|
|
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость (ФУ) — целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания.
Как любая финансово-экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др. Если ликвидность количественно выражается определенным уровнем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивает, таким образом, конкретное состояние платежеспособности, то платежеспособность дает представление о финансовых возможностях (обеспеченности) организации оплатить (погасить) в срок и в полном объеме краткосрочные обязательства на момент (дату) их возникновения.
Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей — материально-производственных запасов и затрат (3) с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат (стр. 210 Баланса) источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются:
• собственный капитал (СК) (стр. 490), скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования (стр. 450);
• краткосрочные кредиты и займы (ККЗ), стр. 610;
• кредиторская задолженность (КЗ), стр. 620;
• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (срок возмещения которой еще не наступил) (ЗУ), стр. 630;
• прочие краткосрочные обязательства (ПКО), стр. 660. Выбор конкретных источников покрытия из всех названных выше есть прерогатива хозяйствующего субъекта.
Средства долгосрочных кредитов и займов (ДО), стр. 590 Баланса, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств. Имея эту информацию по данным Бухгалтерского баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации.
Абсолютная финансовая устойчивость (редко встречается в современной российской практике):
когда 3 < (СК - ВА) + ККЗ + КЗ,
или стр. 210 < строки 490 - 190 + 610 + 620.
Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платёжеспособностью:
когда 3 = (СК - ВА) + ККЗ + КЗ,
или стр. 210 = строки 490 - 190 + 610 + 620.
Неустойчивое финансовое состояние, при котором имеются сбои в платежеспособности, но еще есть возможность ее восстановить:
когда 3 = (СК - ВА) + ККЗ + КЗ + СКОС, где СКОС — особая часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность (строки 630 + 660),
или стр. 210 = строки 490 - 190 + 610 + 620 + 630 + 660.
Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость:
когда 3 > (СК - ВА) + ККЗ + КЗ + СКОС,
или стр. 210 > строки 490 - 190 + 610 + 620 + 630 + 660.
Четверное неравенство, когда даже только запасов и затрат больше, чем все возможные к использованию источники их формирования, свидетельствует о предельно кризисном финансовом положении организации, находящейся на грани банкротства.
Обобщающими показателями оценки финансовой (рыночной) устойчивости являются следующие:
СК строки 490+640+650
1.Коэффициент автономии −
(финансовой независимости) = А = стр.300
СК+ДО строки 490+640+650
2.Коэффициент −
Финансовой устойчивости = А = стр.300
ЗК строки 590+610+620+630+660
3.Коэффициент −
Финансовой зависимости = А = стр.300
СК строки 490+640+650
4.Коэффициент −
финансирования собственным = ЗК = строки 590+610+620+630+640
капиталом заемного капитала
СК-ВА строки 490+640+650-190
5.Коэффициент −
маневренности = СК = строки 490+640+650
СК-ВА строки 490+640+650-190
6.Коэффициент обеспеченности −
оборотных активов = ОА = стр.290
собственными средствами(КОСС)
строки 590+610+620+630+660
7. Финансовый рычаг ЗК
(леверидж) = − =
СК строки 490+640+650
А стр.300
8.Коэффициент соотношения −
активов и собственного капитала = СК = строки 490+640+650
9.Коэффициент соотношения ОА стр.290
оборотных активов −
с собственного капитала = СК = строки 490+640+660
10.Коэффициент соотношения КЗ стр.620
оборотных активов −
с собственного капитала = ДС = строки 230+240
Расчет показателей финансовой устойчивости представлен в табл. 17, данные которой позволяют оценить их состояние на начало и конец года и динамику.
Коэффициент автономии характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также финансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) их организации.
Данные табл.17 показывают фактическое превышение нормативного значения коэффициента автономии и его устойчивую динамику: на конец года этот коэффициент составил 0,747.
Коэффициент финансовой устойчивости можно применять для расчета в качестве дополнения и развития показателя финансовой независимости (автономии), путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования, которые по сути являются долгосрочными обязательствами. Однако организация, получив кредит на 5—8 лет, может заняться реструктуризацией производства, обновить внеоборотные активы, внедрить новые технологии, повысить производительность труда и качество продукции. Полностью располагая этими средствами и своевременно выплачивая проценты по кредиту, организация условно рассматривает их в этом периоде в качестве собственного капитала, который при исчислении коэффициента финансовой устойчивости (долгосрочные кредиты) следует присоединить к общему объему собственного капитала (СК + ДО), которые, как показывает табл. 17, обеспечили прирост коэффициента автономии на конец года на 0,003 пункта (0,750 — 0,747), или на 0,3%. В связи с этими обстоятельствами финансовая зависимость организации уменьшилась с 0,312 до 0,253 и снизилась на конец года относительно своего нормативного значения почти в 1,2 раза.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.