Таблица 20
Оценка состояния задолженности предприятия.
Наименование
Алгоритм расчета
Абсолютное значение финансовых коэффициентов
числитель, млн.руб.
знаменатель, млн.руб.
2004
2005
2006
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
Дебиторские задолженности
(А230 + А240)
Кредиторская задолженность П620
0,523
1,017
1,756
590,435
1092,644
1791,130
1127,976
1073,821
1019,952
Коэффициент спонтанного финансирования текущих активов
Чистый коммерческий кредит
[П620 - (А230 + А240)]
Текущие активы без задолженности дебиторов [А290 - (А230 + А240)]
0,478
-0,009
-0,320
537,541
-18,823
-771,178
1124,198
1985,706
2408,756
Риск дебиторской задолженности
Активы предприятия
А300
0,185
0,173
0,134
3192,224
6300,755
13389,088
Риск кредиторской задолженности
Денежный капитал П700
0,353
0,170
0,076
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочных долговых обязательств ОАО «Металлургический завод им.А.К. Серова» может покрыть немедленно, используя для этой цели денежные средства и денежные эквиваленты (ценные бумаги).
В 2006 г. составил 0,512 (при нормативе 0,25), т.е. абсолютная ликвидность больше чем в два раза превышает норму. За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает в какой мере предприятие может выполнить свои краткосрочные долговые обязательства, используя для этих целей денежную наличность, высоколиквидные ценные бумаги других эмитентов и мобилизуя дебиторскую задолженность.
В 2006 г. составил 1,5 (при нормативе 1,0), т.е. быстрая ликвидность превышает нормативный уровень. За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция.
Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия покрывать краткосрочные обязательства своими оборотными активами. В 2006 г. составил 2,318 (при нормативе 2,0). За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция.
Коэффициент «критической» оценки – наиболее авторитетный (репрезентативный) показатель платежеспособности в западной практике. Качественное своеобразие этого коэффициента обеспечивает числитель формулы (оборотные средства без учета запасов), поскольку для выполнения краткосрочных обязательств предприятие использует только часть оборотных средств, сохраняя в неприкосновенности запасы сырья и материалы.
В 2006 г. «лакмусовая бумажка» составила 2,097, т.е. ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» способно одновременно полностью покрыть свои обязательства без ущерба для текущей производственной деятельности.
Коэффициент Бивера показывает какую часть долговых обязательств предприятие может покрыть потенциалом самофинансирования. В 2006 г. составил 0,736, что говорит о том, что ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» имеет низкую группу «риска потери платежеспособности».
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в 2006 г. составило 1,756, т.е. дебиторская задолженность примерно в 1,8 раза выше кредиторской задолженности. За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция.
Риск дебиторской задолженности в 2006 г. составил 0,134, т.е. 13,4% активов работает в пользу потребителей (покупателей) ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова», дефицит текущих активов приходится покрывать за счет краткосрочных заимствований.
Риск кредиторской задолженности в 2006 г. составил 0,076, т.е. 7,6% активов финансируется за счет кредиторов.
Раздел VI. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия.
1. Формула Альтмана (2004)
Таблица 21
Z = 1,2K1 + 1,4K2 +3,3K3 +0,6K4 + K5
K1
чистый оборотный капитал / активы = 221652 / 3192224
0,069
K2
накопленная прибыль / активы = 1023347 / 3192224
0,321
K3
валовая прибыль / активы = 1748846 / 3192224
0,548
K4
баланс.стоимость акций / задолженность = 262 / 1758538
0,0001
K5
выручка / активы = 6756281 / 3192224
2,116
Z-счет
0,0828+0,4494+1,8084+0,00008+2,116
4,457
Формула Э.Альтмана построенная по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США:
Z = 1,2K1 + 1,4K2 +3,3K3 +0,6K4 + K5,
где K1 – доля чистого оборотного капитала в активах;
K2 – отношение накопленной прибыли к активам;
K3 – экономическая рентабельность активов;
K4 – отношение стоимости эмитированных акций к заемным
средствам предприятия;
K5 – оборачиваемость активов (деловая активность).
Для оценки вероятности наступления банкротства в течение двух лет используется алгоритм:
Z < 1,81
1,81< Z < 2,675
Z = 2,675
2,675< Z <2,99
Z>2,99
Вероятность банкротства очень велика
Вероятность банкротства средняя
Вероятность банкротства равна 0,5
Вероятность банкротства невелика
Вероятность банкротства незначительна
Вывод: Вероятность банкротства предприятия в течение ближайших двух лет незначительная
2. Формула Таффлера (2006)
Таблица 22
Z = 0,53K1 + 0,13K2 +0,18K3 +0,16K4
операционная прибыль / краткосрочные пассивы = 1199855 / 1813389
0,53K1
оборотные активы / долговой капитал = 4199886 / 2253534
0,13K2
краткосрочные пассивы / валюта баланса = 1813389 / 13389088
0,18K3
выручка (нетто) / активы (капитал) = 7648003 / 13389088
0,16K4
расчеты: 0,351+0,242+0,024+0,091 = 0,708
критерий: хорошие долгосрочные финансовые перспективы
Формула Таффлера для западных компаний:
Z = 0,53K1 + 0,13K2 +0,18K3 +0,16K4,
где K1 – операционная прибыль / краткосрочные обязательства;
K2 – оборотные активы / сумма обязательств;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21