|
Помимо первоначальных инвестиций любой предпринимательский проект влечёт за собой некоторые затраты на стадии, предшествующей производству, которые образуются, например, в ходе приобретения или формирования основного капитала. Эти затраты складываются из ряда возникающих на различных стадиях составления и осуществления проекта статей (табл. 10.2.)
Таблица 10.2. Капитальные расходы на стадии подготовки к производству.
Категория инвестиций
Величина, грн
1. Руководство осуществлением проекта
2. Подготовительные изыскания
3. Создание административного аппарата
по найму и подготовке рабочих, ИТР,
служащих
4. Соглашение о сбыте
5. Предварительные расходы
3700
2400
1980
450
1500
ВСЕГО
10030
Оборотный капитал означает финансовые средства, необходимые для эксплуатации объекта в соответствии с его производственной программой. Оборотный капитал представляет собой текущие оборотные средства за вычетом краткосрочных обязательств. Расчёт потребности в оборотном капитале представлен в таблице 10.3.
Таблица 10.3.
Статья
Потребность при работе
на полную мощность
Стоимость товарно-материальных
Ценностей:
1. Сырьё и материалы
2. Запасные части
3. Незавершённое производство
(объём месячной продукции)
4.Готовые изделия
Наличность (2% от тов.-мат. Ценностей)
14801,48
54520,807
130266,67
5862
3127,66
Оборотный капитал всего
208578,62
Таким образом, исходя из суммы расходов на подготовку проиводства, фиксированных инвестиций и расчётов чистого оборотного капитала, можно вычислить общую потребность в финансовых ресурсах. Результаты вычислений представлены в таблице 10.4.
Таблица 10.4.
Категории инвестиций
Величина в грн
1. Первоначальные инвестиции
2. Капитальные расходы в период
подготовки производства
3. Оборотный капитал (при работе на
полную мощность)
1120650,81
10030
208587,62
Всего
1339259,43
10.2. Оценка денежных потоков.
Одной из наиболее важных задач экономического анализа является расчёт будующих денежных потоков, необходимых для осуществления проекта. Окончательные результаты тем лучше, чем точнее окажутся расчёты. Так как именно деньги, а не доход, являются центральным моментом в решениях предприятия, мы выражаем прибыль, которую ожидаем получить, через денежные потоки, а не через величину дохода. В предприятие инвестируют денежные средства сегодня в надежде получить ещё больше в будующем.
Для каждого отдельного инвестиционного предложения нам нужно обеспечить информацию об ожидаемых потоках наличности с учётом налоговых платежей. Кроме того, информация должна быть представлена в виде разностей, то есть мы анализируем только разницу мехду величиной показателей денежных потоков с учётом проекта или без него. Нельзя выражать величину средств через объём продаж производимого продукта. Нужно учитывать возможную «капитализацию» существующего продукта и делать расчёт наличности по данным о разности объёмов продаж. Ключ к принятию верного решения – анализ ситуации с учётом нового инвестиционного проекта и без него. Значение в данном случае имеет только прирост денежных средств.
В этом отношении прошлые затраты следует игнорировать. Предприятие интересуют только дополнительные издержки и прибыль, а покрытие прошлых затрат не имеет значение, данные о них не нужно принимать во внимание в процессе поиска решения. Также нужно помнить, что некоторые издержки не обязательно приводят к денежным расходам.
В затраты входят расходы на оплату труда и эксплуатационные расходы, расходы на сырьё и материалы, другие затраты, связанные с изготовлением продукции. Кроме отго, предприятию придётся платить более высокие налоги, если продукция будет приносить большую прибыль, и эта разница в расходах также должна приниматься во внимание.
Таблица движения наличности составляется для согласования по времени притока средств с оттоком средств в виде первоначальных инвестиций, издержек производства и других расходов. Игнорирование этого обстоятельства приводит к значительным потерям доходов или задержек в осуществлении проекта. Расчёты в таблице 10.5.
Ведомость чистого дохода используется для расчёта чистого дохода. Она отличается от ведомости движения наличности, поскольку исходит из принципа: расходы увязаны с издержками, необходимыми для получения доходов в течении данного периода. Ведомость чистого дохода представлена в таблице 10.6.
Таблица 10.6.
Показатели
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.