∆Г = Гi+1 - Гi .

Суммарный прирост запасов:

∆З = ∆М + ∆НЗП + ∆Г, (1.5)

где ∆З – прирост суммарных запасов.

3. расчет прямых затрат. Планирование потребности в денежных средствах на закупки материалов и заработную плату осуществляется через экономические нормативы затрат этих факторов на 2 рубль реализованной продукции:

ЗМi+1 = (∆НЗП + ∆Г + Bpi+1) * Нп.м + ∆М, (1.6)

где ЗМi+1 – закупка материалов в плановом периоде, Нп.м – норматив прямых затрат на плановый период в долях от реализации. В этой формуле учитывается, что закупки материалов должны покрывать планируемую потребность в запасах незавершенного производства и готовой продукции.

Заработная плата производственного персонала:

ЗПi+1 = (∆НЗП + ∆Г + Bpi+1) * Нз.п, (1.7)

где Нз.п, - норматив прямых затрат на заработную плату производственного персонала

всего прямых затрат:

ПЗi+1 = ЗМi+1 + ЗПi+1, (1.8)

Результаты расчетов сводятся в форму в виде таб.3

4. расчет сметы затрат на производство и себестоимости продукции. Затрпьы на производство в плановом периоде определяются по формуле:

СПi+1 = ПЗi+1 + Аi+1 + К0i+1, (1.9)

где Аi+1 –амортизация, К0i+1 – косвенные расходы (задаются абсолютной величиной)

Себестоимость реализованной продукции определяется с учетом движения запасов по формуле:

Сi+1 = СПi+1 + Зi - Зi+1 =  СПi+1 - ∆З, (1.10)

где Зi+1,  Зi – соответственно конечные и начальные запасы.

Результаты расчетов представляются в таб.4

5. Расчет прибыли от реализации. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль), рассчитывается по формуле:

ЧПi+1 = Пi+1 - Нi+1, (1.11)

где П – прибыль к налогообложению. Н – налоги на прибыль.

Прибыль к налогообложению рассчитывается по формуле:

Пi+1 = Вpi+1 - Ci+1- ПPi+1 - ПЦgi+1 - ПЦki+1, (1/12)

где  ПPi+1 – другие расходы,  ПЦgi+1 - ПЦki+1 – соответственно сумма процентов за долгосрочный и краткосрочный кредит.

Налог на прибыль рассчитывается по формуле:

Нi+1 = аПi+1 , (1.13)

где а – ставка налога на прибыль.

Расчеты сводятся в форму в виде таб.5

6. Проектирование денежного плана. Денежный план предприятия представлен в форме табл.6

Поступления средств включают поступления в текущем месяце и оплату дебиторской задолженности – части выручки от реализации в предыдущем периоде и рассчитывается по формуле:

ПСi+1 = Пpi+1 + ОДЗi+1 = Вpi+1β + (1- β) Вpi, (1.14)

где Пpi+1 – поступления от реализации в текущем периоде, ОДЗi+1 – оплата дебиторской задолженности от реализации за предшествующий период, β – доля оплаты реализации в текущем периоде (задана в исходных данных)

Оплата закупок рассчитывается по формуле:

ОЗi+1 = δЗн + Знi+1 + (1- δ) Зн, (1.15)

где δ – доля оплаты закупок материалов в текущем периоде. Последнее слагаемое формулы характеризует кредиторскую задолженность на начало планового периода.

Суммарные платежи рассчитываются по формуле:

Рi+1 = ОЗi+1 + ЗПi+1 + К0i+1 + Иi+1 + ПЦgi+1 - ПЦki+1 + Нi+1 ,  (1.16)

где Иi+1 – планируемые инвестиции (заданные в исходных данных). Следует обратить внимание на то, что представленные платежи не включают амортизацию, которая фигурирует при расчете прибыли, но не является денежным потоком.

Денежные средства нетто определяются как разность поступлений и платежей в текущем периоде и определяются по формуле:

Дi+1 = ПСi+1 - Рi+1 , (1.17)

Начальный остаток денежных средств ДСi  определяется из отчетного баланса за предшествующий период (таб.1). конечный остаток денежных средств планируемого периода определяется как:

ДСi+1 = ДСi + Дi+1 , (1.18)

Если конечный остаток выражается отрицательной величиной, то оно будет характеризовать потребность в кредитовании инвестиционной программы предприятия. В этом случае возможности предприятия для самофинансирования инвестиций недостаточно и ему следует привлекать дополнительные финансовые ресурсы, которые в расчетном примере привлечены за счет краткосрочного кредитования.

7. расчет чистых оборотных активов. Нетто оборотные активы на начало (t) и на конец (t+1) периода рассчитывается по формуле:

∆НОА = З + ДС + ДЗ – КЗ, (1.19)

где  ДЗ, КЗ – соответственно дебиторская, кредиторская задолженности.

Значение НОА на начало планового периода определяется по формуле (1.19) по данным счетного баланса (таб.7)

Прирост чистых оборотных активов рассчитывается по формуле:

∆НОА = НОАi+1 - НОАi , (1.20)

8. проектирование инвестиционно-финансового плана.  инвестиционно-финансовый план характеризует баланс источников средств и направлений затрат и представлен в виде таб.8

Баланс источников и направлений использования средств в условиях самофинансирования обеспечивается при:

ЧПi+1 + Аi+1 = ∆НОАi+1 + Иi+1 , (1.21)

9. Составление планового баланса. Структура планового баланса соответствует структуре баланса предприятия на отчетный период. Если все предшествующие расчеты осуществлены правильно, то в плановом балансе сумма пассивов будет тождественна сумме активов.

2 Анализ способов привлечения денежных средств

В 1 разделе предполагалось удовлетворить потребности финансирования инвестиций за счет краткосрочного кредитования.

В таб.10 приведены основные характеристики деятельности предприятия и показатели оценки рентабельности

1. Группа показателей рентабельности. Рентабельность общих активов по балансовой стоимости рассчитывается по формуле:

Ра = ЧП/ОА, (2.1)

где ОА – общие активы.

Рентабельность инвестиционного капитала рассчитывается по формуле:

Ри = ЧП/И, (2.2)

Рентабельность акционерного капитала определяется по формуле:

РАК = ЧП/АК, (2.3)

Рентабельность продаж оценивается по формуле:

Рп = ЧП/ Вр , (2.4)

2. Группа показателей оборачиваемости. Оборачиваемость общих активов оценивалась по формуле:

Оа = Вр / АК, (2.5)

Оборачиваемость акционерного капитала вычисляется по формуле:

ОАК = Вр / АК, (2.6)

Оборачиваемость оборотного капитала рассчитывается по формуле:

ООК = Вр / ОК, (2.7)

3. Группа показателей ликвидности. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

Ко.п. = ОК / ТП, (2.8)

ТП – текущие пассивы.

Коэффициент немедленной ликвидности рассчитывается по формуле:

Кн.л. = ВА / КЗ, (2.9)

ВА – высоколиквидные активы, КЗ – кредиторская задолженность.

Планирование финансов компании за квартал (Расчеты)

Рассмотрим инвестиционно-финансовый план на квартал по месяцам. Исходные данные представлены в таб.1,1а,2

Таб.1 Баланс предприятия за отчетный квартал, у.е.