Из данных таблицы 2.7.3 следует, что за 2000 год активы предприятия уменьшились на 2607,399 тыс. руб. или на 24,85 %, в том числе за счет прироста активов на 3249,081 тыс. руб. и уменьшения недвижимого имущества на 641,682 тыс. руб. Иначе говоря, за 2000 год в текущие активы были вложены все инвестиционные средства. При этом, учитывая, что предприятие в течение года не пользовалось долгосрочными займами, можно сделать вывод о том, что все инвестиционные вложения осуществлялись за счет собственных источников средств.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, хотя их доля в общем объеме источников уменьшалась с 73,54 % до 72,75 %. Структура заемных средств претерпела серьезные изменения, так доля кредиторской задолженности снизилась на 0,59 %.

Кроме того, предприятию пришлось в 2000 году взять краткосрочную ссуду банка в размере 300,0 тыс. руб., доля которая в общем объеме источников средств составила 2,29 %.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Отдельные виды активов предприятия имеют различную скорость оборота. Так наибольший период оборота имеет недвижимое имущество и прочие внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы и др.), представляющие собой средства, предназначенные для долгосрочного использования предприятия. Все остальные активы, называемые текущими (оборотными), могут неоднократно менять свою форму (материально- вещественную на денежную) в течении одного операционного цикла предприятия.

Общая оценка оборотных средств производится с помощью коэффициента оборачиваемости текущих активов, продолжительность оборота активов путем сравнения их с предыдущими годами. Динамика этих показателей приведена в таблице 2.7.4.

Таблица 2.7.4 - Динамика показателей текущих активов

*- по данным за предыдущие периоды.

Из данных таблицы 2.7.4 следует, что за 1999 год по сравнению с 1998 годом продолжительность оборота текущих активов возросла на 40,94 дня, в 2000 году оп сравнению с 1998 годом на 5,45 дня, а в целом за весь период с 1998 по 2000 годы на 46,39 дней. Это свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия и было вызвана улучшением снабженческо-сбытовой базы предприятия.

Оценка дебиторской задолженности, ее оборачиваемости проводится с помощью показателей дебиторской задолженности, периода погашения дебиторской задолженности, а также долей дебиторской задолженности в текущих активах. Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности приведен в таблице 2.7.5.

Таблица 2.7.5 - Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности за 1998- 2000 годы

* по данным за предшествующие периоды

Как следует из таблицы 2.7.5 и в 1999 и в 2000 годах произошло ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности. Так в 1999 году по сравнению с 1998 годом оборачиваемость дебиторской задолженности возросла на 33,2 %, что повлияло на сокращение срока погашения на 18,8 % дней. Но в 2000 году по сравнению с 1999 годом положение немного ухудшилось, так как темп прироста оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился на 28,5 %. Но все же за весь анализируемые период оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 3,45 раза, а период погашения дебиторской задолженности сократился на 31,33 дня. За данный период с 1998 по 2000 годы происходит снижение доли дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов с 49,64 % до 48,99 % в 1999 году и до 40,2 % в 2000 году. Следовательно, в 2000 году ликвидность текущих активов повышается, что характеризует улучшение финансового состояния предприятия.

Как видно из данных таблицы 2.7.6 в 1999 году по сравнению с 1998 годом наблюдается улучшение оборачиваемости товарно-материальных запасов по всем статьям , кроме статьи "запасы готовой продукции", где произошло снижение оборачиваемости. И в связи с этим сократились сроки хранения товарно-материальных запасов на предприятии в целом на 22,4 дня, а в 2000 году по сравнению с 1999 годом имело место некоторое ухудшение оборачиваемости на один оборот. Увеличились лишь оборачиваемости производственных запасов и запасов расходов будущих периодов, но это не повлияло на общую оборачиваемость. В целом за весь анализируемый период оборачиваемость товарно-материальных запасов улучшилась. Так, сроки хранения товарно-материальных ценностей с 1998 по 2000 годы сократились на 9,3 дня. Однако предприятию следует уделить особое внимание затратам в незавершенном производстве и запасы готовой продукции и товаров, где за период с 1998 по 2000 годы количество оборотов уменьшилось соответственно на 4,6 и 31.

Одним из важнейших критериев финансового состояния предприятия является оценка его платежеспособности.

Платежеспособность - это способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам, то есть платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Ликвидность - способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, то есть предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Для оценки ликвидности предприятия рассчитаем следующие показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) - исчисляется как отношение денежных средств и быстро реализуемых ценных бумаг, за исключением резервов предстоящих расходов и платежей, доходов будущих периодов и фонда потребления. Его допустимое значение в Российской Федерации от 0,2 до 0,3.

Кал 1998 = 94,733:2424,969 = 0,039

Кал 1999 = 64,847:2625,221 = 0,024

Кал 2000 = 116,359:3339,671 = 0,035

Промежуточный коэффициент покрытия (суточный коэффициент ликвидности) - определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам, за исключением резервов предстоящих расходов и платежей. Рекомендуемое значение данного коэффициента от 0,8 до 1,0

Кп. 1998 = (94,733 + 2173,731):2479,711 = 0,91

Кп. 1999 = (64,847 + 2468,736):2776,061 = 0,91

Кп. 2000 = (116,359 + 3274,095):3570,124 = 0,95

Общий коэффициент покрытия (общий коэффициент ликвидности)представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам, за исключением резервов предстоящих расходов и платежей. Нормальное значение данного коэффициента принимается равным 2 и более.

Ко. 1998 = 3957,397:2479,711 = 1,6

Ко. 1999 = 5518,562:2776,061 = 1,99

Ко. 2000 = 8767,643:3570,124 = 2,46

Собственный оборотный капитал - определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств, за исключением резервов предстоящих платежей и расходов.

Собственный оборотный капитал (1998г.) = 3957,397-(2479,711-54,742) = =1532,428 тыс. руб.

Собственный оборотный капитал (1999г.) = 5518,562 - (2776,061 - 150,84) = =2893,341 тыс. руб.

Собственный оборотный капитал (2000г.) = 8767,643 - (3570,124 - 230,453)= = 5427,972 тыс. руб.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - определяется как отношение собственного капитала за минусом внеоборотных активов к текущим активам. Нормальное значение этого коэффициента 0,1 и более.

Кос 1998 = (8477,981 - 7000,245):3957,397 = 0,5

Кос 1999 = (7717,006-4974,505):5518,562 = 0,5

Кос 2000 = (9530,342 - 4332,823):8767,643 = 0,59

Анализ и динамика структуры баланса предприятия проводится на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев:

Кв.п. = Кт.л. + (6 / Труда) * (Кт.л.к. - Кт.л.н. ) : Кт.л. норм.,

где Кт.л.н., Кт.л.к. - коэффициент текущей ликвидности на конец года и начало года;

Кт.л.норм. = 2;

Т - отчетный период в месяцах (12);

6 - период восстановления платежеспособности , мес.

Если значение полученного коэффициента больше или равно 1, то у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев.

Если значение полученного коэффициента меньше 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановления своей платежеспособности в течение 6 месяцев.

Квп 1998 = 1,6 + 6 : 2) * (1,6 - 1,2):2 = 0,9

Квп 1999 = 1,99 + (6:12) * (1,99 - 1,6) : 2 = 1,09

Квп 2000 = 2,456 + (6 : 2) * (2,456 - 1,99):2 = 1,345

Таким образом, рассчитанные выше коэффициенты практически все соответствуют нормативным значениям, исключение составляют коэффициенты абсолютной ликвидности.

Для анализа структуры источников средств и их использования необходимо рассчитать следующие показатели оценки структуры источников средств

Коэффициент независимости (автономии), равный доле источников средств в общем итоге баланса.

Коэффициент независимости важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, так как он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

Ка 1998 = (8477,931 : 10957,642) * 100 = 77,37 %

Ка 1999 = (7717,006 : 10493,067) * 100 = 73,54 %

Ка 2000 = (9530,342 : 13100,466) * 100 = 72,75 %

Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности), равный доле источников средств и долгосрочных заемных средств в общем итоге баланса. Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Кс 1998 = (8477,931:10957,642) * 100 = 77,37 %

Кс 1999 = (7717,006:10493,067) * 100 = 73,54 %

Кс 2000 = (9530,342:13100,466) * 100 = 72,75 %

Коэффициент финансирования, равный отношению собственных средств к величине его обязательств. Коэффициент финансирования показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных средств.

Кф 1998 = (8477,931:2479,711) * 100 = 341,89 %

Кф 1999 = (7717,006: 2776,061) * 100 = 277,98 %

Кф 2000 = (9530,342:3570,124) * 100 = 266,95 %

Данные таблицы 2.7.7 позволяют составить аналитическое заключение о финансовом состоянии предприятия. Структура текущих активов характеризуется наибольшим удельным весом в составе активов: 52,59 % в 1999 году и 66,93 % в 2000 году. Увеличение доли текущих активов за период с 1998 по 2000 годы на 30,81 % было полностью обеспечено ростом заемных средств. В структуре источников имущества предприятия преобладают собственные средства, хотя их доля в 2000 году по сравнению с 1998 годом уменьшилась с 77,37 до 72,75 %. Соответственно увеличилась доля заемных средств с 22,63 до 26,46 %. Ликвидность предприятия характеризуется таким соотношениями: текущие активы предприятия покрывают его краткосрочные обязательства, величина коэффициента текущей ликвидности за весь анализируемый период возросла на 86 пунктов (то есть на 0,856), что связано с опережающим ростом оборотных средств в сравнении с увеличением краткосрочных обязательств. В 1999 году по сравнению с 1998 годом значение коэффициента абсолютной ликвидности снизилось на 0,014, что обусловлено уменьшением величины денежных средств и отсутствием быстрореализуемых ценных бумаг. Однако в 2000 году по данному коэффициенту заметно улучшение динамики.

Коэффициенты независимости, финансовой устойчивости и финансирования уменьшились за период с 1998 по 2000 годы соответственно на 4,62 % и 74,94 %. Что говорит об ухудшении финансовой устойчивости предприятия, но не смотря на уменьшение данных показателей, их абсолютные значения свидетельствуют о весьма благоприятном финансовом состоянии предприятия.

Оборачиваемость активов на предприятии за весь анализируемый период характеризуется существенным ускорением: на 46,39 дня ускоряется период оборота текущих активов; на 9,3 дня - производственных запасов; на 31,33 дня - дебиторские задолженности.

Отвлечение средств в расширение производства и накапливание запасов повлекли за собой необходимость привлечения дополнительных источников финансирования, которыми стали дорогостоящие кредиты банков.

Ускорение оборачиваемости активов на предприятии положительно сказалось на эффективности использования имущества: в 1999 году по сравнению с 1998 годом на 13,99 % увеличилась отдача с каждого рубля собственных средств, и на 11,72 % увеличилась рентабельность текущих активов.

Поскольку предприятие в 2000 году погасило свою задолженность перед бюджетом по налогу на прибыль, значения показателей рентабельности за данный период являются не удовлетворительными.

Все это позволяет охарактеризовать финансовое состояние предприятия, как устойчивое.

Основные результаты анализа приведены в таблице 2.7.8.

Таблица 2.7.8 - Основные показатели производственно-хозяйственной деятельности и финансового состояния (платежеспособности) ОАО "ПИКЕМ" за период с 1998 года по 2000 год

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25