Конечно, деление это условно, а виды рисков взаимосвязаны. Но эта классификация представляется разумной, поскольку для оценки и управления разными рисками применяются разные методы. Так, управление операционными рисками и риском ликвидности в значительной степени носит характер проблемы, решаемой построением правильной организационной процедуры с опорой на знания экспертов.

Управление рыночными рисками, в его современном понимании, наиболее формализуемая и регулярная задача. Первые математические модели изменения рыночных цен появились еще в начале ХХ века[1]. Самуэльсон предложил в 60-х годах активно используемую и поныне модель геометрического броуновского движения для описания динамически цен акций. Мощный толчок развитию этой теории дали работы Блэка, Шоулса и Мертона (Black, Scholes, Merton) в 70-х годах[2]. Появившиеся в последние годы в финансовой литературе модели изменения рейтингов позволяют достаточно эффективно оценивать кредитные риски.

АЛГОРИТМ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ

Финансовый рынок является наиболее регулируемым со стороны государственного надзора. Национальный банк Украины давно обязал коммерческие банки к созданию фонда обязательных резервов под пассивы, резервов под возможные потери по активным операциям, указал требования к размеру капитала, лимиту открытой валютной позиции и прочие меры. Это обстоятельство немаловажно, но полная картина рисков может быть составлена только самим банком. Управление рисками – это контроль и лимитирование рисков, с которыми сталкивается финансовое учреждение из-за своей зависимости от изменения различных переменных финансовых рынков, как процентные ставки, кредитоспособность партнеров, изменение цен валют и т.п. Последовательность управления рисками представлена на схеме.

Идентификация (распознавание) рисков является первым этапом на пути управления рисками. Дело в том, что в каждой операции несколько рисков и совокупность операций создает новые риски. Все эти риски должны быть изучены, лимитированы и поставлены под контроль. Так, каждое вложение имеет следующие риски – риск проекта, в который деньги вкладываются, риск предприятия, которое этот проект осуществляет. Совокупность операций порождает риск ликвидности банка, если деньги, вложенные в проект, должны быть скоро возвращены владельцу, а также валютный риск, если проект в рублях, а источник средств в валюте. Поэтому по каждой операции и по совокупности операций необходимо составлять документ, именуемый "портфель рисков". Ниже приведен пример портфеля рисков вложений в векселя открытого акционерного общества (см. табл.1).

Кредитный риск эмитента представляет собой оценку способности ОАО "Газпром" в срок погасить свои обязательства. Кредитный риск посредника – есть риск покупателя или продавца векселей, в случае если мы осуществляем предварительную поставку ценных бумаг для продажи или предоплату для покупки. Рыночный риск векселей имеет место при покупке последних с целью перепродажи. В момент продажи цена может под действием рыночных факторов опуститься ниже цены покупки. Юридический риск возникает при покупке фальшивого, либо неправильно оформленного векселя. Одной из составляющих операционного риска выступает возможность отказа от сделки, совершенной по телефону. Факт сделки доказать нельзя, поэтому нельзя заставить контрагента возместить потери (даже, если такая договоренность имела место).

Примерная структура портфеля рисков по совокупности операций приведена в таблице 2.

Можно выделить пять крупных портфелей риска, включающих в себя основной объем рисков по всем операциям. В портфель "курсовой риск" включены два вида рисков: первый вид - это курсовые риски по любым спекулятивным операциям ( с валютой, ценными бумагами, драгоценными металлами, форвардными контрактами и т.д.), второй вид - это валютные риски ,не связанные с проведением спекулятивных операций. К последним относится несоответствие между собой активов и пассивов в одном виде валют. Общее в этой группе операций то, что финансовый результат зависит от движения цен.

Портфель "процентный риск" относится не к одной операции, а к совокупности операций банка. Такой риск возникает при несоответствии активов и пассивов, чувствительных к изменению процентных ставок.

Портфель "риск контрагента" самый большой. Этот риск возникает при кредитовании, выдачи поручительств, вложении денег в ценные бумаги. Включает следующие составляющие: риск объекта вложения средств, риск посредника ( покупателя-продавца или торговой площадки) и предрасчетный риск. Последний часто упускается из вида. Он состоит в том, что в процессе заключения арбитражной сделки, одна из сторон от нее отказалась и вместо гарантированного дохода получилась открытая позиция.

Портфель "риск ликвидности" объединяет факторы, приводящие к разрыву ликвидности. Это превышение сроков активов над сроками пассивов. Последствиями могут быть разными от внеплановых затрат на экстренное привлечение денежных средств до потери репутации банка по причине неплатежеспособности.

Портфель "операционный риск" включает факторы, которые могут привести к потере средств в результате недостатков в организации работы банка. Примером может служить неправильное оформление кредитных документов, препятствующее обращению в суд при не возврате кредита. Или еще один пример: отсылка денег по неправильным реквизитам в случае ошибки операциониста и отсутствия последующего контроля.

После создания портфелей рисков следует их количественная и качественная оценка. Ее цель – определить приемлемость уровня риска. Качественная оценка предполагает установление ориентира в качественном выражении. Например, "минимальный риск", "умеренный риск", "предельный риск", "недопустимый риск". Основанием для отнесения к той или иной группе является система параметров, различная для каждого портфеля риска. Качественная оценка дается каждой операции, входящей в состав портфеля рисков и по портфелю в целом.

Количественная оценка означает присвоение количественного параметра качественному. Измеряется в денежных единицах. Количественная оценка позволяет создать сопоставимую базу для всех видов риска. Совокупность количественных оценок портфелей риска образует предел потерь.

Планирование рисков на основе их качественной и количественной оценки должно быть составной частью бизнес-планирования банка. Стратегия в области рисков определяется стратегией деятельности банка. Чем агрессивнее стратегия - тем выше может быть плановый предел потерь. Считается, что пределом потерь при агрессивной политике является капитал банка, а при консервативной политике - прибыль банка. Если предел потерь, рассчитанный на основе бизнес-плана банка превышает запланированную величину, бизнес-план нуждается в корректировке.

Лимитирование рисков представляет собой систему мероприятий, ограничивающих опасность потери имеющегося имущества или неполучения запланированного результата. Ограничение рисков достигается лимитированием операций в зависимости от состояния существенных факторов. Предлагается следующая система лимитов (см.табл.3): структурные лимиты, лимиты контрагента, лимиты открытой позиции, лимиты на исполнителя и контролера сделки, лимиты ликвидности.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5