- сумма заемных источников снизилась на 3176 тыс. руб., в т.ч. за счет уменьшения краткосрочных обязательств и незначительного роста долгосрочных;
- самый большой удельный вес в структуре источников имущества занимает кредиторская задолженность 40,72%, 46,19% и 43,5% в течение всего исследуемого периода соответственно;
- в соотношении между собственными и заемными источниками в 2006-2007 гг. преобладали заемные источники финансирования, к 2009 г. это соотношение приблизилось к оптимальному 50:50 и составило 48,81/51,19 т.е. наметилась положительная тенденция в повышении финансовой независимости предприятия;
- в целом структуру пассивов предприятия ЗАО «Витебский центральный универмаг» нельзя признать удовлетворительной, т.к. в исследуемом случае у предприятия слишком была слишком высокой зависимость от внешних кредиторов, в этом случае рекомендуется провести анализ финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия.
- краткосрочные займы и кредиты снизились к 2009 г. на 10150 тыс. руб.;
- в составе кредиторской задолженности самой большой является величина задолженности поставщикам и подрядчикам: в 2006 г. она составляла 1332 тыс. руб., в 2008 г. уже 16319 тыс. руб.;
- также достаточно велика задолженность учредителям предприятия к тому же наблюдается ее рост с 123 до 3136 тыс. руб.
Оценим эффективность использования заемных источников при помощи показателя Эффект финансового рычага:
ЭФР = (RОА – ЦЗК)/(ЗК/СК)
- в 2006 г. ЭФР = -0,1024
- в 2007 г. ЭФР = -0,0319
- в 2008 г. ЭФР = 0,07437
В 2006-2008 гг. значение ЭФР было отрицательным, т.е. у предприятия наблюдалась зависимость от внешних источников финансирования.
В 2008 г. за счет роста удельного веса собственного капитала в общих источниках имущества ЭФР стал положительным и свидетельствует о том, что в случае привлечения 1 рубля заемных средств, величина собственных вырастет на 7,44%
На основании данных табл. 4 и табл. 5 можно сформулировать следующее: в структуре и динамике активов и пассивов (имущества и его источников) предприятия ЗАО «Витебский центральный универмаг» произошли изменения, которые можно расценивать следующим образом:
- как отрицательные: преобладание заемных источников финансирования имущества, рост задолженности учредителям, слишком большая величина запасов (отвлечение средств из оборота предприятия), отсутствие финансовых вложений;
- как положительные: рост имущества предприятия; наличие балансовой прибыли в 2006-2008 гг.; оптимальное соотношение внеоборотных и оборотных активов; уменьшение кредиторской задолженности по займам и кредитам; уменьшение дебиторской задолженности и рост денежных средств, что говорит о повышении ликвидности предприятия.
Рассмотрим финансовые результаты деятельности в таблице 6.
Таблица 6 – Анализ финансовых результатов в 2006-2008 гг.
показатели
2006
2007
2008
Изменение +/-
выручка
252730
100,00
299997
305316
52586
себестоимость
179021
70,83
202856
67,62
199331
65,29
20310
валовая прибыль
73709
29,17
97141
32,38
105985
34,71
32276
коммерческие расходы
76867
30,41
86327
28,78
88465
28,97
11598
прибыль от продаж
-3158
-1,25
10814
3,60
17520
5,74
20678
проценты к уплате
692
0,27
588
0,20
84
0,03
-608
прочие доходы
13959
5,52
154
0,05
365
0,12
-13594
прочие расходы
3676
1,45
2355
0,79
4812
1,58
1136
прибыль до налогообложения
6433
2,55
8025
2,68
12989
4,25
6556
налог
2342
0,93
2319
0,77
3870
1,27
1528
чистая прибыль
4091
5706
9119
5028
В течение 2006-2008 гг. финансовым результатом предприятия была прибыль, наблюдается также ее рост на 5028 тыс. руб. Этот результат сформирован в результате доходности основной деятельности, что подтверждается положительными значениями показателя «прибыль от продаж» (кроме 2006 г.). Результатом прочей деятельности предприятия также была прибыль, что подтверждается ростом показателя прибыль до налогообложения, по сравнению с прибылью от продаж. В целом ЗАО «Витебский центральный универмаг» в течение 2006-2008 гг. работало достаточно эффективно – рост имущества предприятия и полученной прибыли – положительная динамика проанализированных показателей.
Тем не менее, соотношение заемного и собственного капитала неравноценно - это говорит о финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. В связи с выявленным негативным фактом необходимо провести анализ финансовой устойчивости предприятия.
3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «ЦУМ»
Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Расчет абсолютных показателей ликвидности.
- сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности и пассивы по степени срочности их погашения (табл. 7).
Таблица 7 – Показатели ликвидности баланса ЗАО «Витебский центральный универмаг» в 2006 – 2008 гг., тыс. руб.
Актив
Тыс. руб.
Пассив
Степень ликвидности баланса
2006 г.
А1
4079
П1
19473
-15394
А2
4158
П2
10650
-6492
А3
24518
П3
263
24255
А4
14767
П4
17136
-2369
2007 г.
5779
23145
-17366
1218
6500
-5282
25200
379
24821
17660
19833
-2173
2008 г.
6181
26257
-20076
887
500
387
28068
453
27615
18016
25942
-7926
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9