2. в зависимости от практики контроля, планирования и управления

а) нормируемые;

б) ненормируемые.

3. в зависимости от источников образования

а) собственные;

б) заемные.

4. в зависимости от ликвидности

а) абсолютно ликвидные: *денежные средства; *краткосрочные вложения.

б) быстро реализуемые: *готовая продукция;

*товары отгруженные; *краткосрочная Дт задолженность.

в) медленно реализуемые: *долгосрочная Дт задолженность; *запасы и материалы; *расходы будущих периодов.

Величина оборотных средств определяется не только потребителями производственного процесса, но и случайными факторами. В этой связи оборотный капитал подразделяется на постоянный и переменный. Под постоянным понимают участие ден. средств, Дт задолженности и производственных запасов, кот. относительно постоянны в течение производственного процесса. Переменный оборотный капитал означает дополнительные текущие активы, кот. необходимы в «пиковые» периоды или в качестве страхового запаса. Т. о. целевой политикой области управления оборотного капитала явл. определение V и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними достаточного для удовлетворения долгосрочной и эффективной фин. деятельности. Зависимость между уровнем оборотного капитала и прибылью можно представить следующим образом:

Прибыль

низкий     средний    высокий  Ур. обор. капит.

Т. о. политика предприятия в области управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективности работы предприятия. Это требует решения 2-ух задач: 1. обеспечение платежеспособности. Такая задаче отсутствует, если предприятие не в состоянии оплачивать счета, погашать свои обязательства и возможно в дальнейшем объявит о банкротстве. 2. обеспечение приемлемого V, структуры и рентабельности активов. Различные уровни рентабельности активов могут по-разному воздействовать на прибыль. Например, высокий уровень производственных запасов потребует значительных текущих расходов, в то время, как широкий ассортимент продукции будет способствовать наращиванию V реализации и увеличению прибыли. Поэтому каждое решение, связанное с определением уровня ден. средств, Дт задолженности и запасов должно быть рассмотрено, как с позиции рентабельности данного вида активов, тат и определение оптимальной структуры оборотного капитала.

38. Система показателей анализа состояния оборотного капитала и его использования

Оборотный капитал – относится к мобильным активам предприятия, кот. явл. денежными средствами, либо могут быть обращены в них в течение 1 года или 1-ого производственного цикла. В процессе анализа определяется наличие собственных оборотных и привлеченных к ним средств. С этой целью, прежде всего, по пассиву баланса устанавливается наличие собственных источников и привлеченных к ним средств. Из полученной величины вычитают сумму основных средств и иных внеоборотных активов (ст.190). Оставшаяся величина отражает наличие собственных оборотных и привлеченных к ним средств. Сравнение фактического их наличия с плановой потребностью производства определяет излишек (недостаток) оборотных средств. Показатели эффективности оборотных средств:

*коэф. оборачиваемости = Σ оборота (ден. выр.-НДС и акцизы)/среднегодовые остатки оборотных средств. Отражает число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период. Увеличение свидетельствует о том, что рост числа оборотов ведет к увеличению V продаж на каждый вложенный рубль.

*коэф. закрепления оборотных средств. Обратный предыдущему = 1/коэф. оборачиваемости.

*время 1 оборота оборотных средств = 360/коэф оборачиваемости.

*сумма высвобожденных (дополнительно привлеченных) оборотных средств = однодневный оборот * изменение продолжительности оборачиваемости.

Однодневный оборот = выручка/число дней в периоде

Расчет влияния факторов на изменение показателей можно проводить способом цепной подстановки. Основная задача диагностики оборачиваемости заключается не в оц. величины рассматриваемых показателей, а в определении фин. последствий от их изменений.

39. Анализ состояния расчетов

Анализ Дт задолженности начинается с изучения абсолютных и относительных показателей, т.е. используется горизонтальный и вертикальный анализ бух. баланса. Следует различать нормальную и просроченную Дт задолженность. Наличие последней создает фин. затруднения, т.к. предприятие будет ощущать недостаток в фин. ресурсах для приобретения необходимых производственных запасов или оборотных средств, выплаты Зп, кроме того замораживание средств Дт задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная Дт задолженность означает так же риск непогашения долгов и уменьшения прибыли, поэтому любое предприятие заинтересованно в сокращении сроков причитающихся ему платежей. В процессе анализа нужно учитывать причины и давность образования Дт задолженности, установить, нет ли в ее величине сумм, нереальных для взыскания, либо таких, по которым истекает срок исковой давности. Для определения качества Дт задолженности применяется такой показатель, как доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме Дт задолженности. Для оценки оборачиваемости Дт задолженности используют следующие показатели:

1. Оборачиваемость Дт задолженности = Выручка от продаж/Средний остаток Дт задолженности

2. Период погашения Дт задолженности = 360/коэф. оборачиваемости Дт задолженности. (желательна тенденция к снижению)

Анализ Кт задолженности проводится аналогичным образом. Прежде всего сопоставляют ее размеры (сумму, величину) на начало и конец отчетного периода, рассчитывают отклонение. в дальнейшем общ. сумма Кт задолженности детализируется по отдельным кредиторам. Изучают ее размер в кратко- и долгосрочном периоде. Особое внимание уделяют  простроченной ее части.

40. Идеальная и агрессивная модели финансирования текущих активов

Идеальная модель – термин «идеальная» означает не идеал, к которому необходимо стремится, а лишь оптимальное сочетание активов и источников их покрытия. Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал будет равен «0».

Долгосрочные пассивы = Долгосрочные займы + Собственный капитал

Собственный оборотный капитал = Долгосрочные пассивы – Внеоборотные активы

Модель встречается крайне редко. Кроме того с позиции ликвидности, она наиболее рискованна, т.к. при неблагоприятных условиях, например, необходимость рассчитаться со всеми кредиторами сразу, предприятие может оказаться в ситуации, когда нужно будет продать часть основных средств для погашения текущей Кт задолженности. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

Долгосрочные пассивы = Внеоборотные активы

Агрессивная модель – означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т.е. того их минимума, кот. необходим для текущей хоз. деятельности. В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму.

Оборотный капитал = Системная масть = (Долгосрочные пассивы + Внеоборотные активы)

С позиций ликвидности данная модель так же рискованна, т.к. в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

Долгосрочные пассивы – Внеоборотные активы + Системная часть

41. Консервативная и компромиссная модели финансирования текущих активов

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Модель носит искусственный характер. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

Долгосрочные пассивы = Текущие активы + Внеоборотные активы (Системная часть + Варьирующая часть)

Компромиссная модель наиболее реальна для повседневной жизни. В этом случае Внеоборотные активы, Системная часть Текущих активов и приблизительно половина Варьирующей части Текущих активов покрывается долгосрочными пассивами.

Базовое балансовое уравнение имеет вид:

Долгосрочные пассивы = Внеоборотные активы + системная часть + ½ Варьирующая часть

42. Анализ движения денежных средств

Ден. средства предприятия во времени представляют собой ден. поток. Поступление ден. средств называется «+» денежным потоком. Отток или выбытие ден. средств – «-» денежный поток. Разница между «+» и  «-» ден. потоками – чистый денежный поток. Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного года и сводится к анализу потока ден. средств по 3-ем основным направлениям:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10