Вывод: из табл.9 видно, что финансовое положение – критическое. Организация находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности.

Однако данная методика не очень надежна, и, скорее всего, критического финансового положения в организации нет, что подтверждается расчетами следующего раздела.

2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127-ФЗ банкротство – это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Денежное обязательство – это обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации основанию.

Обязательные платежи – это налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством РФ.

Основным признаком банкротства организации является то, что указанные обязательства и (или) обязанности не исполнены ею в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Банкротство можно условно разделить на 3 вида в зависимости от того, что является его первопричиной:

1)     банкротство бизнеса – связано с неэффективным управлением, неэффективной стратегией;

2)     банкротство собственника – вызванное в первую очередь недостатком у собственника инвестиционных ресурсов;

3)     банкротство производства – когда под влиянием первых двух причин предприятие производит неконкурентоспособную продукцию. Это состояние практически неустранимо  (в отличие от предыдущих видов) путем смены управляющего или инвестиционных вливаний без частичного или полного перепрофилирования производства.

Существуют 3 метода оценки вероятности банкротства организаций: анализ системы признаков банкротства, анализ ограниченного круга показателей и анализ интегрального показателя.

При анализе системы признаков банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) признаки банкротства делятся на две группы:

1) показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалёком будущем: 

-     повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объёмов продаж и хронической убыточности; 

-     наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

-     низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;

-     увеличение до опасных пределов доли заёмного капитала в общей его сумме; 

-     дефицит собственного оборотного капитала; 

-     систематическое увеличение продолжительности оборота капитала и т.п.

2) показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер: 

-     чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; 

-     потеря ключевых контрагентов;

-     недооценка обновления техники и технологии; 

-     потеря опытных сотрудников аппарата управления; 

-     вынужденные простои, неритмичная работа;

-     неэффективные долгосрочные соглашения  и т.п.

В процедурах комплексного анализа применяется корреляционный анализ, который используется для определения степени влияния отдельных факторов на характер кризисного финансового развития предприятия. По результатам такой оценки проводится ранжирование отдельных факторов по степени их негативного воздействия на финансовое развитие предприятия.

К достоинствам этой системы показателей возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – высокую сложность принятия решения, информативный характер показателей, субъективность прогнозного решения.

Второй метод оценки вероятности банкротства – использование ограниченного круга показателей. Если показатели имеют значения ниже нормативных значений для соответствующей отрасли, то риск банкротства предприятия существует.

Третий метод: учитывая многообразие показателей, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке вероятности банкротства по нескольким показателям, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать такой метод, как оценку одного интегрального показателя.

Наиболее популярным в международной практике интегральным показателем является модель Альтмана, или z-счет. Его назначение – определение вероятности банкротства на ближайшие 2-3 года. Показатель рассчитывается с помощью финансовых коэффициентов и их весовых значений.

Существуют следующие виды моделей Альтмана в зависимости от числа факторов:

1) 5-факторная модель Альтмана:

z-счет = 3,117·к1 + 0,995·к2 + 0,42·к3 + 0,847·к4 + 0,717·к5 ,

где:   ;

;

;

;

.

Критерий вероятности банкротства по 5-факторной модели:

- если z-счет ≤ 1,8, то вероятность очень высокая;

- если 2,7 < z-счет ≤ 2,9, то вероятность возможная;

- если  z-счет > 2,9, то вероятность низкая.

5-факторная модель Альтмана является достаточно точной. Точность прогноза на период до одного года составляет до 95%, на 2 года – до 83%. Но 5-факторная модель применяется только для крупных компаний, котирующих свои акции на рынке ценных бумаг (т.к. в коэффициенте к3 в числителе стоит уставный капитал).

Для ознакомительных целей рассчитаем вероятность банкротства ООО «Привоз» по 5-факторной модели Альтмана (однако на практике для ООО ее применять нельзя). Коэффициенты для данной модели рассчитаны в табл.10.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19