Рентабельность собственного капитала:
= 4 096 383 / 28 239 960 = 0,1451;
= 1 763 778 / 29 036 761 = 0,0607;
= 424 322 / 28 878 385 = 0,0147.
В 2007 году значение коэффициента составило 14,51%, что соответствует среднему уровню. В 2008 году рентабельность собственного капитала снизилась до 6,07%, в 2009 году – 1,47% до низких уровней. Это показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств.
Эффективность использования активов для производства продукции:
= 58 726 102 / 50 571 974 = 1,1612;
= 70 978 021 / 57 676 462 = 1,2306;
= 60 262 138 / 57 078 920 = 1,0558.
Данный показатель в 2007 году находится на высоком уровне. Это говорит о хорошей отдаче от одного рубля вложенного актива, т. е. в 2007 году с 1 рубля вложенных активов предприятие получило 1,1612 рубля, в 2008 году – 1,2306 рубля, в 2009 – 1,0558 рубля
Сопоставляя полученные значения основных финансовых показателей его хозяйственной деятельности со шкалой можно охарактеризовать уровни ФПП по финансовым коэффициентам (таблица 6).
Таблица 6 – Характеристика уровней финансового потенциала
Уровень ФПП
Краткая характеристика
Высокий уровень
Деятельность предприятия прибыльна. Финансовое положение стабильное.
Средний уровень
Деятельность предприятия прибыльна, однако финансовая стабильность во многом зависит от изменений, как во внутренней, так и во внешней среде.
Низкий уровень
Предприятие финансово нестабильно.
Выделяют три уровня финансового потенциала предприятия: высокий, средний и низкий.
Оценка ФПП проводится по данным финансовой отчетности за 2007-2009 года. Результаты расчета значений финансовых показателей ОАО "Нефтекамскнефтехим" представлены в таблице 7.
Таблица 7 – Результаты расчета финансовых показателей, характеризующих финансовый потенциал ОАО "Нефтекамскнефтехим"
Наименование показателя
Значение показателя
2007 г.
2008 г.
2009 г.
Коэффициент финансовой независимости
0,5584
0,5034
0,5059
Коэффициент финансовой зависимости
0,4416
0,4966
0,4941
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
0,5142
0,8818
0,9584
Коэффициент самофинансирования
1,2646
1,0139
1,0240
Коэффициент общей ликвидности
1,3137
0,9828
0,7683
Коэффициент срочной ликвидности
0,7550
0,6124
0,4479
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,0338
0,1123
0,1512
Рентабельность совокупных активов
0,1111
0,0478
0,0122
Рентабельность собственного капитала
0,1451
0,0607
0,0147
Эффективность использования активов для производства продукции
1,1612
1,2306
1,0558
Далее необходимо сопоставить полученные значения основных финансовых показателей хозяйственной деятельности ОАО "Нефтекамскнефтехим" со шкалой, характеризующей уровень финансового потенциала предприятия. После расчета основных финансовых коэффициентов и определения их пороговых значений необходимо построить кривую финансового потенциала предприятия по данным показателям за каждый рассматриваемый период и определенный уровень ФПП.
На основе полученных данных построим кривые ФПП по финансовым показателям.
Таблица 8 – Кривые ФПП ОАО "Нефтекамскнефтехим"
По данным таблиц 7, 8 можно сказать в 2007-2009 годах финансовое положение ОАО "Нефтекамскнефтехим" стабильно, деятельность предприятия прибыльна, резких изменений в показателях не наблюдается. Более половины из анализируемых 10 коэффициентов находится на высоком и среднем уровне.
Таким образом, ОАО "Нефтекамскнефтехим" обладает средним финансовым потенциалом, т.к. у предприятия имеется собственный капитал, достаточный для выполнения условий ликвидности и финансовой устойчивости, имеются возможности для привлечения капитала, но рентабельности активов находится на низком уровне.
Предприятие характеризуется устойчивой платежной готовностью, достаточной обеспеченностью собственными оборотными средствами и эффективным их использованием с хозяйственной целесообразностью, четкой организацией расчетов, наличием устойчивой финансовой базы. Финансовое положение предприятия может ухудшится в случае неэффективного размещения средств, их иммобилизации, просроченной задолженности перед бюджетом, поставщиками, банком, недостаточно устойчивой потенциальной финансовой базой, связанной с неблагоприятными тенденциями в производстве. Поэтому необходимо эффективно управлять финансами, что обеспечит прозрачность текущего и будущего финансового состояния. На момент проведения анализа, баланс предприятия является ликвидным, так как соотношения групп активов и пассивов отвечают условиям ликвидности.
Возможность обеспечения реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия, зависит от инвестиционной привлекательности предприятия.
Для оценки уровня инвестиционной привлекательности предприятия необходимо выявить:
- достигнутый уровень эффективности использования имущества предприятия и рентабельности продукции, а также соответствие этого уровня их нормативным значениям;
- степень финансовой устойчивости предприятия и соответствие этого уровня нормативным значениям;
- платежеспособность предприятия и ликвидность его баланса, а также соответствие показателей платежеспособности и ликвидности баланса их нормативным значениям;
- качество продукции, ее конкурентоспособность, технико-экономический уровень производства и способность предприятия к саморазвитию на базе инновационной стратегии.
Совокупность показателей, выбираемая для оценки инвестиционной привлекательности, зависит от многих условий, однако для корпорации можно выделить несколько наиболее значимых:
- кредитная и коммерческая репутация корпорации;
- характер деятельности и степень диверсификации корпорации;
- сумма предоставляемых ресурсов;
- форма и степень участия инвестора в деятельности корпорации;
- направление использования получаемых ресурсов.
Цель оценки инвестиционной привлекательности – не определить положение дел внутри предприятия, а оценить риск возможного вложения средств. Для решения этой цели в практике кредитора всегда существует система принципов, с помощью которых оценивается инвестиционная привлекательность предприятия.
В связи с вышесказанным, общий порядок оценки инвестиционной привлекательности можно изобразить в виде принципиальной схемы (рисунок 3), предложенной доктором экономических наук, академиком Академии инвестиций и экономики строительства Абрамовым С.И.
На первом этапе, независимо от характера предстоящей кредитной сделки, заемщик идентифицируется. Идентификация позволяет четко определить характер деятельности заемщика (коммерческая фирма, банк, частное лицо) и наметить примерный набор показателей для оценки инвестиционной привлекательности.
На втором этапе оценивается кредитная история заемщика и его коммерческая репутация. Кредитная история – это финансовая "биография" корпорации, характеризующая ее предыдущие взаимоотношения с кредиторами или инвесторами. При изучении кредитной истории, основное внимание уделяется репутации предыдущих кредиторов. Если предыдущими кредиторами были солидные банки, активно действующие на кредитном рынке, либо крупные институциональные инвесторы, своевременно получающие дивиденды, это говорит в пользу корпорации. Если кредитором являлся преимущественно один банк, это может насторожить и потребует дополнительной информации. Зачастую, при оценке кредитной репутации у кредитора или инвестора складывается определенное мнение о корпорации как потенциальном объекте вложения средств.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20
