- баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.

В случае ЗАО «Витебский центральный универмаг» соотношения следующие:

- за 2006 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2007 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

- за 2008 г.: А1П1; А2П2; А3П3; А4П4;

Курсивом выделим несоответствие условиям ликвидности.

На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности – у ЗАО «Витебский центральный универмаг» недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует риск недостаточной ликвидности. В 2006 г. эта нехватка составила 15394 тыс. руб., 2007 – 17366 тыс. руб., 2008 – 20076 тыс. руб., таким образом наблюдается отрицательная динамика, что связано с ростом к 2009 г. кредиторской задолженности. Несоответствие второго условия ликвидности обеспечивается за счет наличия краткосрочных займов и кредитов у предприятия и уменьшения дебиторской задолженности.

Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии ЗАО «Витебский центральный универмаг» обеспечивается из-за низкой величины долгосрочных обязательств. Четвертое условие ликвидности на ЗАО «Витебский центральный универмаг» также соблюдается – в течение 2006-2008 гг. величина собственного капитала была выше величины внеоборотных или труднореализуемых активов. В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным.

Значения относительных показателей ликвидности и платежеспособности представлены в таблице 8.

Таблица 8 – Оценка платежеспособности ЗАО «ЦУМ» за 2006-2008 гг.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности в случае ЗАО «Витебский центральный универмаг» в 2006-2008 гг. было достаточно низким - в этом периоде за счет имеющихся денежных средств предприятие могло погасить только порядка 20% кредиторской задолженности, т.е. значение показателя находится в пределах нормативных значений.

Для показателя срочной ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,7-1,5. В случае ЗАО «Витебский центральный универмаг» значение этого показателя было недостаточным на протяжении 2006-2008 гг., т.е. предприятие могло погасить в течение 3-х месяцев 21,3% в 2006 . и 3,38% в 2008 г. кредиторской задолженности. В принципе такие изменения значения коэффициента связаны только с изменением суммы дебиторской задолженности и их следует расценивать как отрицательные.

Коэффициент текущей ликвидности - удовлетворяет обычно значение 1,0-2,0. На предприятии ЗАО «Витебский центральный универмаг» его величина также была ниже нормативной в течение всего исследуемого периода. Не взирая на рост показателя к 2009 г., значение коэффициента остается слишком низким, т.е. рост задолженности внешним кредиторам у предприятия происходит быстрее, чем прирост собственных оборотных средств, что, конечно же, отрицательно характеризует его деятельность.

Показатель «Чистый оборотный капитал» говорит о наличии у предприятия временно свободных средств, в случае ЗАО «Витебский центральный универмаг» эти суммы достаточно значительны. Также наблюдается рост этого показателя с 2632 тыс. руб. в 2006 г. до 8379 тыс. руб. в 2008 г. Таким образом к 2009 г. ЗАО «Витебский центральный универмаг» никак не использовало 8379 тыс. руб.

В значениях коэффициента общей платежеспособности наметилась незначительная тенденция к росту, хотя за весь исследуемый период предприятие ЗАО «Витебский центральный универмаг» могло погасить 54,32% (в 2006 г.), 52,62% в 2007 г. и 56,47% в 2008 г. кредиторской задолженности, что говорит о возможных просрочках платежей.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность ЗАО «Витебский центральный универмаг» как недостаточную на протяжении всего исследуемого периода. Кроме того, следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей срочной ликвидности предприятия как явно негативную.

Поэтому считаю необходимым исследовать показатели финансовой устойчивости предприятия и провести диагностику банкротства.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. С этой целью рассчитывают показатели представленные в табл. 9.

Таблица 9 – Динамика финансовой устойчивости ЗАО «Витебский центральный универмаг» 2006 – 2008 гг.

На основании этих показателей можно сформулировать следующие выводы:

1. Динамика изменения коэффициента концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) положительная. Удельный вес собственного капитала в валюте баланса изменился с 36,06% в 2006 г. до 48,81% в 2008 г. В случае ЗАО «Витебский центральный универмаг» данное соотношение не удовлетворяет нормативному 0,5 в течение 2006-2007 гг., что еще раз подтверждает вывод о недостаточности собственных источников финансирования.

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) – у данного показателя наблюдается тенденция к снижению, т.е. хотя у предприятия велика зависимость от внешних инвесторов, что еще раз подтверждает правильность выводов, сделанных в п. 3,1 настоящей работы, эта зависимость постепенно снижается. Доля задолженности предприятия снизилась до 51,19% от стоимости всего имущества к 2009 г., что положительно характеризует финансовое состояние организации.

3. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага). В 2006 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 1,77 рубля заемных, в 2007 г. и в 2008 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 1,51 и 1,04 рубля заемных соответственно. В случае ЗАО «Витебский центральный универмаг» его значение велико, что может отпугнуть потенциальных инвесторов, хотя и наблюдается значительная тенденция к его снижению.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9