Бесплатный Банк Рефератов - Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности ...

Рефераты. Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности ...

3. Анализ собственных и заемных средств ОАО "АВТОВАЗ" и эффекта финансового рычага

Третий раздел направлен на анализ состава собственных и заемных средств ОАО "АВТОВАЗ" и эффекта финансового рычага. Он включает оценку политики привлечения собственных и заемных средств, определение финансовых издержек по заемным средствам, цены задолженности или средней ставки процента за пользование заемным капиталом, плеча финансового рычага и их динамики. Анализируется действие эффекта финансового рычага и его изменение.

3.1. Анализ состава собственных средств ОАО "АВТОВАЗ"

В течение рассматриваемого периода наблюдается преобладание заемного капитала над собственным, кроме последнего года. В 1999 г. доля собственного капитала составляла 30,8%, далее идет увеличение доли собственного капитала, которая достигает своего максимума в 2001 г. (52,5%).

Доля заемного капитала постепенно снижается и в 2001 г. она составила 47,5%. Это означает понижение степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов (рис. 1).

Таблица 15

Анализ динамики и структуры источников капитала

Млн. рублей

Структура средств, %

Источник капитала

1999

2000

2001

1999

2000

2001

Собственный капитал

35 060

38 470

55 489

30,8

34,8

52,5

Заемный капитал

78 705

72 080

50 145

69,2

65,2

47,5

Итого

113 765

110 550

105 634

100

Рис. 3. Соотношение между формами вложения капитала.

Таблица 16

Динамика структуры собственного капитала

млн. рублей

Структура средств, %

1999

2000

2001

1999

2000

2001

Собственный капитал

Акционерный капитал

26 306

26 243

26 227

75,0

68,2

47,3

Поправка на валютный курс

965

714

835

2,8

1,8

1,5

Нераспределенная прибыль

7 789

11 513

28 427

22,2

51,2

Собственный капитал итого

35 060

38 470

55 489

100%

Как видно из таблицы 16, на протяжении всего рассматриваемого периода собственный капитал постоянно увеличивался, достигнув 55 489 млн. руб. к 2001 г.

Акционерный капитал сокращается на 16 млн. руб. в 2001 г. по сравнению с 2000 г. Доля акционерного капитала уменьшается с 75,0 % в 1999 г. до 47,3 % в 2001 г.

Нераспределенная прибыль достигает максимального значения 28 427 млн. руб. в 2001 г. (или 51,2% от собственного капитала). Увеличение нераспределенной прибыли свидетельствует о существовании задела для дальнейшего развития организации. Повышению нераспределенной прибыли способствовали опережающий рост объема продаж в 2001 г. по сравнению с 1999 г. почти в 1,3 раза и наличие доходов по другим видам деятельности, которые в 2001 г. составили 14 207 млн. руб. (в основном, прибыль по денежной позиции и прибыль в результате уменьшения и списания задолженности по налогам и прочим заемным средствам).

Таким образом, рассмотрев состав собственного капитала, перейдем к анализу состава и политики привлечения заемных средств.

3.2. Оценка политики привлечения заемных средств

Для того чтобы проанализировать состав и политику привлечения заемных средств, необходимо оценить их динамику (таблица 17).

Таблица 17

Динамика структуры заемного капитала

млн. рублей

Структура капитала, %

1999

2000

2001

1999

2000

2001

Текущие обязательства

Текущие расчеты с поставщиками

13 592

16 148

14 444

17,3

22,4

28,8

Прочая задолженность и начисленные расходы

9 615

6 302

6 995

12,2

8,74

Текущая задолженность по налогообложению

9 666

9 493

5 368

12,3

13,2

10,7

Гарантийное обслуживание и прочие резервы

1 511

898

1 002

1,9

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21