Исследуемый показатель

Доминирующие тенденции, характеризующие финансовое состояние

Позитив

Негатив

1

2

3

Темпы роста капитала

Статистика российской промышленности утверждает, что среднегодовые приросты активов составляют 5…7%, т.е. анализируемое предприятие вписывается в статистику (темп роста активов 419%). Данное значительное увеличение капитала связано с проводимой на ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» масштабной реконструкцией

Темп роста финансовых результатов

Предприятие демонстрирует достаточно высокие темпы выручки (113,2%) и валовой прибыли (103,2%)

Увеличение коммерческих и управленческих расходов привело к снижению объема прибыли от продаж и, как следствие, чистой прибыли

Ликвидность активов

Совокупный показатель ликвидности ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» за 2006 г. составил 1,586, что существенно превышает среднестатистические значения предприятий

Платежеспособность

Три базовых показателя платежеспособности (абсолютная, текущая, быстрая ликвидность) по данным 2006 г. выше нормативных значений. По западным методикам ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» располагает высоким уровнем критической оценки (в 2006 г. – 209,7%). Это значит, что при наступлении форс-мажора предприятие полностью может рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам. Коэффициент Бивера в 2006 г. составил 0,736, т.е. предприятие имеет незначительный риск потери платежеспособности

Состояние основных средств

По итогам 2006 г. предприятие полностью профинансировало своим собственным капиталом внеоборотные активы (Кинвест. = 121,2%). Также предприятие продолжает финансировать значительные объемы незавершенного строительства; по мере сдачи готовых объектов в эксплуатацию ожидается существенный прирост стоимости основных средств (в 5,945 раз)

Состояние оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2006 г. составил 1,821 об/год, при этом наметилась понижательная тенденция (по сравнению с 2004 г. снизился почти в 2 раза).

Собственные оборотные средства

В 2006 г. ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» располагает собственными оборотными средствами в размере 2388,629 млн.руб. Это хороший источник финансирования текущих активов. Куст.стр.об.активов = 0,568 при нормативе 0,010. За счет ЧОК предприятие может профинансировать 17,8% своих запасов

Рыночная устойчивость предприятия

По финансовым коэффициентам, регламентированными нормативами, ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» не выходит за их рамки. Предприятие имеет высокий уровень перманентного капитала (в 2006 г. 86,5%)

В обороте предприятия преобладают краткосрочные займы и кредиты, когда как «длинные» деньги существенного влияния на финансирование активов не оказывают

Текущая финансовая потребность

Все три года предприятие генерируют свои ТФП в значительных объемах. Причина состоит в том, что источник спонтанного финансирования (кредиторская задолженность) не справляется с финансированием неденежных оборотных средств (запасов).

Прогнозирование вероятности банкротства

Формулы Альтмана (2004 г.) и Таффлера (2006 г.) не дают основания прогнозировать ухудшение финансовой ситуации, чреватой банкротством предприятия

Кредитоспособность

Рейтинговая оценка кредитоспособности ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» (2006 г.) позволяет отнести к группе «удовлетворительно» (средний класс кредитоспособности)

Уровень кредитоспособности страдает из-за низких финансовых результатов (прибыль от продаж и чистая прибыль)

ИТОГ: преобладание позитивных тенденций дает основание считать, что ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» демонстрирует хорошую финансовую устойчивость в 2006 г.

«Золотое правило бизнеса»

По данным 2006 г. предприятие способно обеспечить рост по всем балансовым стоимостным показателям (капитал, активы, доходы, прибыль). Однако требование «золотого правила» не выполняется, поскольку его составляющие растут в обратной последовательности (больше всего – рост капитала; меньше всего – рост прибыли)

Деловая активность

За анализируемый период наблюдается значительный спад деловой активности (в 2006 г. составила 0,571 об/год)

Рентабель ность хозяйствова ния

ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» за анализированный период обладает стабильной рентабельностью оборота, которая превышает среднестатистические показатели по промышленности

Рентабель ность использования капитала

ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» имеет незначительный запас прочности по экономической рентабельности, т.к. при банковском проценте 13% годовых экономическая рентабельность в 2006 г. составила 13,5%

Устойчивость экономическо го роста

Реинвестиции с чистой прибыли позволяют наращивать ежегодно собственный капитал 4,3%

Эффект финансового рычага

В 2006 г. ЭФР составил 4,068%, т.е. привлекая банковский капитал, ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» имеет возможность постоянно наращивать как финансовая рентабельность, так и чистую прибыль

ИТОГ: В 2006 г. наблюдается значительный спад по всем показателям, характеризующим эффективность работы предприятия (деловая активность, видовые показатели рентабельности), что в конечном итоге приводит к небольшому ЭФР, который непосредственно зависит от одного из значимых показателей эффективности – экономической рентабельности

Наименование

Обозначение

Ед.измерения

Абсолютное значение, млн.руб.

2004

2006

Годовая выручка от продажи товаров

QЦ

Млн.руб.

6756,281

7648,003

Себестоимость проданных товаров – всего за год

QС

Млн.руб.

5007,435

5843,311

Прибыль от продаж

QП

Млн.руб.

1243,119

1199,855

Переменные затраты в себестоимости выпуска

QСпрм

Млн.руб.

535,796

1010,893

Постоянные затраты предприятия

QСпост

Млн.руб.

4471,639

4832,418

Валовая прибыль

QП

Млн.руб.

1748,846

1804,692

Маржинальный доход (валовая маржа)

МД

Млн.руб.

6220,485

6637,110

Маржинальный доход на единицу продукции

мд

Руб.

12,975

13,290

Коэффициент вклада на покрытие

(1-β)

-

0,921

0,868