|Наименование продукта |Ед. измерения |Цена, USD | |Пиво массовых сортов |Дал |7,0 | |Пиво дорогих сортов |Дал |12,0 |
Доходы по инвестиционному проекту формируются за счет реализации продукции «N-ского пивоваренного завода» и, следовательно, являются текущими. Получение единовременных доходов от инвестиционной и производственно-хозяйственной деятельности N-ПЗ не предусматривается.
Распределение текущих доходов N-ПЗ за период реализации инвестиционного проекта приведено в таблице 7.3.
Таблица 7.3.
|Наименовани|VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |VII-X|I-VI |VII-X|I-VI | |е |II | |II | |II | |II | |II | | |показателя |1997 |1998 |1998 |1999 |1999 |2000 |2000 |2001 |2001 |2002 | |1.Объем продаж (производства), млн. Дал | |Всего |2500 |2500 |4159 |4159 |6159 |6159 |6159 |6159 |6159 |6159 | |- пиво |1750 |1750 |2911 |2911 |4311 |4311 |4311 |4311 |4311 |4311 | |массовых | | | | | | | | | | | |сортов | | | | | | | | | | | |- пиво |750 |750 |1248 |1248 |1848 |1848 |1848 |1848 |1848 |1848 | |дорогих | | | | | | | | | | | |сортов | | | | | | | | | | | |2.Отпускная цена продукции, USD/Дал | |- пиво |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 |7,0 | |массовых | | | | | | | | | | | |сортов | | | | | | | | | | | |пиво |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 |12,0 | |дорогих | | | | | | | | | | | |сортов | | | | | | | | | | | |3.Выручка от реализации, млн. USD | |всего; |21250|21250|35347|35347|52347|52347|52347|52347|52347|52347| |в том | | | | | | | | | | | |числе: | | | | | | | | | | | |- пиво |12250|12250|20377|20377|30177|30177|30177|30177|30177|30177| |массовых | | | | | | | | | | | |сортов | | | | | | | | | | | |- пиво |9000 |9000 |14971|14971|22171|22171|22171|22171|22171|22171| |дорогих | | | | | | | | | | | |сортов | | | | | | | | | | |
Существенное влияние на экономическую эффективность инвестиционного проекта оказывает налоговая система. Учитывая, что налоговая система РФ в целом уже сформировалась, а достоверные данные по ее дальнейшему развитию отсутствуют, в инвестиционных расчетах по настоящему проекту приняты неизменные по годам реализации проекта ставки налогов равные ныне действующим. Заложенные в расчеты налоги и их ставки приведены в таблице 7.4.
Таблица 7.4.
Ставки налогов (по годам реализации проекта), %
|Наименование |1997 |1998 |1999 |2000 |2001 | |Налог на прибыль |35,0 |35,0 |35,0 |35,0 |35,0 | |НДС |20,0 |20,0 |20,0 |20,0 |20,0 | |Выплаты в пенсионный фонд |28,0 |28,0 |28,0 |28,0 |28,0 | |Выплаты в фонд соц. страхования |5,4 |5,4 |5,4 |5,4 |5,4 | |Выплаты в фонд мед.страхования |3,6 |3,6 |3,6 |3,6 |3,6 | |Выплаты в фонд занятости |1,5 |1,5 |1,5 |1,5 |1,5 | |Налог на нужды образоват.организаций |1,0 |1,0 |1,0 |1,0 |1,0 | |Транспортный налог |1,0 |1,0 |1,0 |1,0 |1,0 | |Налог на польз. авт. дорог |2,5 |2,5 |2,5 |2,5 |2,5 | |Платежи в жилищный фонд |1,5 |1,5 |1,5 |1,5 |1,5 | |Налог на имущество |2,0 |2,0 |2,0 |2,0 |2,0 | |акциз |5000 |5000 |5000 |5000 |5000 |
Структура себестоимости выпускаемой продукции приведена в таблицах 11- 14 раздела «Определение затрат». С учетом текущих затрат распределение прибыли, полученной при реализации инвестиционного проекта, приведено в таблице 7.5.
Таблица 7.5.
| |VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V| |Наименование |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I | | |I | |I | |I | |I | |I | | |статьи |199|199|199|199|199|200|200|200|200|200| | |7 |8 |8 |9 |9 |0 |0 |1 |1 |2 | |Выручка (тыс. $) | |пиво массовых сортов |122|122|203|203|301|301|301|301|301|301| | |50 |50 |77 |77 |77 |77 |77 |77 |77 |77 | |пиво дорогих сортов |900|900|149|149|221|221|221|221|221|221| | |0 |0 |71 |71 |71 |71 |71 |71 |71 |71 | |Всего (тыс.$) |212|212|353|353|523|523|523|523|523|523| | |50 |50 |47 |47 |47 |47 |47 |47 |47 |47 | |Налоги (п.авт.дорог) 2,5% |531|531|884|884|130|130|130|130|130|130| | | | | | |9 |9 |9 |9 |9 |9 | |Чистый объем продаж |207|207|344|344|510|510|510|510|510|510| |(тыс.$) |19 |19 |64 |64 |39 |39 |39 |39 |39 |39 | |Прямые издержки (тыс. $) | |пиво массовых сортов |775|775|129|129|191|191|191|191|191|191| | |6 |6 |01 |01 |06 |06 |06 |06 |06 |06 | |пиво дорогих сортов |664|664|110|110|163|163|163|163|163|163| | |8 |8 |58 |58 |77 |77 |77 |77 |77 |77 | |Всего (тыс.$) |144|144|239|239|354|354|354|354|354|354| | |04 |04 |60 |60 |83 |83 |83 |83 |83 |83 | |ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ |631|631|105|105|155|155|155|155|155|155| | |5 |5 |04 |04 |56 |56 |56 |56 |56 |56 | |Общие издержки (тыс. $) | |Производство |200|200|200|200|200|200|200|200|200|200| | |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 |4 | |Управление |438|438|438|438|438|438|438|438|438|438| |Всего (тыс.$) |244|244|244|244|244|244|244|244|244|244| | |2 |2 |2 |2 |2 |2 |2 |2 |2 |2 | |Амортизация |0 |211|351|1 |1 |1 |1 |944|944|944| | | | | |069|069|069|069| | | | |Процентн. платежи по | |385| |420| |420| |420| |420| |кредитам | |0 | |0 | |0 | |0 | |0 | |Прибыль до выплаты налога |387|-18|771|279|120|784|120|797|121|797| |(тыс. $) |3 |8 |1 |3 |45 |5 |45 |0 |70 |0 | |Налог на прибыль |135|-66|269|978|421|274|421|278|425|278| | |5 | |9 | |6 |6 |6 |9 |9 |9 | |ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ |251|-12|501|181|782|509|782|518|791|518| | |7 |2 |2 |5 |9 |9 |9 |0 |0 |0 |
ФОРМИРОВАНИЕ ПОТОКА ЧИСТЫХ СРЕДСТВ
Расчет потока чистых средств, образованных в результате инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, осуществляемой «N-ским пивоваренным заводом» в процессе реализации инвестиционного проекта произведен по годам расчетного периода нарастающим итогом, начиная с первого года инвестирования.
Поток чистых средств формируется на основе балансов единовременных и текущих расходов и доходов (активов и пассивов), поступлений в бюджет, выплат по кредитным обязательствам и др.
Результаты расчета потока чистых доходов по инвестиционному проекту развития ОАО «N-ский пивоваренный завод» приведены в таблице 8.1. Денежные поступления от сбыта продукции скорректированы на величину налога на добавленную стоимость.
Таблица 8.1.
| |VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V| |Наименование |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I | | |I | |I | |I | |I | |I | | |статьи |199|199|199|199|199|200|200|200|200|200| | |7 |8 |8 |9 |9 |0 |0 |1 |1 |2 | |Поступления от сбыта продукции (тыс. $) | |пиво массовых сортов |147|147|244|244|362|362|362|362|362|362| | |00 |00 |52 |52 |12 |12 |12 |12 |12 |12 | |пиво дорогих сортов |108|108|179|179|266|266|266|266|266|266| | |00 |00 |65 |65 |05 |05 |05 |05 |05 |05 | |Всего (тыс.$) |255|255|424|424|628|628|628|628|628|628| | |00 |00 |17 |17 |17 |17 |17 |17 |17 |17 | |Прямые издержки (тыс. $) | |пиво массовых сортов |930|930|154|154|229|229|229|229|229|229| | |7,2|7,2|82 |82 |27 |27 |27 |27 |27 |27 | |пиво дорогих сортов |797|797|132|132|196|196|196|196|196|196| | |7,6|7,6|70 |70 |52 |52 |52 |52 |52 |52 | |Всего (тыс.$) |172|172|287|287|425|425|425|425|425|425| | |85 |85 |52 |52 |79 |79 |79 |79 |79 |79 | |Общие издержки (тыс. $) | |Производство |240|240|240|240|240|240|240|240|240|240| | |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 |5 | |Управление |526|526|526|526|526|526|526|526|526|526| |Всего (тыс.$) |293|293|293|293|293|293|293|293|293|293| | |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 |0 | |Налоги |2 |2 |4 |4 |7 |7 |7 |7 |7 |7 | | |768|522|276|708|308|702|602|702|602|192| |Cash-Flow от оперативной |251|276|645|602|999|960|970|960|970|101| |деятельн. |7 |3 |9 |6 |9 |4 |5 |4 |5 |15 | |Затраты на приобретение |200|400| | | | | | | | | |активов |00 |0 | | | | | | | | | |Поступления от реализации | | | | | | | | | | | |активов | | | | | | | | | | | |Cash-Flow от инвестицион. |-20|-40| | | | | | | | | |деятельн. |000|00 | | | | | | | | | |Собственный капитал | | | | | | | | | | | |Займы |200|400| | | | | | | | | | |00 |0 | | | | | | | | | |Выплаты в погашение займов| | | | | | | | | |240| | | | | | | | | | | |00 | |Выплаты % по займам |0 |385| |420| |420| |420| |420| | | |0 | |0 | |0 | |0 | |0 | |Выплаты дивидендов | | | | | | | | | | | |Cash-Flow от финансовой |200|150|0 |-42|0 |-42|0 |-42|0 |-28| |деятельн. |00 | | |00 | |00 | |00 | |200| |Баланс наличн. на начало |0 |251|143|788|971|197|251|348|402|499| |периода | |7 |0 |9 |5 |15 |19 |24 |28 |33 | |Баланс наличности на конец|251|143|788|971|197|251|348|402|499|318| |периода |7 |0 |9 |5 |15 |19 |24 |28 |33 |48 | |Баланс наличности на конец|251|143|788|971|197|251|348|402|499|318| |периода |7 |0 |9 |5 |15 |19 |24 |28 |33 |48 | |Дисконтирование |ставка дисконтирования в % | | | | | | |=15 | | | | | |Дисконтированное сальдо CF|218|124|612|750|140|176|231|262|311|221| | |9 |3 |7 |8 |83 |37 |85 |75 |00 |09 |
В расчетах потока чистых доходов по проекту принята в соответствии с «Рекомендациями по составлению бизнес-планов застраиваемых территорий нового строительства и реконструкции» МРР-4.2.03-1-95, норма дисконта равная 0,15 (15%).
ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
Оценка эффективности произведена для инвестиционного проекта развития «N-ского пивоваренного завода» нарастающим итогом по годам строительства и эксплуатации. При этом оценка проекта произведена на основании интегральных показателей, отражающих экономическую эффективность, которую намечается достигнуть в результате его реализации. Принятый в расчетах эффективности проекта коэффициент дисконтирования (норма дисконта), в соответствии с рекомендациями МРР-4.2.03-1-95, равен 0,15 (15%) и совпадает с прогнозируемой на период реализации проекта средней доходностью государственных краткосрочных облигаций.
Результаты расчетов показателей экономической и коммерческой эффективности инвестиционного проекта развития «N-ского пивоваренного завода» приведены в таблицах 9.1, 9.2, 9.3, 9.4.
Таблица 9.1.
Расчет срока окупаемости инвестиций (динамический)
|Наименование |VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V|VII|I-V| | |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I |-XI|I | | |I | |I | |I | |I | |I | | |статьи |199|199|199|199|199|200|200|200|200|200| | |7 |8 |8 |9 |9 |0 |0 |1 |1 |2 | |Чистый поток наличности за|218|-94|488|138|657|355|554|309|482|-89| |период |9 |6 |4 |1 |5 |3 |9 |0 |5 |91 | |Амортизация |0 |211|351|1 |1 |1 |1 |944|944|944| | | | | |069|069|069|069| | | | |ИТОГО Кэш-фло за период |218|-94|488|138|657|355|554|309|482|-89| | |9 |6 |4 |1 |5 |3 |9 |0 |5 |91 | |Кэш-фло нарастающим итогом|218|124|612|750|140|176|231|262|311|221| | |9 |3 |7 |8 |83 |37 |85 |75 |00 |09 | |Срок окупаемости | | | | | | |37 |мес| | | |(динамический) | | | | | | | | | | |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
