Используя исходные данные таблицы 12 и формулу (2) можно оценить эффективность капитальных вложений в организацию и подготовку производства изделия «А».
Таблица 12 - Анализ эффективности капитальных вложений с использованием показателя ЧПС по проекту «А»
Годы
N
Начальные инвестиционные затраты (-) и чистые доходы, тыс. руб.
Дисконтный множитель, при ставке «r», % (1+0,17)-n
Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.
Чистый доход с нарастаю-щим итогом
Расчет срока окупаемости, тыс. руб.
А
1
2
3=1*2
4
5
0
-8000
0,855
-6840,00
-8000,00
2127,2
0,731
1554,98
-6640,00
1466,4
0,624
915,03
2470,01
-5280,00
3
2997,6
0,534
1600,72
4070,73
-3920,00
3410,4
0,456
1555,14
5625,88
-2560,00
3640
0,39
1419,60
7045,48
-1200,00
ЧПС
-954,52
ЧД(нарастающим итогом для 1-го года)= 1554,98
ЧД(нарастающим итогом для 2-го года) = 1554,98 + 915,03 = 2470,01
ЧД(нарастающим итогом для 3-го года) = 2470,01 + 1600,72 = 40770,73
По формуле 2 рассчитаем ЧПС:
ЧПС = 7045,48 - 8000= -954,52
Анализ эффективности капитальных вложений с использованием показателя ЧПС по проекту «А» показал, что ЧПС<0, следовательно, данный проект имеет доходность ниже рыночной и предприятию не стоит вкладывать средства в данный проект, но для начала необходимо рассчитать срок окупаемости данного проекта.
Таблица 13 – Исходные данные для анализа эффективности капитальных вложений по инвестиционному проекту «Б»
№
Показатели
Значение показателей по годам
Первый год
Второй год
Третий год
Четвертый год
Пятый год
Б
Ожидаемый объем реализации, ед.
1400
1600
1700
1800
Продажная цена единицы изделия, руб.
7,5
6,9
7,1
7,3
Объем реализации, тыс. руб. (стр.2*стр.1)
10471,8
11071,3
12093,6
12447,4
13107,7
Переменные расходы на производство единицы изделия, руб.
2,1
1,9
2,2
2,4
Постоянные затраты на производство за год (без учета амортизации), тыс. руб.
4000
4070
4100
4200
4250
6
Амортизация, тыс. руб.
1500
7
Проектная дисконтная ставка, %
17
8
Переменные расходы на планируемый объем продукции, тыс. руб. (стр.4*стр.1)
3000
3700
3800
9
Себестоимость продукции, тыс. руб. (стр.5+стр.6+стр.8)
8500
8570
9300
9500
10000
10
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. (стр.3-стр.9)
1971,8
2501,3
2793,6
2947,4
3107,7
11
Ставка налога на прибыль, %
22
12
Чистая прибыль, тыс. руб. (стр.10*(100-стр.11)/100)
1538
1951
2179
2299
2424
13
Чистые денежные потоки, тыс. руб. (стр.6+стр.12)
3038
3451
3679
3799
3924
Таблица 14 – Анализ эффективности капитальных вложений с использованием показателя ЧПС по проекту «Б»
Начальные инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки, тыс. руб.
Чистый дисконтированный доход тыс. руб.
Чистый доход нарастающим итогом, тыс. руб.
Расчет срока окупаемос-ти, тыс. руб.
-6840
2220,778
2220,78
-5779,22
2153,424
4374,2
-3625,8
1964,586
6338,79
-1661,21
1732,344
8071,13
71,132
1530,36
9601,49
1601,492
1601,49
Данные таблицы 12 показывают, что предприятием может быть получена положительная чистая приведённая стоимость будущих денежных потоков, относящихся к производству изделия «Б» в размере 1601,49 тыс. руб. Следовательно, предприятие может вкладывать средства в данный инвестиционный проект, но также как и для проекта «А» следует рассчитать срок окупаемости.
По данным таблиц 12 и 14 можно сделать вывод, что срок окупаемости проекта «А» больше запланированных 5 лет. А проект «Б» окупится уже через 4 года, что делает его довольно привлекательным по сравнению с проектом «А»
2 Индекс рентабельности (R)
Индекс рентабельности проекта – это отношение суммы всех дисконтированных денежных доходов от инвестиций к сумме всех дисконтированных инвестиционных расходов.
Для расчёта индекса рентабельности при вложении средств используется формула (4).
Таблица 15 – Расчёт индекса рентабельности проекта «А»
п/п
Показатель
Условное обозначение
Проект «А»
Проект «Б»
Инвестиционные затраты, тыс. руб.
K
8000
Чистый дисконтированный доход при ставке 17% , тыс. руб.
ЧДД
7045,47
Индекс рентабельности (п.2:п.1)
R
0,9
1,2
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7
