Где: ДС—денежные средства;
КФВ—краткосрочные финансовые вложения;
КО—краткосрочные обязательства;
КДЗ—краткосрочная дебиторская задолженность, реальная к погашению;
ОА—оборотные активы;
ДДЗ—долгосрочная дебиторская задолженность;
СОС—собственные оборотные средства.
В процессе анализа ликвидности организации целесообразно не только оценить изменение исследуемых коэффициентов, но и определить причины этого изменения (табл. 1.2.6).
Таблица 1.2.6
Факторные модели показателей ликвидности
Факторная модель
Экономическая интерпретация
1. Кт.л.=ОА/(ВБ-ПК)
Позволяет установить зависимость между текущей ликвидностью и величиной постоянного капитала. Чем выше величина источников собственных средств, тем больше способность организации расплатиться по краткосрочным обязательствам.
2. Кт.л.=(ВБ-ВОА)/
/КО
Определяет влияние внеоборотных активов на общую ликвидность организации. Рост внеоборотных активов более высокими темпами по сравнению с оборотными активами может привести к снижению ликвидности организации.
3. Кт.л.=(ВБ*dоа)/КО
Устанавливает зависимость ликвидности от структуры активов организации. Увеличение доли оборотных активов рассматривается как положительная тенденция повышения текущей ликвидности субъекта хозяйствования.
4. Кт.л.=(Воа*(Р/Д))/
Характеризует зависимость текущей ликвидности от продолжительности времени обращения оборотных активов и однодневной выручки от реализации товаров. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет досрочно высвободить средства из оборота, что не требует привлечения дополнительных источников финансирования и способствует погашению долгов организации.
5.Кт.л.=((Вдс+Вдз+
+Вз)(Р/Д))/КО
Позволяет установить зависимость между ликвидностью организации и ликвидностью отдельных элементов оборотных активов. Отражает зависимость текущей ликвидности от темпа роста выручки от реализации и скорости трансформации оборотных активов в денежные ресурсы.
6. Кт.л.=Воа/Вко
Позволяет сравнить время обновления оборотных активов с периодом погашения краткосрочных обязательств.
7.Кт.л.=(КО+СОС)/
/КО=1+(СОС/КО)
Позволяет оценивать влияние соотношения собственных и заемных средств, привлекаемых для финансирования оборотных активов. Чем выше темп роста собственных оборотных средств по сравнению с ростом краткосрочных обязательств, тем выше ликвидность организации.
8.Кт.л.=1+((ИСС+
+Кманев)/ /КО)
Позволяет проследить взаимосвязь между ликвидностью организации и показателями структуры капитала. Подтверждает зависимость ликвидности организации от величины источников собственных средств и доли его вложения в ликвидное имущество организации.
9. Кт.л.=1+((З*Коб)/
/КО)
Позволяет определить влияние долевого участия собственных источников финансирования в формировании запасов на изменение ликвидности.
10.Каб.л.=(dдс*ОА)/
Характеризует зависимость абсолютной ликвидности организации от изменения доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в общей сумме оборотных активов организации.
11.Кп.л.=(dдс, дз*ОА)
Определяет влияние структуры оборотных активов (удельного веса денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности) на изменение коэффициента промежуточной ликвидности.
Где: Кт.л.—коэффициент текущей ликвидности;
Каб.л.—коэффициент абсолютной ликвидности;
Кп.л.—коэффициент промежуточной ликвидности;
ВБ—валюта баланса;
ПК—постоянный капитал;
ВОА—внеоборотные активы;
Воа—время обращения оборотных активов;
Р—объем реализованной продукции;
Д—количество дней в периоде;
Вдс,Вдз,Вз—время обращения денежных средств, дебиторской задолженности, запасов;
Вко—время погашения краткосрочных обязательств;
СОС—собственные оборотные средства;
ИСС—источники собственных средств;
Кманев.—коэффициент маневренности;
З—запасы;
dоа—доля оборотных активов в валюте баланса;
dдс.дз—доля денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности в оборотных активах.
К показателям экономической эффективности использования средств и источников их формирования относятся показатели оборачиваемости, при расчете которых средние остатки краткосрочных активов и пассивов организации за анализируемый период сопоставляются с выручкой.
Следует различать скорость обращения, которая показывает сколько раз в исследуемом периоде обернутся те или иные хозяйственные средства или источники их формирования и время оборачиваемости, характеризующее продолжительность одного оборота в днях.
Показатели оборачиваемости показаны в таблице 1.2.7.
Таблица 1.2.7
Система показателей оборачиваемости организации
Показатели
Методика расчета
1. Коэффициент оборота дебиторской (кредиторской) задолженности
В/Ср.ДЗ (КЗ)
Среднее значение этого коэффициента показывает, сколько раз в анализируемом периоде они образуются и погашаются.
2. Период оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности
Ср.ДЗ (КЗ)*360/В
Характеризует время погашения задолженности
3. Коэффициент оборачиваемости товарных запасов
В/Ср.ТЗ
Характеризует скорость обновления средств, вложенных в товарные запасы.
4. Период оборачиваемости товарных запасов
Ср.ТЗ*360/В
Характеризует время нахождения средств в товарных запасах с момента их поступления до момента их реализации.
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
В/Ср.ОА
Характеризует скорость обращения средств в обороте.
6. Период оборачиваемости оборотных активов
Ср.ОА*360/В
Характеризует время нахождения средств в обороте.
7.Продолжительность операционного цикла
Коб.ТЗ+Коб.ДЗ (в днях)
Характеризует период с момента вложения денежных средств в текущую деятельность до момента их возврата в виде выручки.
8. Продолжительность финансового цикла
ОЦ-Коб.КЗ (в днях)
Характеризует длительность операционного цикла, обслуживаемого за счет собственных средств и краткосрочных кредитов банка.
Где: В—выручка;
Ср.ДЗ (КЗ)—средние остатки дебиторской (кредиторской) задолженности;
Ср.ТЗ—средние остатки товарных запасов;
Ср.ОА—средние остатки оборотных активов;
Коб.ТЗ, ДЗ (КЗ)—период оборачиваемости товарных запасов, дебиторской (кредиторской) задолженности;
ОЦ—операционный цикл.
В результате сравнения оборачиваемости оборотных активов и кредиторской задолженности можно определить потребность в собственных оборотных средствах, которая определяется произведением разницы между периодом обновления оборотных средств и временем погашения краткосрочных обязательств на величину предстоящих платежей в единицу времени (формула 4).
Псоа=(ООА-ОКО)*п, (4)
где Псоа—потребность в собственных оборотных активах;
п—однодневный оборот по погашению кредиторской задолженности.
Для оценки финансово-хозяйственной деятельности организации, ее финансовой устойчивости определяют показатели рентабельности, позволяющие углубленно изучить конечные финансовые результаты. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (основной, финансовой, инвестицион-ной), окупаемость затрат и т.д. (табл. 1.2.8).
Таблица 1.2.8
Система показателей рентабельности организации
1. Рентабельность продаж (Rпродаж)
П/В*100
Отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации.
2. Рентабельность источников собственных средств (Rск)
Потч./ИСС*100
Характеризует эффективность использования в бизнесе собственных источников финансирования текущей деятельности.
3. Рентабельность основной деятельности (Rзатрат)
Пч./З*100
Показывает, сколько организация имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на осуществление своей хозяйственной деятельности.
4. Рентабельность активов (Rактивов)
Потч./ВБ*100
Показывает эффективность использования всего имущества организации
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20
