Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность предприятия, причем (А3 > П3) говорит о платежеспособности в перспективе, а А3 < П3 соответственно свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Приведем сводную таблицу финансовых коэффициентов, с помощью которых определяется ликвидность баланса (см. табл.1.1).

Таблица 1.1

Нормативные финансовые коэффициенты

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности (критической оценки) показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Коэффициент текущей ликвидности отражает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течении предстоящего года.

Величина текущих активов должна быть достаточной для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита.

Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении средств и неэффективном их использовании.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, когда коэффициент текущей ликвидности или коэффициент обеспеченности собственными средствами принимает значение меньше допустимого.

Каждый из коэффициентов представляет собой отношение той или иной группы статей оборотных активов к одной и той же величине - сумме статей пассива, выражающих краткосрочную задолженность предприятия на определенный момент времени [2, 29].

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

L1 = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)                                  (1.1)

С помощью общего показателя ликвидности баланса осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии.

Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги».

Это сопровождается тем, что падает финансовая устойчивость предприятия, то есть финансовая независимость, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

Систему показателей характеризующих состояние и структуру актива и обеспеченность их источниками покрытия (пассивом) можно разделить на две группы:

- показатели, определяющие состояние оборотных средств;

- показатели, определяющие состояние основных средств.

Итак, важнейшим показателем характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является «показатель удельного веса общей суммы собственного капитала в итоге всех средств авансируемых предприятию», то есть отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В практике этот показатель носит название коэффициент автономии. Иными словами, он показывает долю собственных источников в общем объеме источников предприятия.

По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала.

Кавт = собственный капитал / общую сумму капитала                 (1.2)

Снижение коэффициента говорит о снижении финансовой независимости. Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться с неурядицами экономики и это отлично понимают кредиторы предприятия и его управляющие.

Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 0,5 (или 50%). Только в этом случае его кредиторы «чувствуют себя спокойно, зная, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия».

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент соотношения собственных и заемных средств.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту автономии, т.е.

Кфз = К / СК                                                                                    (1.3)

где К - общая сумма капитала,

СК- собственный капитал.

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия или его значение снижается до 1 (или 100%), то мы можем сказать, что предприятие полностью финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств - это отношение всего привлеченного капитала к собственному:

Кзаем. средств = Об / СК                                                                (1.4)

где Об - обязательства.

Смысловое значение первых двух показателей (коэффициента автономии и коэффициента соотношения собственных и заемных средств) очень близко.

Практически, для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться одним из них (любым). Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

Кп = (СК + ДОб) / К                                                                        (1.5)

где Доб - долгосорочные обязательства.

Это более легкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии.

Для оценки финансового состояния проанализируем финансовую устойчивость предприятий.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат [25, 26].

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса:

33 = С. 210+ С.220                                                                          (1.6)

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

Наличие собственных оборотных средств:

СОС = С. 490 - С. 190                                                                    (1.7)

Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция.

При расчете показателя условно считается, что долгосрочные обязательства, как источник средств используются для покрытия первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы». Показатель СОС используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов: доля собственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение этого показателя должно быть не менее 30%), доля собственных оборотных средств в товарных запасах (нормативное значение этого коэффициента - не менее 50 %) и др.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):

КФ = С. 490 + С. 590 - С. 190                                                                 (1.8)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредитные займы - внеоборотные активы):

ВИ = С. 490 + С. 590 + С. 610 - С. 190                                          (1.9)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+ Фс = СОС - ЗЗ                                                                     (1.10)

или

+ Фс = С.490 - С.190 - (С.210 + С. 220)

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

+ ФТ = КФ - ЗЗ                                                                       (1.11)

или

+ Фт = C.490 + С.590 - С.190 - (С.210 + С.220)

Излишек (+) или недостаток (-) - общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

+ Ф0 = ВИ - ЗЗ                                                                       (1.12)

или

+ Ф0 = С.499 + С.590 + С.110 - С.190 - (С.210+ С.220)

С помощью этих показателей можно выделить 4 типа финансовой устойчивости.

Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречается очень редко. Представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

ЗЗ < СОС                                                                                (1.13)

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. В частности, в отечественной торговле традиционно сложилось положение, когда для большинства нормально функционирующих предприятий доля собственных оборотных средств в товарных запасах составляет чуть выше 50%.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20