Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат.
При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
а) наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов:
СОС = СК - ВА, (1.1)
где СОС - наличие собственных оборотных средств;
СК - источники собственных средств (итог III раздела пассива баланса);
ВА - внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса);
б) наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:
СОС* = (СК + КД) - ВА, (1.2)
где СОС* - наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств;
КД - долгосрочные кредиты и заемные средства (IV раздел пассива баланса);
в) общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:
СОС** = (СК + КД + ККР) - ВА, (1.3)
где СОС** - общая сумма источников средств для формирования запасов и затрат;
ККР - краткосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (V раздел пассива баланса);
ВА - внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса).
Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат:
а) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
+ СОС = СОС - З, (1.4)
З - запасы и затраты (строки 211-215, 217 II раздела баланса);
б) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств:
+ СОС* = СОС* - З, (1.5)
где СОС*- наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств;
в) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат:
+ СОС** = СОС** - З, (1.6)
где СОС**- общая сумма источников средств для формирования запасов и затрат;
З - запасы и затраты (строки 211-215, 217 II раздела баланса).
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный показатель, рекомендованный в экономической литературе:
S = {S1 (+СОС), S2 (+СОС*), S3 (+СОС**)} (1.7)
где функция определяется следующим образом:
1, если х > 0
S(х) 0, если х < 0
Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
а) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается следующими условиями:
+ СОС > 0,
+ СОС* > 0,
+ СОС** > 0.
Трехмерный показатель ситуации:
S = (1, 1, 1);
б) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:
+ СОС < 0,
S = (0, 1, 1);
в) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности. Но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных средств:
+ СОС* < 0,
S = (0, 0, 1)
г) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
S = (0, 0, 0)
+ СОС** < 0.
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.
Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).
Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.
В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств, по темпам накопления собственных средств в результате текущей финансовой деятельности, соотношению оборотных и внеоборотных средств предприятия, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств является коэффициент автономии, который вычисляется по формуле:
КА = СК / ОСК (1.8)
где КА - коэффициент автономии;
СК - собственный капитал;
ОСК - общая сумма капитала (валюта баланса).
Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (каптала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике. Вот почему предприятия стремятся к наращиванию из года в год абсолютной суммы собственного капитала. Такие возможности имеются прежде всего у хорошо работающих предприятий. Имея большие прибыли, они стараются удержать значительную их часть в обороте предприятия путем создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямого зачисления в собственный капитал нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.
Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Формула расчета данного показателя имеет следующий вид:
КЗ/С = ЗК / СК (1.9)
где КЗ/С - коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
ЗК - заемный капитал;
СК - собственный капитал.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств предприятия - наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию на определенную дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия. Надо дополнительно к расчету коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу. Нормальное ограничение для этого показателя: КЗ/С < 1.
Одним из основных показателей устойчивости финансового состояния является обеспеченность запасов и затрат собственными источниками их формирования, равный отношению суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Он вычисляется по следующей формуле:
КО = СК + КД - ВА / З (1.10)
где КО - коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования;
КД - долгосрочные кредиты и заемные средства;
ВА - внеоборотные активы;
З - запасы и затраты.
Нормальное ограничение этого показателя, полученное на основе данных хозяйственной практики, составляет КО > 0,6 - 0,8.
Нормальный коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами определяется исходя из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов и затрат; остальные можно покрывать краткосрочными заемными средствами. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, когда скорость их оборота выше.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
