· нанесение физического ущерба персоналу, занятому на строительстве объекта.
По окончании строительства объекта и сдачи заказчику подрядчик принимает на себя гарантии по обеспечению его бесперебойной эксплуатации в течение гарантийного срока. В случае обнаружения дефектов строительной части работ или установленного оборудования и необходимости их устранения подрядчик может понести большие убытки. Такой риск называется риском! невыполнения послепусковых гарантийных обязательств.
Предпринимательский риск.
Различают два вида предпринимательского риска: внутренний и внешний. Внешние риски связаны с нанесением убытков и неполучением ожидаемой прибыли вследствие нарушения своих обязательств контрагентами инвестора или по другим не зависящим от него обстоятельствам.
Внутренние риски зависят от способности инвестора организовать производство и сбыт продукции. На это влияют следующие факторы:
· уровень менеджмента,
· себестоимость,
· качество продукции,
· условия сбыта,
· маркетинг,
· реклама,
· наличие оборотных средств и так далее.
Предпринимательские риски могут быть обусловлены природными причинами, ошибками персонала, злоумышленными действиями, непредвиденными расходами и так далее.
Страновой риск.
Страновой риск обычно усматривается в возможности непрогнозируемых негативных изменений экономического окружения, связанных с изменением государственной инвестиционной, налоговой, таможенной и финансовой политики, например:
· национализации созданных предприятий, экспроприации их активов или принудительного выкупа имущества по цене ниже рыночной;
· принятия нормативных актов, препятствующих переводу дивидендов иностранным инвесторам или реинвестированию полученных доходов;
· непредвидимого изменения законодательства, ухудшающего финансовые показатели проекта (например, повышение налогов или ужесточение требований к производству или производимой продукции).
Итак, на разных этапах проекта возникают разные инвестиционные риски.
Технические риски возникают на следующих этапах:
· Разработка исходно-разрешительной документации (ИРД) и проектно-изыскательских работ (градостроительное обоснование размещения);
· Разработка проектно-сметной документации;
· Отвод земельного участка под строительство;
· Строительно-монтажные работы;
· Содержание дирекции (технического надзора);
· Пусконаладочные работы;
· Сдача объекта и ввод в эксплуатацию.
Предпринимательские риски возникают на следующих этапах:
· Покупка права аренде земельного участка под строительство;
· Реклама и оплата риэлтерских услуг;
· Реализация товара.
Кредитные риски возникают на следующих этапах:
· Кредиты;
· Выплаты в погашение кредитов;
· Выплаты процентов по кредитам;
· Услуги за обслуживание ссудного счета.
Кроме того, рассматривая инвестиционные риски по трём стадиям осуществления проекта, можно отметить, что для предынвестиционной стадии характерны такие риски, как:
· удаленность от инженерных сетей и транспортных узлов,
· отношение местных властей, доступность альтернативных источников сырья,
· организация финансирования и страхования и так далее.
На инвестиционной стадии:
· платежеспособность заказчика,
· непредвиденные затраты,
· недостатки проектно-изыскательских работ и другие.
И, наконец, на стадии эксплуатации существуют риски:
· неустойчивости спроса,
· появления альтернативного конкурента,
· роста налогов,
· неплатежеспособности потребителей,
· неквалифицированной рабочей силы,
· недостаточной надежности технологий,
· вредности производства и тому подобное.
Оценка уровней риска предполагает определение источников и массивов информации, включающей статистические и оперативные данные, экспертные оценки и прогнозы, рейтинги и так далее. Принятие решений при наличии более полной и точной информации является более взвешенным, а, следовательно, менее рискованным. Информация, которая необходима для целей управления рисками, может быть разделена на следующие блоки:
· информация об участниках инвестиционной деятельности;
· информация о текущей конъюнктуре рынка и тенденциях ее изменения;
· информация о предполагаемых событиях, способных оказать значимое влияние на рынок;
· информация об изменениях в нормативной базе, воздействующих на инвестиционную деятельность;
· информация об условиях инвестиционных вложений.
Основными источниками информации являются:
1. статистическая отчетность, публикуемая государственными органами;
2. финансовая, биржевая и специализированная пресса ("Euromoney", "Institutional Investor", "Project Finance", "Деловой экспресс", "Коммерсанть", "Рынок ценных бумаг", "Финансовая газета", "Экономика и жизнь", "Эксперт" и другие);
3. подсистемы финансового рынка международных и национальных информационных систем ("Bloomberg", "Reuter", "Финмаркет");
4. специализированные базы данных (DIALOG, NEWSNET и так далее);
5. базы данных нормативных актов ("Гарант", "Консультант+");
6. системы данных рейтинговых агентств;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18
