2. Получения денежной компенсации при ликвидации Фонда
3. Погашения пая и получения компенсации
4. Выплаты дохода от доверительного управления (закрытые ПИФы).
5. Участия в общем собрании (закрытые ПИФы).
6. Предъявление пая инвестиционной компании для выкупа.
Для приобретения паев паевого инвестиционного фонда необходимо подать заявку на приобретение и перечислить инвестируемую сумму на счет фонда. Количество инвестиционных паев, приходуемое на лицевом счете владельца, определяется путем деления суммы, полученной в оплату паев, на цену размещения одного инвестиционного пая. Приходные записи в реестр владельцев инвестиционных паев вносятся не позднее 3 дней со дня поступления на счет фонда денежных средств.
Цена размещения одного инвестиционного пая определяется как стоимость одного инвестиционного пая, увеличенная на размер надбавки, если она есть. При расчетах количества паев и суммы выплаты берется стоимость инвестиционного пая, рассчитанная на день внесения приходной/расходной записи в реестр владельцев паев паевого инвестиционного фонда. Размещение и выкуп инвестиционных паев может осуществляться управляющей компанией и агентами по размещению и выкупу паев. В открытых ПИФах прием заявок на размещение, выкуп и обмен паев осуществляется каждый рабочий день, а в интервальных – в рабочие дни определенных периодов времени.
В п. 5 статьи 14 Закона об инвестиционных фондах определено, что инвестиционные паи свободно обращаются по окончании формирования ПИФа. Никакого согласия других сособственников ПИФа для передачи своей доли не требуется. Не применяется и обычное для общей собственности преимущественное право покупки (ст. 250 Гражданского кодекса).
Более того, Закон об инвестиционных фондах определяет, что, присоединяясь к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, физическое или юридическое лицо тем самым отказывается от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд. При этом соответствующее право прекращается.
Различают первичное размещение инвестиционных паев и размещение инвестиционных паев по окончании срока первичного размещения. Срок первичного размещения фиксируется в проспекте эмиссии.
Условия первичного размещения инвестиционных паев
1) срок первичного размещения должен быть определен в правилах фонда и не может превышать трех месяцев.
2) в течение срока первичного размещения паи продаются по единой цене
3) в течение срока первичного размещения оплата паев допускается только денежными средствами, ГКО и ОФЗ с переменным купоном. По окончании срока первичного размещения паи могут оплачиваться только денежными средствами
4) по окончании срока первичного размещения стоимость чистых активов открытого фонда должна составлять не менее 2.5 млн. рублей, а интервального - не менее 5 млн. рублей. Если стоимость чистых активов меньше нормы, фонд подлежит ликвидации, средства инвесторам возвращаются без определения сроков.
5) первичное размещение начинается не позже, чем через 180 дней после регистрации проспекта эмиссии.
До окончания срока первичного размещения управляющая компания вправе вкладывать полученные от инвесторов средства только в ГКО и ОФЗ с переменным купоном.
По окончанию сроков первичного размещения заявки на выкуп принимаются в открытых фондах - в любой рабочий день в интервальных фондах - в срок, установленный его правилами, но по крайней мере, один раз в год срок приема заявок должен составлять 14 дней подряд.
Для погашения инвестиционных паев фонда необходимо подать заявку на погашение инвестиционных паев. Сумма выплаты при погашении паев определяется путем умножения количества паев, предъявленных к выкупу, на цену выкупа одного инвестиционного пая. Денежные средства выплачиваются в течение 15 дней со дня подачи заявки на погашение и перечисляются на счет, указанный в заявке на погашение.
Мнение управляющей компании при погашении пая юридически не значимо - она обязана выплатить владельцу пая его компенсацию. Цена погашения одного инвестиционного пая определяется как стоимость одного инвестиционного пая, уменьшенная на размер скидки, если она есть.
Данная операция представляет собой равноценный обмен паев одного фонда на паи другого. Записи о списании паев с лицевого счета владельца вносятся не позднее 3 дней со дня подачи заявки. Сумма, перечисляемая при обмене каждого инвестиционного пая Фонда, определяется как стоимость одного инвестиционного пая, рассчитанная на день внесения расходной записи в реестр. Количество паев, зачисляемое при обмене, определяется путем деления суммы, полученной от продажи паев, на стоимость одного инвестиционного пая фонда, на паи которого осуществляется обмен. Надбавка и скидка при обмене не взимаются.
Инвестиционные паи, как и другие ценные бумаги, можно подарить или передать по наследству. Для этого нужно перерегистрировать право собственности на нового владельца в управляющей компании. Согласно законам РФ инвестиционные паи не облагаются налогом, если принимающей наследство или дар стороной является супруг(а). В этом случае передаваемые паи не облагаются налогом, и новый владелец может сразу продать их. Во всех остальных случаях за инвестиционные паи, взимается налог по установленной для этих случаев шкале.
В России сегодня насчитывается почти 1500 паевых фондов под управлением порядка 700 управляющих компаний; постоянно появляются новые фонды и управляющие компании. Управляющие компании многих паевых фондов созданы крупнейшими инвестиционными компаниями России. Среди них: НИКойл, Тройка Диалог, Объединенная финансовая группа (ОФГ), Брокеркредитсервис (БКС) и другие. В данной работе рассматривается первая управляющая компания в городе Твери – УК «Интеграл» и управляемые ею 2 фонда. В частности будет рассматриваться управление З
Самые доходные ПИФы 2005 года
В рейтинге учитывались фонды, СЧА которых на момент составления рейтинга превышала 30 млн руб.
Небывалый рост российского фондового рынка, наблюдавшийся в прошлом году, благоприятно отразился на финансовых показателях практически всех паевых фондов. По итогам 2005 года не один ПИФ не показал отрицательную доходность. Так из 91 открытого ПИФа (СЧА более 30 млн руб.) 67 заработали для своих пайщиков более 20%, что в два раза выше инфляции (10.9%) и средней ставки по банковским депозитам (10.5%) за аналогичный период.
Если в 2004 году основной задачей перед управляющими было обеспечение дохода для своих пайщиков хотя бы выше все той же инфляции, то прошедший год прошел под знаком «гонки за максимальным результатом». Вполне естественно, что наиболее ярко финишировали фонды рискованных стратегий, показатели которых в большей степени зависели от ситуации на рынке акций, который и стал определяющим для рынка коллективных инвестиций в 2005 году.
К концу позапрошлого года, котировки бумаг практически всех российских эмитентов находились на достаточно низком уровне, что делало их привлекательными для покупок, конечно, при условии дальнейшего роста. То, что рынок акций в 2005 году будет расти, сомнений не вызывало, однако, таких темпов похоже не ожидал никто. Прогнозы многих специалистов о том, что к концу года основной индикатор российского рынка акций может достигнуть четырехзначного числа, считались чересчур оптимистичными. Тем не менее, благоприятная конъюнктура сырьевых рынков, бурный рост потребительского сектора, снижение политических рисков, благоприятная ситуация на мировом рынке капитала, перераспределение инвестиций в пользу emerging markets и приток средств в страну, как за счет выручки российских компаний, так и за счет активизации западных инвесторов, послужило хорошим стимулом для роста, - отметили специалисты Управляющей компании «Промышленно-строительного банка». Таким образом, за 12 месяцев индекс РТС вырос почти вдвое – на 83.29%, закрывшись на отметке 1125.6 п.п. Индекс ММВБ за 2005г. увеличился на 83,08%.
Наилучший результат среди открытых ПИФов по итогам года показал «АльянсРосно-Акции» (УК «Альянс РОСНО»), за 12 месяцев увеличивший благосостояние своих пайщиков на 89.06%. Альянс РОСНО Управления Активами является частью глобальной международной компании Альянс способной провести полноценный анализ всех финансовых рынков, в том числе и российского. «Их исследования, экспертизы мы активно используем в своих целях и, как показал прошедший год, довольно удачно, - прокомментировал результат работы ПИФа «АльянсРосно-Акции» генеральный директор Альянс РОСНО Управления Активами Михаил Хабаров. - Мы не являемся спекулятивным фондом. При выборе стратегии управления, делаем ставку на фундаментальные оценки, тщательно подходя к выбору той или иной бумаги».
С небольшим отставанием от лидера рейтинга следует фонд «Добрыня Никитич» под управлением «Тройка Диалог» с приростом стоимости пая 87.85%. Замыкает тройку самых доходных паевых фондов за год и тройку самых доходных ПИФов акций – «КапиталЪ-Перспективные вложения» Управляющей компании «КапиталЪ» (+85.66%).
Среди фондов смешанных стратегий лидирующею позицию занимает ПИФ «Гранат» (УК «Росбанка») прирост стоимости пая которого за 1 год составил чуть менее 80%. Доходность 77.92% показал фонд «Финнам Первый» (под управлением «Финам Менеджмент»), что позволило ему занять вторую строчку.
Первое место среди фондов «консервативных» стратегий принадлежит ПИФу «Открытие-Облигации» (УК «Открытие»), который за 12 месяцев заработал для своих пайщиков более 24%, что существенно ниже аналогичных показателей фондов акций и смешанных инвестиций, но вполне приемлемо для этого типа ПИФов.
Тем не менее, даже самые лучшие показатели открытых фондов не идут ни в какое сравнение с доходностью интервальных, способных за 1 год заработать для своих инвесторов более 100%. Так, на 140.32% выросла стоимость пая интервального ПИФа «Энергия Капитал». По словам начальник отдела развития «Интерфин Капитала» Евгений Фазлеев, «Энергия Капитал» является отраслевым фондом, ориентированным на инвестиции в электроэнергетику. «Хороший рост стоимости акций компаний энергетического сектора, многие из которых выросли более чем на 100%, обеспечили неплохие результаты работы нашего ПИФа, - отметил эксперт. - Кроме того, многие бумаги входящие в инвестиционный портфель фонда прошли процесс разделения, после которого общая стоимость новых компаний несколько превысила стоимость старой». Однако стоит учитывать и тот факт, что интервальные фонды могут держать в своем инвестиционном портфеле до 50% неликвидных и потенциально более высокодоходных акций второго эшелона, тогда как для открытых фондов этот рубеж составляет всего 10%. Именно они могут обеспечить максимальную доходность. Вместе с тем, в случаи неудачного выбора бумаг, последствия могут быть весьма плачевны.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
