В процессе проведения коэффициентного анализа денежных потоков особое внимание уделяется факторному анализу, т.е. количественному измерению влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде. Факторный анализ (прямой и обратный, детерминированный и стохастический) проводится с использованием различных приемов моделирования факторных систем (расширения, удлинения, сокращения, оптимизации и т.д.).

Одним из этапов проведения факторного анализа денежных потоков является расчет влияния различных факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж, определяемого по формуле:

                                                                                 (12)

Моделируя данный коэффициент рентабельности, взятый в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения и удлинения, можно получить конечную шестифакторную систему:

где N - выручка от продаж, тыс. руб.,

 - средняя величина капитала (активов), тыс. руб.

U - затраты на оплату труда с учетом начислений на зарплату, тыс. руб.,

А - начисленная амортизация за период, тыс. руб.;

- зарплатоемкость продаж (x1);

 - материалоемкость продаж (x2)

- амортизациоемкость продаж (х3);

- оборачиваемость капитала (активов) (х4);

 - доля среднего остатка денежных средств в общем объеме положительного валового денежного потока (х5);

 - доля среднего остатка денежных средств в общем объеме капитала (активов) организации (х6).

Обозначив факторы, включенные в аналитическую модель, через х, а результативный показатель (рдп) через у, получим факторную модель следующего вида:

Исходные данные для расчета влияния шести факторов (x1; x2; x3; x4; x5; х6) приведены в таблице 22. Факторный анализ, то есть количественное измерение влияния объективных различных и субъективных факторов (причин), оказывающих прямое или косвенное воздействие на изменение рентабельности, эффективности использования денежных средств организации в анализируемом периоде. Проведем факторный анализ коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж ООО «Конди» за 2006-2008 гг.

Таблица 22 - Исходные данные для факторного анализа рентабельности денежных потоков ООО «Конди» за 2006-2008 гг.

Определим влияние факторов зарплатоемкости, материалоемкости, оборачиваемости капитала, доли среднего остатка денежных средств в положительном валовом денежном потоке и доли среднего остатка денежных средств в общей сумме капитала способом цепных подстановок. Результаты расчетов сведены в таблице 23. Как видно из расчетов, влияние факторов, включенных в аналитическую модель, было как положительным, так и отрицательным. К числу положительно повлиявших факторов на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2007 г. в сравнении с 2006 г. относятся факторы материалоемкости, оборачиваемости капитала, доли среднего остатка денежных средств в общей величине капитала.

Таблица 23 - Оценка влияния факторов на изменение коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж ООО «Конди» за 2006-2008 гг.

К числу положительно повлиявших факторов на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2007 г. относится только фактор материалоемкости. В частности, снижение материалоемкости на 0,354, увеличило коэффициент рентабельности денежных потоков на 0,0462.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19