б). Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость, с которой запасы
переходят в разряд дебиторской задолженности в результате продажи готовой
продукции;
Коэффициент оборачиваемости запасов =
= Себестоимость реализованной продукции : Стоимость запасов.
(Ориентировочное нормальное значение показателя → 3,5)
Ответ: 300000 : 400000 = 0,75 или 480 дней.
в). Коэффициент использования собственного оборотного капитала показывает
эффективность использования текущих активов;
Коэффициент использования собственного оборотного капитала =
= Нетто-выручка от реализации : Собственный оборотный капитал.
Ответ: 650000 : 100000 = 6,5.
3. Коэффициент структуры баланса анализирует ликвидность предприятия в долгосрочном периоде.
а). Коэффициент концентрации привлечённого капитала показывает процент
заемных средств от всей суммы активов;
Коэффициент концентрации привлечённого капитала =
= Общая сумма задолженности : Всего активов.
Ответ: 850000 + 100000 : 5750000 = 0,17 или 17% .
б). Коэффициент автономии показывает процент собственных средств от всей суммы
активов;
Коэффициент автономии = Собственные средства : Всего активов
(Ориентировочное нормативное значение коэффициента → 0,5-0,7)
Ответ: 480000 : 5750000 = 0,84 или 84%.
4. Показатели рентабельности дают представление об эффективности хозяйственной деятельности предприятия.
а). Рентабельность продукции показывает удельный вес прибыли до выплаты процентов и налогов в каждом рубле оборота;
- 11 -
Рентабельность продукции =
= Прибыль до выплаты процентов и налогов (Прибыль от реализации) :
: Нетто-выручка от реализации.
Ответ: 350000 : 650000 = 0,54.
б). Коммерческая маржа = Прибыль после выплаты налогов (Чистая прибыль) :
: Нетто-выручка от реализации
Ответ: 50000 : 650000 = 0,077.
5. Инвестиционные показатели – предоставление сопоставимой информации о
рыночной цене акции по сравнению с номинальной, о размере выплачиваемых
дивидендов и т.д.
а). Прибыль акции. На базе информации можно определить;
Прибыль на акцию =
= Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям :
: Общее число обыкновенных акций
Ответ: Прибыль на акцию 50000 : 10000 = 5 руб.
б). Балансовая стоимость акции показывает, сколько может получить держатель
одной обыкновенной акции в случае ликвидации компании;
Балансовая стоимость акции =
= Собственные средства : Количество выпущенных обыкновенных акций
Ответ: 4800000 : 10000 = 480 руб.
10. Задача: Определить ставку дисконта, используя модель оценки капитальных активов, если известны безрисковая ставка дохода (7%), коэффициент бета (1,5), общая доходность рынка (10%), премия для малых предприятий (3%), премия за риск для фирмы (4%), страновой риск (4%).
Решение: В соответствии с моделью оценки капитальных активов ставка
дисконта находится по формуле:
R = Rf +B∙(Rm + Rf) + S1+S2+C
где R - требуемая инвестором ставка дохода (на собственный капитал);
Rf - безрисковая ставка дохода; B- коэффициент бета (является мерой
систематического риска, связанного с макроэкономическими и
политическими процессами, происходящими в стране);
Rm - общая доходность рынка в целом (среднерыночного портфеля
ценных бумаг); S1 - премия для малых предприятий; S2 - премия
за риск, характерный для отдельной компании;
С - страновой риск.
Ответ: R = 0,07 + 1,5 ∙ (0,1 - 0,07) + 0,03 + 0,04 + 0,04 = 0,225.
- 12 -
11. Задача: Определить стоимость предприятия в постпрогнозный период, используя модель Гордона, если известны денежный поток в постпрогнозный период (540000 руб.), ставка дисконта (21%), и долгосрочные темпы роста денежного потока (3%).
Решение: Расчет конечной стоимости в соответствии с моделью Гордона
производится по формуле:
V= [CF (1+ g)] / R-g
где V - стоимость в постпрогнозный период;
CF - денежный поток доходов за первый год постпрогнозного
(остаточного) периода;
R - ставка дисконта;
g - долгосрочные темпы роста денежного потока.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
