При сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составляет (2006), что соответствует среднему классу кредитоспособности, из которого и будут исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого хозяйствующему субъекту. При этом в качестве дополнительных условий кредитования будет учитываться инвестиционная привлекательность предприятия (табл. 34).
Таблица 33
Оценка финансового равновесия предприятия.
Критерии финансового благополучия
Алгоритм расчета
Формула
Абсолютные значения по периодам
Нормативные значения
2004
2005
2006
Критерий ликвидности
Оборотные активы / краткосрочные пассивы
А290 / П690
1,146
1,889
2,316
Более 1,0
Критерий платежеспособности
Оборотные активы / долговые обязательства
А290 / (П590 +П690)
0,975
1,557
1,864
Критерий финансовой самодостаточности
Собственный капитал / долговые обязательства
П490 / (П590 +П690)
0,817
2,188
4,942
Критерий формирования чистого оборотного капитала
Перманентный капитал / внеоборотные активы
(П490 +П690) / А290
1,150
1,450
1,260
Таблица 34
Оценка перспектив предприятия с позиции инвестиционной привлекательности
Финансовые показатели (индикаторы)
2006 г.
Первая группа (5 баллов)
Вторая группа (3 балла)
Третья группа (1 балл)
Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность)
0,052
Более ставки рефинансирования[3]
От 0,5 до 1,0 ставки рефинансирования
От 0 до ½ ставки рефинансирования
Уровень собственного капитала
83,2%
Более 70%
60,0%...69,9%
50,0%...59,9%
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом
1,212
Более 1,1
От 1,0 до 1,1
От 0,8 до 0,99
Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам
43,6
Менее 60 дней
61-90 дней
91-180 дней
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала
11,24
Меньше 60 дней
(положитель ное значение)
От (-10) дней до нуля
От (-30) дней до (-11) дней
Интерпретация:
Первая группа (сумма баллов от 21 до 25) – предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития
Вторая группа (сумма баллов от 11 до 20) – работа с предприятием требует взвешенного подхода
Третья группа (сумма баллов от 4 до 10) – инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском
Четвертая группа (сумма баллов от 3 до 0) – предприятие находится в глубоком финансовом кризисе
Тест на возможность включения анализируемого предприятия в Реестр Торгово-Промышленной Палаты РФ
Таблица 35
Финансовые коэффициенты
Набор требований
Прибыльность по итогам хозяйственного года
В течение последних 2 лет
да
Просроченная задолженность по банковским кредитам и займам
Не имеет
нет
Коэффициент покрытия краткосрочных долговых обязательств
Не менее 2
2,655
6,142
Коэффициент срочной ликвидности
Более 60%
311,64%
587,33%
Коэффициент абсолютной ликвидности
Не менее 30%
43,6%
51,2%
Уровень собственного капитала (коэффициент автономии)
Не менее 60%
68,7%
Отношение заемного капитала к собственному
Не более 70%
45,7%
20,2%
Оборачиваемость собственного капитала предприятия
Прирост
1,672
0,687
Отношение чистой прибыли к затратам на производство
Более 25%
11,98%
9,93%
Рентабельность активов (экономическая рентабельность предприятия)
28,0%
13,5%
Рентабельность оборота (по прибыли от продаж)
16,4%
15,7%
Примечание: Торгово-Промышленная Палата РФ включает в Реестр ТПП России только те предприятия, чье финансовое положение, опыт и деловая репутация свидетельствуют об их надежности как партнеров по хозяйственным связям.
Таблица 36
Индикаторы эффективности и качества работы предприятия в 2006 г.
Наименование
Расчетные алгоритмы (формулы)
Выводы
Статика 2006 г.
Динамика 2006 г.
«Золотое правило бизнеса»
QП >QЦ >К > 1,0
1,032<1,192<4,194>1,0
«Золотое правило бизнеса» не выполняется. Однако все индексы больше 1,0
Финансово-экономическая эффективность предприятия
Кдак = 0,571
Rц = 0,157
Rц >Rк >Rц >Кдак > 1,0
0,091<0,246<0,853>0,270<1,0
По большому счету условие не выполняется
Rк = 0,135
Rскчп = 0,052
Формула Дюпона (для экономической рентабельности)
Rк = Rц * Кдак
0,135=0,236*0,571
Rк =Rц *Кдак
0,246 = 0,911*0,270
Равенство выполняется как в статике, так и в динамике
Формула Дюпона (для финансовой рентабельности)
Rск = Нпр * Кдак *ФР
5,2 = 7,6*0,571*1,202
Rск =Нпр *Кдак *ФР
0,091=0,623*0,270*0,541
Коэффициент устойчивости экономического развития
Кустэр = (реинвестиции / собственный капитал) *100%
(475,818/11137,686)*100% = 4,272
На 4,272% увеличился в 2006 г. собственный капитал за счет осуществления реинвестиций
Эффект «финансового рычага»
ЭФР = Кнал* (Rк – d)*
0,733*0,5*0,111 = 0,00406815 = 4,068%
На 4,068% увеличится чистая прибыль, если использовать банковские заимствования
Эффект производственного (операционного) рычага
ЭОР = QП до нал. / Q = 0,691/1,042 = 0,663 = 6,63%
Полученная величина позволяет утверждать, что даже незначительное изменение объема производства предприятия может привести к существенному изменению прибыли
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21
