Акции по российскому законодательству должны иметь номинальную стоимость. Пункт 1 ст. 25 ФЗ "Об акционерных обществах" устанавливает, что уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. При этом номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Каждая обыкновенная акция предоставляет своему владельцу одинаковый объем прав, поэтому вызывает удивление мнение Д.И. Дедова о том, что «равенство прав на одну акцию предусматривается только в пределах одного выпуска», и потому, как он считает, в акционерном обществе одновременно могут быть акции разных выпусков различной номинальной стоимости[39].
Г.Н. Шевченко считает, что Д.И. Дедов допускает смешение понятия акций и более общего понятия эмиссионных ценных бумаг. По мнению Г.Н. Шевченко «акции, являясь видом эмиссионных ценных бумаг, имеют все их признаки, но это не исключает наличие у них определенных особенностей, одна из которых состоит в том, что, поскольку уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, то "номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой" (п. 1 ст. 25 ФЗ "Об акционерных обществах") вне зависимости от времени их выпуска. В то же время другие эмиссионные ценные бумаги имеют равные объем и сроки осуществления прав только внутри одного выпуска[40].
Акционеры - владельцы обыкновенных акций общества согласно ч. 2 ст. 31 ФЗ «Об акционерных обществах» могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества. Рассмотрим предоставляемые акцией права. Первым из них является право на участие в управлении акционерным обществом, которое, как уже отмечалось, носит неимущественный характер, но тесно связано с имущественными правами, что обусловлено характером деятельности акционерного общества - коммерческой организации, преследующей цель извлечения прибыли. Особенностью права на участие в управлении акционерным обществом как неимущественного является отсутствие неразрывной связи с личностью управомоченного субъекта, что позволяет передавать это право другим субъектам.
С правом на участие в управлении акционерным обществом тесно связано другое неимущественное право - право на получение информации о деятельности общества, которое позволяет акционеру наиболее полно реализовывать и защищать иные права, предоставляемые акцией.
Следующее право, предоставляемое акцией, - это право на получение чистой прибыли акционерного общества в виде дивидендов.
Наконец, акция предоставляет право на получение ликвидационной квоты - части имущества акционерного общества при его ликвидации. Право на получение ликвидационной квоты у акционеров возникает после утверждения общим собранием акционеров по согласованию с государственным регистрирующим органом ликвидационного баланса. Очередность распределения имущества ликвидируемого общества между акционерами определяется в соответствии со ст. 23 ФЗ "Об акционерных обществах". Д.В. Ломакин отмечал, что право на ликвидационную квоту имеет определенное сходство с правом на дивиденд[41]. Сходство между этими правами носит только внешний характер, по существу же они различны. Получение ликвидационной квоты означает, что акционером осуществлено последнее право, предоставляемое акцией, вследствие чего прекращается отношение акционера с акционерным обществом, которое находится в процессе ликвидации[42]. В рамках регулятивного правоотношения акционер уже не может требовать осуществления каких-либо прав.
В зависимости от типа акционерного общества ст.97 ГК РФ и ст.7 ФЗ «Об акционерных обществах» предусматривают разделение на акции открытого общества и акции закрытого общества. Если акции первого вида отчуждаются свободно, без ограничений, то акции второго вида отчуждаются с определенными ограничениями, которые, как показывает акционерная практика, связаны прежде всего с необходимостью получения на то согласия уполномоченного органа общества в зависимости от урегулированности в уставе (общего собрания акционеров, совета директоров и т.д.). При этом акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. Такое право не распространяется на иные формы отчуждения акций закрытого общества. Акции закрытого акционерного общества, переходящие от одного лица к другому с согласия большинства акционеров либо уполномоченных органов общества, называются в практике винкулированными (законодательство такого термина не содержит). В случае преобразования акционерного общества закрытого типа в открытое акции закрытого общества автоматически конвертируются в акции открытого, приобретая тем самым статус свободно обращающихся ценных бумаг.
Исходя из объема прав, содержащихся в акциях, они делятся на обыкновенные и привилегированные (ст.ст.31, 32 ФЗ "Об акционерных обществах"). Обыкновенная акция, как правило, дает право на управление делами акционерного общества, включая право голоса на общем собрании акционеров, право на дивиденд и право на ликвидационную долю. Привилегированная же акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, если иное не предусмотрено законодательством или уставом общества, и, не лишая акционера других корпоративных прав, позволяющих участвовать в управлении делами общества, приносит фиксированный дивиденд, выплата которого производится акционерным обществом, как правило, независимо от результатов работы. Она обычно имеет и преимущество по сравнению с обыкновенными акциями при получении ликвидационной нормы. Конкретный объем имущественных и корпоративных прав обыкновенных и привилегированных акций закрепляется в уставе акционерного общества. При этом необходимо отметить, что если обыкновенные акции предоставляют их владельцам одинаковый объем прав, то привилегированные акции могут быть различных типов и, следовательно, иметь различный объем прав (ст.ст.25, 31, 32 ФЗ "Об акционерных обществах").
Действующее акционерное законодательство особо выделяет кумулятивные привилегированные акции, под которыми понимаются такие акции, дивидендный доход по которым связан с определенным периодом его начисления. Подобные акции называют также накапливающими. Знает законодательство и такой экономический и правовой инструмент, как конвертируемые привилегированные акции, т.е. те, которые могут быть при определенных условиях, предусмотренных в уставе акционерного общества, превращены в обыкновенные.
Практика акционерного дела знает и отзывные привилегированные акции. Ими признаются акции, которые эмитированы как таковые и которые могут быть предъявлены владельцем акционерному обществу для погашения[43]. Привилегия владельца подобной акции выражается в возможности самому установить срок погашения акции, условия которого определяются в уставе общества. Отзывные привилегированные акции необходимо отличать от облигаций, эмитированных акционерным обществом. При погашении такой акции происходит уменьшение уставного капитала общества, тогда как облигация (ее стоимость) не входит в уставный капитал общества.
В зависимости от способа легитимации держателя акции делятся на именные и предъявительские. Именной считается акция, владение которой определяется через указание имени их владельца на самой бумаге (акции) и в учетной книге (реестре) акционерного общества. Под предъявительской понимается такая акция, держатель которой легитимирован в качестве субъекта выраженных в ней прав.
Файзутдинов И. проводит сравнение данных видов акций[44]. Достоинством именных акций является возможность контроля процесса движения акционерного капитала и концентрации бумаг в руках отдельного лица. Недостатки связаны прежде всего со сложностью их обращения, не способствующей ликвидности и оборотоспособности. Преимущества предъявительских акций заключаются в том, что они обеспечивают анонимность их владельцев, простоту учета и сделок с ними (не требуется регистрация сделок), они обладают повышенной ликвидностью и оборотоопособностью. Недостатки выражаются в том, что владение такими акциями плохо совмещается с правом на участие в управлении делами общества (например, их владельцы в силу сложности не извещаются об общих собраниях акционеров, не получают письменных отчетов о результатах работы общества), которое, в свою очередь, не имеет информации о составе своих участников.
Существующее российское законодательство предусматривает выпуск только именных акций.
В зависимости от оснований и порядка выпуска акции делятся на акции обществ, образованных «естественным путем», и акции обществ, созданных в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий. Правовой статус акций обществ, созданных "естественным путем", определяется ФЗ «Об акционерных обществах» (размещенные акции и объявленные акции (ст.27); правовыми актами о приватизации.
Размещенными являются такие акции, количество и номинальная стоимость которых определены в уставе акционерного общества и приобретены акционерами.
Под объявленными - понимаются акции, количество и номинальная стоимость которых не размещены акционерным обществом и определены уставом общества для возможного дополнительного выпуска. Размещенные акции находятся в имущественном обороте, их владельцы обладают всем комплексом прав, содержащихся в акции. Объявленные акции не выпущены в обращение, у них нет владельцев.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28
