Из таблицы видно, что в 1 год реализации проекта планируется привлечь дополнительный акционерный капитал (средства инвестора) в размере 76.8 млн. руб. В течении первого и второго года часть этих средств будет направлена на капитальные вложения (кэш-фло от инвестиционной деятельности отрицательно), на пополнение оборотных средств и проведение рекламной кампании (кэш-фло от операционной деятельности отрицательно). Во второй год проекта кэш-фло от операционной деятельности становиться положительным, это означает, что поступления от продаж препарата покрывают все возникающие расходы, связанные с производством и реализацией. В четвертый и пятый год приток денежных средств существенно возрастает, увеличивается остаток денежных средств. Так как на пятый год реализации проекта предприятие выходит на проектную мощность, то именно в этот период поступления максимальны.
Таблица 20. План прибылей и убытков, руб.
1 год
2 год
3 год
4 год
5 год
Валовый объем продаж
24822932
34910058
85346074
219875431
258774567
Налоги с продаж
248229
349101
853461
2198754
2587746
Чистый объем продаж
24574703
34560958
84492614
217676677
256186821
Материалы и комплектующие
5447293
7692488
18918559
49199304
58894886
Суммарные прямые издержки
Валовая прибыль
19127410
26868470
65574054
168477373
197291936
Налог на имущество
25745
947702
997483
882237
732682
Административные издержки
969167
1970000
3000833
3939167
4877500
Производственные издержки
1290694
1916846
5043976
15993468
26416631
Маркетинговые издержки
22333333
10666667
Зарплата административного персонала
2781883
4174460
8347012
Зарплата производственного персонала
2378435
4755507
7133397
9511014
Суммарные постоянные издержки
29753512
21106408
31813995
46079710
59818824
Амортизация
6214286
8285714
Суммарные непроизводственные издержки
Убытки предыдущих периодов
10651848
12051773
Прибыль до выплаты налога
-10651848
-12051773
12425089
113229711
128454716
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
3230523
29439725
33398226
Чистая прибыль
9194566
83789986
95056490
Из таблицы «План прибылей и убытков» видно, что первые три года прибыль проекта отрицательна. В этот период проект финансируется за счет средств инвестора и амортизационных отчислений. Начиная с 4го года инициаторы начинают вкладывать собственные средства в проект - реинвестировать полученную прибыль.
Таблица 21. Прогнозный баланс, руб.
Денежные средства
5056662
4507119
31454444
115036886
215101846
Счета к получению
2068578
2909172
7112173
18322953
21564547
Сырье, материалы и комплектующие
453941
641041
1576547
4099942
4907907
Краткосрочные предоплаченные расходы
3568972
3905182
1351403
Суммарные текущие активы
11148152
11962513
41494566
137459781
241574301
Основные средства
1000000
59000000
Накопленная амортизация
14500000
22785714
31071429
Остаточная стоимость основных средств:
52785714
44500000
36214286
27928571
Земля
Оборудование
51785714
43500000
35214286
26928571
Инвестиции в основные фонды
54000000
СУММАРНЫЙ АКТИВ
66148152
64748227
85994566
173674066
269502872
Отсроченные налоговые платежи
3889514
4661830
Суммарные краткосрочные обязательства
Капитал внесенный сверх номинала
76800000
Нераспределенная прибыль
92984552
188041042
Суммарный собственный капитал
169784552
264841042
СУММАРНЫЙ ПАССИВ
Из таблицы «Прогнозный баланс» видно, что на конец 5го года балансовая стоимость проекта (активы за вычетом краткосрочных обязательств) составляет 264.8 млн. руб. из них 215.1 млн. руб. - ликвидные средства, которые могут быть направлены на выкуп акций у инвестора. Таким образом, вложив в начале 76.8 млн. руб., через 5 лет инвестор может получить 215.1 млн. руб. В следующей таблице приведены данные о балансовой стоимости проекта по годам (рассчитаны на основе таблицы «Прогнозный баланс»).
Таблица 22. Балансовая стоимость бизнеса.
Балансовая стоимость на конец года, руб.
66 148 152
64 748 227
85 994 566
169 784 552
264 841 042
Из таблицы видно, что за 5 лет балансовая стоимость (стоимость имущества за вычетом текущих обязательств) возрастает в 4 раза. При этом рыночная стоимость бизнеса (с учетом предстоящих доходов) будет выше балансовой стоимости.
Таблица 23. Эффективность инвестиций.
Показатель
Рубли
Ставка дисконтирования
28.00 %
Период окупаемости
44 мес
Дисконтированный период окупаемости
55 мес
Средняя норма рентабельности
56.17 %
Чистый приведенный доход
14 979 910
Индекс прибыльности
1.21
Внутренняя норма рентабельности
35.65 %
Длительность
3.64 лет
Из таблицы «Эффективность инвестиций» видно, что при рыночной норме доходности 28% инвестор, вкладывая деньги в проект, может дополнительно получить 15 млн. руб. сверх среднерыночного дохода. Период окупаемости проекта составляет 44 месяц (период времени, в течение которого вернутся средства, вложенные в проект), с учетом дисконтирования - период окупаемости 55 месяцев (в течении этого периода вернутся не только средства, вложенные в проект, но и среднерыночный доход на эти средства). Показатель длительности говорит о том, что основная масса доходов проекта поступит примерно через 4 года после его начала. Внутренняя норма рентабельности говорит о том, что проект будет приемлем для инвестора даже в случае, когда инвестор потребует 35% годовых.
Выводы
Для реализации проекта потребуется 76.8 млн. руб. средств инвестора. Они будут направлены на приобретение оборудования, пополнение оборотных средств и финансирование рекламной компании.
Инициатор данного проекта так же планирует вложить свои средства в проект в виде реинвестируемой прибыли. Эта сумма составит за весь период реализации проекта 112.8 млн. руб., будет вложена начиная с 3 года проекта. Средства инициатора проекта могут быть направлены на выкуп акций у инвестора.
В результате реализации проекта инвестор может получить 215 млн. руб.
Анализ эффективности проекта показывает, что проект высоко эффективен даже при условии отсутствия налоговых льгот и отсутствия роста цен на препарат.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
