Рынок ценных бумаг и его основные модели

ТЕМА: РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ОСНОВНЫЕ МОДЕЛИ

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………3

1.Организация рынка ценных бумаг…………………………………………...4

1.1История развития рынка ценных бумаг в России………………………….4

1.2 Функции и структура рынка ценных бумаг……………………………….8

1.3 Нормативная база рынка ценных бумаг…………………………………...9

1.4 Участники рынка ценных бумаг…………………………………………...12

1.5 Налоги на рынке ценных бумаг…………………………………………... 15                                                                                                                                                                                     1.6 Основы анализа инвестиций в ценные бумаги……………………...…….15

2.Виды ценных бумаг…………………………………………………………...17

2.1Акции………………………………………………………………………....17

2.2Облигации…………………………………………………………………….19

2.3Производные ценные бумаги………………………………………………..21

2.4Депозитные и сберегательные сертификаты……………………………….21

2.5Векселя………………………………………………………………………..21

2.6Другие ценные бумаги……………………………………………………….22

3.Модели рынка ценных бумаг………………………………………………….23

3.1  Модели …………………………………………………………………..….. 23

3.2 Способы организации торговли ценными бумагами……………………....26

4.Перспективы развития рынка ценных бумаг России………………………...27

Заключение………………………………………………………………………..31

Список использованной  литературы………………………..………………….32

Введение

В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает осо­бое и весьма важное место.

История рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бу­маг. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в год его основания (1703), и, хотя она длительное время была товарной, на ней велась торгов­ля и фондовыми ценностями — векселями в иностранной валюте. К 1913 году в Рос­сии насчитывалось уже около 70 фондовых бирж.

В условиях зарегулированной экономики советского периода ценных бумаг про­сто не было. Имели хождение лишь облигации государственных внутренних займов, которые можно назвать ценной бумагой лишь с большой натяжкой из-за принуди­тельного характера распределения большинства выпусков этих займов и отсутствия свободного обращения.

Однако по мере проникновения в постсоветскую экономику рыночных механиз­мов, ускорения процессов разгосударствления и возникновения негосударственных структур неизбежно должен был возникнуть рынок ценных бумаг, фондовый рынок. Надо отметить, что фондовый рынок становится самым динамично развивающимся сектором российской экономики.

Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу, со­ставленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стан­дартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюде­нии заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов, другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав.

Приведенному определению удовлетворяют все виды ценных бумаг, но не удов­летворяют относимые частью специалистов к ценным бумагам форварды и фьючер­сы. Данные финансовые инструменты представляют собой разновидность договора поставки товара или финансового актива и не являются ценными бумагами.

Процесс выпуска и распределения ценных бумаг между первыми владельцами называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью привле­чения финансовых ресурсов для расширения деятельности или под конкретные ин­вестиционные проекты, а государственные органы часто эмитируют ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета.

К особенностям формирования российского рынка ценных бумаг следует отнес­ти выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества в процессе приватизации. В России массовая приватизация привела к по­явлению в обороте огромного количества ценных бумаг, однако для мирового опыта такой путь расширения фондового рынка не характерен. Обычно в странах с разви­той рыночной экономикой приватизируемые предприятия уже являются акционер­ными обществами, контрольный пакет акций которых (то есть пакет, дающий воз­можность полного контроля над предприятием) принадлежал до приватизации государству.

Еще одной особенностью формирования рынка ценных бумаг в России стала эмиссия федеральными органами власти части государственных ценных бумаг не для привлечения денежных средств, а с целью придания более цивилизованно-рыноч­ной (как следствие и более ликвидной) формы государственным долгам. Именно с этой целью были эмитированы облигации Внутреннего государственного валютного займа, Казначейские обязательства, сельские облигации, сюда с оговорками можно также отнести Приватизационные чеки Российской Федерации образца 1993 года. Как и в случае с акциями приватизированных предприятий, эти государственные ценные бумаги заложили основы современного российского рынка ценных бумаг.[1]

1.  Организация рынка ценных бумаг.

1.1 История развития рынка ценных бумаг в России.

Становление и развитие рынка ценных бумаг РФ можно разделить на несколько этапов:

Первый — 1991—1992 гг.

Второй — 1992—1994 гг.

Третий — 1994 г. — 4 квартал 1995 г.

Четвертый — 1996 г. — 17 августа 1998 гг.

Пятый — 17 августа 1998 г. — по настоящее время.

До 17 августа 1998 г. рынок ценных бумаг, несмотря на недостатки, имел положительные тенденции своего развития. После непродуманных решений от 17 августа он перешел в новую фазу своего развития, которая, на наш взгляд, будет довольно сложной и неопределенной.

Первый этап (1991 - 1992 гг.)

1991 год был первым годом интенсивного создания акционерных обществ, выпуска ценных бумаг, активизации участников рынка. Этот процесс стал возможен благодаря разработке корпоративного законодательства. Однако имевшиеся в начале 1991 года прогнозы, предсказывающие лавинообразный рост предложения ценных бумаг корпораций и интенсивную их перепродажу с участием институтов, специализирующихся на операциях с ценными бумагами, не оправдались. Это объясняется неподготовленностью участников рынка, неотработанностью порядка операций с ценными бумагами, отсутствием механизма контроля за отчетностью акционерных обществ.

Операции с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынках сводились, по существу, к первичному их размещению (что для бирж совершенно не свойственно), причем на биржах доминировали акции самих бирж.

Внебиржевой рынок — более широкий по предложению и по условиям исполнения сделок. Вторичного рынка не было вообще, заключались отдельные сделки по купле—продаже акций. В качестве позитивного следует отметить возникновение компьютерных сетей.

К первой группе акций, имеющих хождение на данном рынке, относятся акции акционерных банков. На волне значительной инфляции их курс постоянно повышался.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13