностранные активы, размещенные в США, возросли в указанном году на 67,0 млрд долл., и эти покупки показаны с положительным знаком. Рассчитываем баланс движения капитала как 67,0 млрд долл. – 62,2 млрд долл.  =  4,8 млрд долл. – положительное сальдо.

Статистическая погрешность

 

                                                  В итоге мы получили положительный баланс движения капитала в

                                             4,8 млрд долл., а не меньше, как ожидали по балансу текущих операций в 3,7 млрд долл. Как возможна такая разница, если каждая статья кредита платежного баланса автоматически порождает уравновешивающую ее статью дебета, и наоборот?

      Причина в том, что информация об уравновешивающих друг друга статьях дебета и кредита, связанных с данной сделкой, может быть собрана из разных источников. Например, отражающая импорт статья дебета, которая появляется с отгрузкой видеокамер из Японии, может иметь своим источником отчет таможенного инспектора США, а соответствующая статья кредита счета движения капитала – отчет банка США, в который помещен чек в уплату за видеокамеры. Поскольку данные, поступающие из разных источников, могут различаться по надежности, точности и срокам, на практике счета платежного баланса редко уравновешиваются подобно тому, как это должно быть в теории. Бухгалтеры, ведущие счета, заставляют обе стороны уравновешиваться путем прибавления к счетам статистической погрешности. В 1991 г. неучтенные (или неверно учтенные) международные сделки породили балансирующий дебет в размере 1,1 млрд долл.

      Чаще всего «виновником» статистической погрешности бывает счет движения капитала, так как чрезвычайно трудно проследить сложные финансовые сделки между резидентами разных стран. Но мы не можем заключить, что чистые оттоки капитала были на 1,1 млрд долл. больше, чем указывалось в отчетности, так как счет текущих операций – тоже «подозреваемый». Лица, ведущие счета платежного баланса, считают данные о товарной торговле относительно надежными, но данные об услугах таковыми не являются. Такие сделки с услугами, как продажи финансовых консультаций и помощь в компьютерном программировании, могут быть не учтены. Особую трудность представляет точное измерение международных поступлений по выплате процентов и дивидендов.

Сделки с официальными резервами

                                     

                                                               Официальные  международные  резервы – это иностранные

                                                       активы, которые держит Центральный банк в качестве буфера, предохраняющего страну от экономической катастрофы.

      Центральный банк страны – учреждение, отвечающее за управление предложением денег. Например, в США центральным банком является Федеральная резервная система (ФРС).

      Когда-то официальные резервы состояли в основном из золота, но сегодня они включают значительные иностранные финансовые активы, в особенности долларовые активы США, такие как казначейские векселя. Сама ФРС держит у себя лишь малую долю официальных резервных активов, отличных от золота. Ее собственные запасы долларовых активов не считаются международными резервами.

      Центральные банки часто покупают и продают международные резервы на частных фондовых рынках, чтобы оказать воздействия на макроэкономические условия в экономике своих стран. Официальные сделки этого типа именуются официальной валютной интервенцией. 

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21