K3 – краткосрочные обязательства / сумма активов;
K4 – выручка от реализации / сумма активов.
При принятии решений в качестве критерия выступает:
Z > 0,3 – диагностируются хорошие долгосрочные финансовые
перспективы;
Z < 0,2 – диагностируется высокая вероятность банкротства;
0,2 < Z < 0,3 – «серая зона», требующая дополнительных исследований.
Раздел VII. Финансовые потребности в оборотных активах
Таблица 23
Определение циклов движения оборотных (денежных средств)
Наименование
2004
Алгоритм, млн.руб.
оборот/год
дни/оборот
числитель
знаменатель
Коэффициент оборачиваемости запасов
Себестоимость выпуска
Запасы
К1ф
Т1ф
5007,435
933,098
5,366
67,083
5843,311
1320,237
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей («дни дебиторов»)
Выручка от продаж
Дебиторская задолженность
К2ф
Т2ф
6756,281
590,435
11,443
31,461
7648,003
1791,130
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей («дни кредиторов»)
Кредиторская задолженность
К3ф
Т3ф
1127,976
5,990
60,103
1019,952
Операционный цикл (Т1+Т2)
98,5
165,6
Финансовый цикл (Т1+Т2 –Т3)
38,4
117,6
Операционный цикл = 98,5 дней
(2004)
Длительность производственного цикла (67,1 дней)
Длительность коммерческого цикла (31,5 дней)
Финансовый цикл (38,4 дней)
Срок использования кредиторской задолженности (60,1 дней)
Операционный цикл = 165,6 дней
(2006)
Длительность производственного цикла (81,3 дней)
«Дни дебиторов» (84,3 дней)
Финансовый цикл (117,6 дней)
«Дни кредиторов» (48,0 дней)
Схема 3. Циклы движения денежных средств (сравнительное оценивание)
Таблица 24
Примечание
факт
2006
прогноз
(±)
Темп роста, %
Производственный цикл
67,1
81,3
14,2
121,2
Коммерческий цикл
31,5
84,3
52,8
267,6
Операционный цикл
168,1
«Дни кредитора»
60,1
48,0
-12,1
79,9
Финансовый цикл предприятия
79,2
306,2
Таблица 25
Период
2005
Текущие финансовые потребности (±)
ТФП = [(А290 - А260) - П620]
532,008
1294,147
2253,505
Собственные оборотные средства (±)
СОС = [(П490 + П590) – А190]
221,652
1451,101
2388,629
Денежные средства (±)
ДС = СОС - ТФП
-310,356
+156,954
+135,124
Таблица 26
Источники финансирования оборотных средств предприятия в 2006 г.
Потребность в оборотных средствах
Источники финансирования оборотных активов
Тыс.руб.
тыс.руб.
Структура, %
Оборотные средства предприятия (среднегодовая оценка)
4199886
Собственные оборотные средства
2388629
56,9
1019952
24,1
Краткосрочные займы и кредиты
792052
18,9
Прочие пассивы
1382
0,1
Всего потребность
Всего финансирование
100%
Примечание: Интерпретация состава источников и структуры финансирования оборотных средств предприятия
П630…660
А290 = 100%
Схема 5
По традициям хозяйственной жизни отгрузка продукции происходит в соответствии с ранее заключенными договорами. Поэтому поставщик должен выполнить все условия хозяйственного договора. Поставщик, как правило, предоставляет покупателю товарный кредит, на сумму которого формируется дебиторская задолженность. По мере инкассации дебиторской задолженности (факт оплаты) денежные средства поступают на расчетный счет и формируют годовой доход предприятия. Время в течение которого отгруженная продукция оплачивается покупателем (поступление денег на расчетный счет), называется коммерческий цикл предприятия. В 2006 г. коммерческий цикл ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» составил 84,3 дня. При этом он в 2,68 раза увеличился по сравнению с 2004 г, таким образом за анализируемый период наблюдается негативная тенденция в работе ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» с потребителями.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21
